嘉實(shí)智能汽車成立以來回報(bào)超115%凈值再創(chuàng)新高

　　面對(duì)A股結(jié)構(gòu)性行情漸成常態(tài)，行業(yè)分化日趨明顯，專注各大細(xì)分板塊的行業(yè)基金憑借其更精準(zhǔn)捕捉行業(yè)板塊機(jī)會(huì)、投研更為深入等優(yōu)勢(shì)，逐漸成為人們把握結(jié)構(gòu)性行情的投資利器。其中一向富有遠(yuǎn)見的嘉實(shí)基金(博客,微博)，從2014年起便堅(jiān)持在市場(chǎng)低位播種行業(yè)基金，經(jīng)過時(shí)間陳釀后，已迎來收獲期。例如在2016年2月推出的國(guó)內(nèi)首只智能汽車主題基金——嘉實(shí)智能汽車型基金（002168），盡管四年來大盤仍圍繞2800點(diǎn)上下徘徊，但該基金成立以來回報(bào)已翻倍，年化回報(bào)超20%。

　　從熔斷中走來，凈值迭創(chuàng)新高

　　回顧嘉實(shí)智能汽車四年來的歷程， 2016年2月4日成立，彼時(shí)大盤剛遭遇熔斷，上證綜指點(diǎn)位低于2800點(diǎn)，期間經(jīng)歷過2018年市場(chǎng)的巨幅下跌，此后在2019年結(jié)構(gòu)性牛市中嘉實(shí)智能汽車年度收益65.63%；到今年來受疫情擾動(dòng)市場(chǎng)再度圍繞2800點(diǎn)左右調(diào)整，嘉實(shí)智能汽車反而在波動(dòng)中凈值迭創(chuàng)新高。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年2月7日，嘉實(shí)智能汽車成立以來回報(bào)率115.70%，年化回報(bào)21.11%，同期上證綜指漲幅僅為4.99%；復(fù)權(quán)單位凈值達(dá)2.1570元，創(chuàng)成立以來新高。即使在今年上證綜指跌幅5.71%的背景下，嘉實(shí)智能汽車年內(nèi)收益率仍達(dá)16.28%，高居同類前6%。

　　從合同看，嘉實(shí)智能汽車界定智能汽車行業(yè)主要涉及傳統(tǒng)整車及零配件；汽車電子、娛樂、信息化、車聯(lián)網(wǎng)；新能源汽車材料及配件、充電設(shè)施；汽車后市場(chǎng)及相關(guān)服務(wù)等其他汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)。從嘉實(shí)智能汽車的資產(chǎn)配置來看，基金淡化擇時(shí)，股票倉(cāng)位長(zhǎng)期穩(wěn)定在90%左右。從行業(yè)配置來看，根據(jù)最新季報(bào)顯示，該基金重點(diǎn)配置新能源汽車、汽車零部件、汽車電子和可再生能源等行業(yè)。在個(gè)股選擇上，該基金基于基本面分析情況，自下而上精選景氣度高且價(jià)格合理的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，基金持股集中度較高，前十大重倉(cāng)股合計(jì)占比長(zhǎng)期在50%之上。

　　借基上車，趕趟智能汽車賽道

　　目前，消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)賽道已較為擁擠，而新能源汽車估值較低，同時(shí)專注于新能源汽車主題的基金也是稀缺產(chǎn)品，主動(dòng)型基金產(chǎn)品不足10只。當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整，為人們上車提供了又一次機(jī)會(huì)。

　　若是選擇主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品入局，需考察基金經(jīng)理的能力背景，重點(diǎn)關(guān)注對(duì)汽車行業(yè)、新能源、電氣設(shè)備等領(lǐng)域有行業(yè)研究經(jīng)歷的基金經(jīng)理。

　　嘉實(shí)智能汽車基金經(jīng)理姚志鵬擁有深厚的行業(yè)研究功底，重點(diǎn)研究新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，深諳新經(jīng)濟(jì)和新科技的發(fā)展趨勢(shì)。理工科專業(yè)的背景，為姚志鵬對(duì)新能源材料行業(yè)的理解提供了學(xué)術(shù)基礎(chǔ)；此外，電子材料領(lǐng)域的實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)鞏固加深了其對(duì)行業(yè)發(fā)展情況的了解。2011年加入嘉實(shí)基金，先后從事化工、有色金屬、新材料、新能源行業(yè)研究，2016年起管理基金，目前在管4只產(chǎn)品，在管基金總規(guī)模60.01億元。

　　嘉實(shí)智能汽車前十大重倉(cāng)個(gè)股持有較為分散，并且均為智能汽車概念中的龍頭個(gè)股，具備獲取超額收益的因素。除了嘉實(shí)智能汽車，姚志鵬目前管理的嘉實(shí)環(huán)保低碳、嘉實(shí)新能源新材料等基金也表現(xiàn)不俗。

　　也許有投資人會(huì)問，如果錯(cuò)過了嘉實(shí)智能汽車的過去，現(xiàn)在上車還來得及嗎？

　　姚志鵬分析指出，其看好的新能源和智能汽車板塊中期產(chǎn)業(yè)邏輯并沒有發(fā)生變化。隨著新能源平價(jià)時(shí)代的到來，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將突破能源的約束，而人工智能的成長(zhǎng)則加速智能汽車這一人工智能時(shí)代最重要的終端滲透率提升。從小周期來看，智能汽車已經(jīng)在低位調(diào)整了四年，現(xiàn)在處于恢復(fù)的早期。疫情過后將加大人們對(duì)于私人安全空間的訴求，個(gè)人交通工具的使用幅度將提升，汽車銷售的增長(zhǎng)是可以預(yù)見的，后續(xù)行業(yè)大概率會(huì)加速?gòu)?fù)蘇。