民生加銀基金：短期下跌是理想機(jī)會 依然看好科技板塊

　　2020年開年，新型冠狀病毒肺炎疫情的蔓延牽動著全國人民的心。近期受海外疫情不斷擴(kuò)散等因素影響，外圍股票市場出現(xiàn)劇烈下跌，同時間接導(dǎo)致了國內(nèi)股票市場的短暫動蕩。對于疫情影響下的市場走勢，我們來看看市場上三位大咖對此的看法。

　　民生加銀基金投資部副總監(jiān)、民生加銀策略混合（000136）基金經(jīng)理孫偉表示，

　　我們認(rèn)為疫情終將過去，依然看好未來幾年的股票市場機(jī)會，依然看好科技投資機(jī)會，未來，我們關(guān)注以下幾點：

　　一是政策可能發(fā)力的地方。隨著疫情的逐步穩(wěn)定，我們相信國內(nèi)新基建（5G、信息技術(shù)等）、老基建都有刺激的可能性，也相信全球有可能會拋棄前嫌一起推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會穩(wěn)定，從長遠(yuǎn)角度考慮，全球社會生活會更美好，我們更看好科技新基建的投資機(jī)會。

　　二是新技術(shù)、新服務(wù)、新消費帶來的投資機(jī)會。本次疫情在一定程度上加速了線上業(yè)務(wù)的增長，比如在線辦公、在線教育、在線醫(yī)療、在線購物、在線娛樂等，科技在改變我們生活的同時，也在催生投資機(jī)會。我們主要看好消費電子、文化娛樂、國產(chǎn)替代，新能源車等4大方向。首先，放眼全球市場，盡管2019年美國、中國的科技股上漲明顯，但隨著5G、手機(jī)、耳機(jī)、眼鏡、VR、AR等可穿戴設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)需求的釋放，機(jī)會依然明顯；其次，文化娛樂新業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)，比如直播、游戲、短視頻等文化娛樂機(jī)會值得期待，并帶來數(shù)據(jù)量和訪問量的提升，促進(jìn)云計算、數(shù)據(jù)中心等機(jī)會。然后，中國在不斷加大對關(guān)鍵核心技術(shù)的支持力度，隨著華為第一臺國產(chǎn)PC電腦的面市，將會帶來芯片等關(guān)鍵元器件，以及操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)軟件的自主可控歷史性替代機(jī)會；最后，新能源車同樣值得期待，尤其是進(jìn)入全球供應(yīng)鏈體系的公司具備較好的成長潛力。

　　最后，我們堅信疫情會過去，堅信生活更美好，堅信股票投資機(jī)會，愿各位持有人平安健康！我們致力于控制好回撤，為持有人創(chuàng)造長期穩(wěn)定回報。

　　民生加銀景氣行業(yè)混合（690007）基金經(jīng)理王亮表示：

　　國內(nèi)股票市場依然看好，隨著政府的強(qiáng)力措施，我們相信國內(nèi)疫情向好的趨勢不變。未來經(jīng)濟(jì)基本面逐季度向好的趨勢不改，同時在流動性總體偏寬松的背景下，股票市場依然看好。短期的外圍市場造成的沖擊對股票市場的影響將邊際遞減。決定股票市場中樞的核心因素依然為國內(nèi)基本面。

　　短期調(diào)整可能會促使風(fēng)格發(fā)生階段性轉(zhuǎn)變，即價值類跑贏成長類。近期以科技為代表的成長板塊表現(xiàn)明顯優(yōu)于傳統(tǒng)價值類板塊。其中有基本面改善的因素，也有風(fēng)格的因素。但股價的過快上漲和基本面改善之間存在一定脫節(jié)，也客觀上存在調(diào)整的需要。本次外圍市場的暴跌有可能會觸發(fā)風(fēng)格的短期切換，即在短時間內(nèi)價值類板塊表現(xiàn)優(yōu)于成長類板塊。但不可否認(rèn)今年的投資主線依然在成長板塊，因此在調(diào)整后優(yōu)質(zhì)的成長公司依然有較大的機(jī)會。

　　我們傾向于在把握住被錯殺的消費和出口相關(guān)的制造業(yè)以外，還會利用近期的下跌逐步增加優(yōu)質(zhì)成長股的機(jī)會。

　　在整體股票市場看好的背景下，短期的下跌是理想的機(jī)會。

　　民生加銀基金ETF與指數(shù)部負(fù)責(zé)人、民生加銀滬深300ETF（515350）及其聯(lián)接基金（主代碼008291）基金經(jīng)理何江表示：

　　這次新冠疫情是新中國成立以來傳播速度最快、感染范圍最廣、防控難度最大的公共衛(wèi)生事件，短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)生活造成較大沖擊。我們堅信政府的防控手段，也看到了國內(nèi)疫情數(shù)據(jù)向好的趨勢。但全球的疫情開始發(fā)酵，后面的疫情發(fā)展仍然具有復(fù)雜性，這可能會對全球的供應(yīng)鏈與政治經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生較大沖擊。我國政府持續(xù)采取政策措施進(jìn)行對沖，積極的財政政策更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策更加注重靈活適度。隨著整體有序復(fù)工，各行業(yè)將逐步回歸復(fù)工常態(tài)，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變。總體來看，經(jīng)濟(jì)短期有壓力，長期仍然值得期待。從長期投資的角度看，以滬深300為代表的核心資產(chǎn)仍然可以作為壓艙石進(jìn)行配置。“核心-衛(wèi)星”策略是一種經(jīng)典的配置策略，以滬深300作為核心配置，再輔以未來大概率具有相對優(yōu)勢的科技、消費等行業(yè)，是一種較為穩(wěn)健的權(quán)益資產(chǎn)配置方案。另外，隨著海外疫情的發(fā)展，全球避險情緒高漲，中國可防可控的形勢和積極有為的政策手段，將有利于全球資金流向中國資本市場。