CPI破5后如何跑贏通脹？你需要這一神器

　　嘉實(shí)穩(wěn)固日前公告，為了滿足不同類型投資者的需求，為投資者提供多樣化的投資途徑，將自3 月16 日起增加A類份額。新增的 A 類基金份額(基金代碼：009089)，收取申購(gòu)費(fèi)、不收取銷售服務(wù)費(fèi)；原有基金份額全部自動(dòng)劃歸為C類基金份額(基金代碼： 070020)，該類份額的申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)規(guī)則以及費(fèi)率結(jié)構(gòu)均保持不變。

　　從投資者的投資選擇來(lái)看，由于嘉實(shí)穩(wěn)固收益A類份額的申購(gòu)費(fèi)會(huì)隨著申購(gòu)金額的遞增而降低，適合資金量較大的投資者，同時(shí)贖回費(fèi)會(huì)隨著基金持有時(shí)間的遞增而降低，持有滿1年的話還能免贖回費(fèi)，因此A類也適合1年以上的長(zhǎng)期投資者。嘉實(shí)穩(wěn)固收益C類份額則無(wú)需繳納申購(gòu)費(fèi)，只需按日計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)，申購(gòu)30日之后贖回不收取贖回費(fèi)，更適合持有滿30日不足1年的短期投資者。

　　作為市場(chǎng)上少有的以絕對(duì)收益為目標(biāo)的二級(jí)債基，嘉實(shí)穩(wěn)固收益成立于2010年，歷經(jīng)牛熊檢驗(yàn)。成立近十年來(lái)，僅僅在2016年取得了負(fù)收益，其余的年度都是維持正收益，且大幅跑贏同期銀行一年期存款利息。從過(guò)去三年情況來(lái)看，嘉實(shí)穩(wěn)固收益的權(quán)益類部分(權(quán)益+可轉(zhuǎn)債)倉(cāng)位中樞在17%上下，不超過(guò)30%；可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位相對(duì)靈活；與上證綜指對(duì)比看，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)預(yù)判力。面對(duì)近年來(lái)日漸增加的信用債違約風(fēng)險(xiǎn)，嘉實(shí)信評(píng)體系嚴(yán)謹(jǐn)，很少信用下沉，此前嘉實(shí)穩(wěn)固收益投資標(biāo)的未出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)；投資具備清晰的方法論，從主客觀維度力爭(zhēng)創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)。

　　目前嘉實(shí)穩(wěn)固收益由擁有16年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的沙場(chǎng)老將胡永青管理，其投資經(jīng)驗(yàn)豐富，管理的產(chǎn)品屢獲明星基金獎(jiǎng)，現(xiàn)任嘉實(shí)基金(博客,微博)債券投資決策委員會(huì)委員，全回報(bào)策略組組長(zhǎng)兼信用研究總監(jiān)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年3月3日，嘉實(shí)穩(wěn)固收益成立以來(lái)回報(bào)率達(dá)67.50%，年化回報(bào)近6%；近3年和近5年收益率分別為24.95%和40.18%，均位居同類前15%。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年2月底，全市場(chǎng)僅有109只基金獲評(píng)三年期和五年期雙五星評(píng)級(jí)，嘉實(shí)穩(wěn)固收益就位居其中。

　　回顧近三年，經(jīng)歷了股牛債熊、股熊債牛；當(dāng)前A股估值處于歷史地位，債市在央行呵護(hù)下一路走強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)未來(lái)股債雙�；�?qū)⒊掷m(xù)，對(duì)于“固收打底，權(quán)益增強(qiáng)”的二級(jí)債基來(lái)說(shuō)，當(dāng)前是較好的投資時(shí)點(diǎn)。