億萬基民扎心了！權(quán)益基金賺翻了，竟有這么多人還虧損！他們到底做錯(cuò)了什么？最牛報(bào)告揭開投資理財(cái)盲區(qū)

　　為什么一直出現(xiàn)“基金賺錢、基民不賺錢”？

　　為什么權(quán)益類基金自2007年以來的10多年增長(zhǎng)緩慢？

　　投資者對(duì)權(quán)益類基金到底態(tài)度如何？有什么樣的體驗(yàn)和期待？

　　是什么人在為投資者布局權(quán)益基金做投資建議？

　　在三、四個(gè)月前，帶著這樣的疑惑，由景順長(zhǎng)城基金發(fā)起，聯(lián)合中國基金報(bào)、螞蟻財(cái)富發(fā)起了一次面向6億基民的調(diào)查。

　　在收集五大城市10場(chǎng)投資者線下深度訪談、超過3萬份線上答卷，通過專業(yè)、科學(xué)、全面的數(shù)據(jù)分析挖掘，最終形成了《權(quán)益基金個(gè)人投資者調(diào)研白皮書》，將上述問題從基金投資者角度找到了一些端倪。

　　基金君在三萬多字的白皮書中濃縮出10大核心問題。調(diào)研結(jié)果顯示，近一年約39%基民稱投資權(quán)益基金陷入虧損，而同期權(quán)益基金獲得正收益率占比超95%。普通投資者在權(quán)益投資過程中存在不少困惑，以及在投前、投中、投后遇到不少難點(diǎn)和障礙，眾多基民呼喚更多服務(wù)、更多“陪伴”，值得基金行業(yè)關(guān)注并給予解決方案。

　　發(fā)起方也呼吁，基金行業(yè)能對(duì)客戶進(jìn)行正確理性的引導(dǎo)，讓客戶能夠真正觸得到、看得懂，知收益、曉風(fēng)險(xiǎn)，明白買、拿得住、合理賣。

　　1、30%投資者近1年未獲正收益

　　銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，以股票為主要投資方面的公募基金過去一年收益率為17.37%，獲得正收益的基金占比為95%，但很多投資者并沒有享受到，“賺錢難”的問題依舊突出。

　　調(diào)研結(jié)果顯示，近一年來，超過半數(shù)的受訪者通過權(quán)益類基金投資實(shí)現(xiàn)盈利，收益率集中于0-20%的區(qū)間內(nèi)。但是，近39%的受訪者稱最近一年陷入虧損。虧損投資者中，半數(shù)虧損在10%以內(nèi)，半數(shù)則超過10%。

　　同時(shí)，在權(quán)益類基金投資者中，近一年實(shí)際收益不符合預(yù)期的占比達(dá)到了82%，實(shí)際盈利的占其中的65%。

　　這意味著，基金賺錢，基民卻沒有那么賺錢，同時(shí)也很多未能達(dá)到自己的心里預(yù)期�！百嶅X難”和“賺錢難以達(dá)到心理預(yù)期”阻礙著基金投資者追加投入。同時(shí)，往往盈利差的投資者追求動(dòng)力不足，而盈利越高，追加投入且在資產(chǎn)中占比上升的人數(shù)就越多。

　　2、持有少于半年投資者“虧損”過半

　　無法堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，是影響投資者實(shí)際收益的重要原因。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)期持有者回報(bào)較高，持有時(shí)間越短，虧損的可能性就越高。

　　單只基金平均持有時(shí)間低于半年的受訪者中，虧損人數(shù)過半，明顯高于總體38.6%的虧損概率。而持有半年以上，超過半數(shù)都能獲得盈利，且持有時(shí)間越長(zhǎng)盈利人數(shù)越多。

　　持有時(shí)間越短，虧損幅度也可能越大。平均持有時(shí)間少于3個(gè)月的受訪者，超過21%的人近一年虧損幅度高于30%；隨著持有時(shí)間的拉長(zhǎng)，出現(xiàn)大幅虧損的人數(shù)銳減，獲得高收益的概率上升。

　　3、三大因素影響投資者長(zhǎng)期持有

　　究竟為什么權(quán)益基金投資者不能長(zhǎng)期持有基金？拋開市場(chǎng)波動(dòng)等客觀原因外，投資者自身的承受虧損能力低、收益預(yù)期較低、過于頻繁地關(guān)注基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)是主要原因。

　　第一、 調(diào)研結(jié)果顯示，風(fēng)險(xiǎn)承受能力越低，單只基金的平均持有時(shí)間也就越短。在只能承受10%以下虧損的受訪者中，超過半數(shù)的人持有時(shí)間不超過半年，這其中又有將近一半人持有少于3個(gè)月。而隨著虧損承受能力上升，越來越多的人能夠持有更長(zhǎng)時(shí)間。

　　第二、 部分投資者收益預(yù)期較低，也會(huì)影響持有單只基金的時(shí)間。預(yù)期年化收益在5%至10%之間的受訪者，超過半數(shù)未能堅(jiān)持持有單只基金至半年；隨著預(yù)期收益的提升，投資者的持有時(shí)間也明顯變長(zhǎng)。投資者需要一個(gè)合理的收益率預(yù)期，過低和過高也是容易導(dǎo)致投資者無法充分享受到權(quán)益類基金的賺錢效應(yīng)。

　　第三、 過于頻繁的關(guān)注基金收益或排名狀況，會(huì)影響權(quán)益類基金投資者的持基時(shí)間。在單只基金持有時(shí)間少于3個(gè)月的投資者中，每天要查看凈值、收益率或者每日業(yè)績(jī)排名的投資者達(dá)到了64%。而在單只基金平均持有時(shí)間較長(zhǎng)的投資者中，頻繁查看的占比大幅減少。

　　4、 基金定投的投資者持有時(shí)間更長(zhǎng)

　　值得一提的是，基金定投能夠延長(zhǎng)投資者的單只基金持有時(shí)間。

　　數(shù)據(jù)顯示，只采取一次性投資方式的受訪者，其單只基金持有時(shí)間普遍較短，持有3個(gè)月到半年的占比最高，為33%；而采取基金定投方式的受訪者，持有時(shí)間為半年至1年的占比最高，為35%。而且，后者持有時(shí)間在1年以上的占比達(dá)37%，高于前者的27%。

　　對(duì)于投資年限較短經(jīng)驗(yàn)相對(duì)欠缺的投資者來說，基金定投在客觀上能有效提升持有時(shí)間，彌補(bǔ)經(jīng)驗(yàn)不足帶來的負(fù)面影響。投資年限在1-3年間的受訪者，如果采取基金定投方式，堅(jiān)持持有單只基金到6個(gè)月以上的達(dá)到了56%，而一次性投入的為42%。

　　此外，投資者投資年限越長(zhǎng)，對(duì)單只基金的持有時(shí)間也越長(zhǎng)。對(duì)于投資年限在5年至10年以及10年以上的投資者而言，超過60%的人能持有單只基金在1年以上。

　　6、 投前投資者最關(guān)心基金經(jīng)理業(yè)績(jī)

　　投資者在權(quán)益投資者的投前、投中，投后都有“難點(diǎn)”。在投前環(huán)節(jié)的最大問題是，大概率知道在做基金購買決策時(shí)應(yīng)該關(guān)注哪些方面，但是在實(shí)際決策時(shí)卻不知道該怎么看。

　　數(shù)據(jù)顯示，大部分受訪者回答稱投前最應(yīng)關(guān)注基金經(jīng)理業(yè)績(jī)、投資策略與方向等，其余選項(xiàng)按選擇的人數(shù)多少排序依次為基金公司品牌、基金業(yè)績(jī)或排名、交易費(fèi)用的高低等。

　　然而，在形成決策的困擾中，投資者最擔(dān)心的是“買了之后，基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)變化”、“不熟悉基金經(jīng)理，沒辦法判斷好壞”，占比47.23%、43.2%。此外，買入前的決策障礙還在于擇基與擇時(shí)等具體問題，無法判斷市場(chǎng)哪些板塊未來走勢(shì)會(huì)比較好；不知道現(xiàn)在是不是好的購買時(shí)點(diǎn)。

　　6、 投中最關(guān)注“前十大持倉變化”

　　在持有基金時(shí)，僅有7%的受訪者持有期間不主動(dòng)跟蹤基金相關(guān)動(dòng)態(tài)。具體而言，超過30%的受訪者在持有期間較為關(guān)注的有：前十大持倉變化、基金經(jīng)理變動(dòng)、基金業(yè)績(jī)、基金規(guī)模、基金分紅、機(jī)構(gòu)投資人占比、基金經(jīng)理投資回顧和展望。

　　顯然，基金的定期信息披露內(nèi)容對(duì)客戶至關(guān)重要。不過如何及時(shí)獲取并解讀所持基金的動(dòng)態(tài)信息以及市場(chǎng)上各類的公開信息，是投資者面臨的一大困擾。因此，不少投資者呼喚陪伴，希望能夠從專業(yè)機(jī)構(gòu)獲得對(duì)持倉的跟蹤服務(wù)，以及更明確的交易指導(dǎo)或建議。

　　7、 投后更傾向于和市場(chǎng)比收益率

　　調(diào)研發(fā)現(xiàn)，18%的權(quán)益類基金投資者近一年實(shí)際收益達(dá)到心理預(yù)期，但并沒有“非常滿意”或“比較滿意”。為什么？25%的受訪者選擇了“在同類產(chǎn)品中排名靠后”、22%選擇了“低于同期的大盤漲幅”，這兩項(xiàng)占比遠(yuǎn)高于選擇“低于基金的比較基準(zhǔn)”的12%與選擇“沒有達(dá)到我對(duì)它的預(yù)期”的13%。

　　這意味著，在實(shí)際投資過程中，投資者更傾向于拿持有基金與市場(chǎng)上同類基金或主流指數(shù)進(jìn)行收益比較，而不是和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)或收益預(yù)期比。

　　對(duì)業(yè)績(jī)排名的不滿，影響了投資者的贖回決策。在被問及主導(dǎo)投資者賣出某只權(quán)益類基金的主要原因時(shí)，選擇“業(yè)績(jī)比不上其他基金”的受訪者最多，占比52%。

　　8、 吸引新用戶過程存在三大障礙

　　調(diào)研結(jié)果顯示，投資過貨基或債金以及未投資過公募基金人群的轉(zhuǎn)化為權(quán)益投資者過程中，觸達(dá)、理解、信任三方面均存在一定障礙。

　　第一， 在目標(biāo)用戶觸達(dá)方面，沒買過公募基金的人，將近40%沒有接觸過包括權(quán)益類基金在內(nèi)的公募基金的相關(guān)信息；而已經(jīng)投資過貨幣市場(chǎng)基金或債券基金的人，完全沒有接觸到權(quán)益類基金相關(guān)信息的占比不到4%。

　　第二， 部分投資者無法理解自己接觸到的內(nèi)容。在只投資過貨幣市場(chǎng)基金或債券基金的受訪者中，將近60%的人表示“對(duì)權(quán)益類基金不夠了解”，并將此作為不買入權(quán)益類基金的重要決策障礙。

　　線下受訪者反饋的信息，有人對(duì)銷售機(jī)構(gòu)提示的“中高風(fēng)險(xiǎn)”不夠理解，缺乏具體的參照；有人對(duì)基金投資策略的介紹不理解，表示認(rèn)知門檻太高；亦有人覺得信息太過繁雜，無法辨識(shí)輕重。

　　第三， 部分受訪者則止步于對(duì)權(quán)益類基金的信任不足。調(diào)研結(jié)果顯示，沒買過公募基金但接觸過的人群中，有28%的人認(rèn)為這些信息很難讓其信任。在只投資過貨幣市場(chǎng)基金或債券基金的人群中，超過四成的人表示難以完全信任其接觸到的權(quán)益類基金相關(guān)信息。

　　沒買過公募基金的人群中，有45%的人對(duì)“基金公司無法長(zhǎng)久運(yùn)營”表示擔(dān)憂，有41%的人對(duì)“不知道管理我的錢的基金經(jīng)理，拿這筆錢去投資什么”表示擔(dān)憂。

　　9、54%的投資者呼喚“后續(xù)跟進(jìn)”

　　究竟權(quán)益類基金投資者需要什么服務(wù)？排名前三位的是長(zhǎng)情陪伴、篩選基金和配置組合。

　　54%的權(quán)益類基金投資者希望在自己買入基金后，后續(xù)有人幫助跟進(jìn)產(chǎn)品動(dòng)態(tài)。有線下受訪者表示，在基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)后尤其需要上述服務(wù)，與投資者保持溝通能有助于增進(jìn)其對(duì)基金產(chǎn)品的信任感。

　　而對(duì)于只買過貨幣市場(chǎng)基金或債券基金的投資者而言，篩選基金、配置組合與擇時(shí)建議排名前三。對(duì)于沒買過公募基金的人群，買入時(shí)點(diǎn)建議和直接推薦基金是最大的兩個(gè)需求。

　　客戶對(duì)權(quán)益類基金的投資需要多樣的專業(yè)支持和長(zhǎng)情陪伴，這一方面敦促基金公司和銷售機(jī)構(gòu)改善現(xiàn)有服務(wù)，另一方面也為投顧服務(wù)的發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

　　10、70%人士愿意為投顧付費(fèi)

　　調(diào)研結(jié)果顯示，本次線上調(diào)研的三類人群中，有大約70%的人愿意接受付費(fèi)投顧服務(wù)。而近一年權(quán)益類基金投資出現(xiàn)虧損的受訪者，相對(duì)來說更愿意付費(fèi)獲得投顧服務(wù)。

　　具體來看，年齡在18歲至40歲的權(quán)益類基金投資者，均首選螞蟻財(cái)富等第三方平臺(tái)來提供投顧服務(wù)，占該年齡段三成以上；年齡在40歲以上的權(quán)益類基金投資者，則更信賴基金公司。近33%只投資過貨幣市場(chǎng)基金與債券基金的投資者首選基金公司作為信賴的投顧機(jī)構(gòu)。而從未購買過任何公募基金產(chǎn)品的投資者，希望由銀行來提供投顧服務(wù)的占比最高，為38%。

　　也有一定人數(shù)的投資者更傾向于選擇專業(yè)獨(dú)立的投顧。做出這類選擇的線下訪談?wù)弑硎�，更看重“非利益相關(guān)方”來提供投顧服務(wù)。

　　呼喊行業(yè)關(guān)注

　　“基金賺錢、基民虧錢”一直以來是基金行業(yè)的最大痛點(diǎn)，而這次通過深入調(diào)查了解投資者真實(shí)感受及體驗(yàn)，找到問題所在，未來能有的放矢地推動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)展，為投資者提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　《白皮書》指出，若將公募基金行業(yè)整體視作一個(gè)金融品牌，則該品牌在目標(biāo)受眾中的覆蓋廣度、耕耘深度和美譽(yù)度都有待提升。

　　由基金公司、銷售機(jī)構(gòu)、三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、投資顧問、公眾媒體和自媒體等多方角色構(gòu)成的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，都是權(quán)益類基金銷售、運(yùn)營和服務(wù)的參與方，都應(yīng)該從各自的角色定位出發(fā)，對(duì)客戶進(jìn)行正確理性的引導(dǎo)，讓客戶能夠真正觸得到、看得懂，知收益、曉風(fēng)險(xiǎn)，明白買、拿得住、合理賣。只有整個(gè)行業(yè)共同努力，對(duì)內(nèi)投身行業(yè)文化建設(shè)，對(duì)客戶做好銷售、運(yùn)營和服務(wù)，對(duì)社會(huì)公眾致力于行業(yè)品牌建設(shè)，才能迎來更廣闊的發(fā)展前景。

　　呼喚基民關(guān)注

　　投資者可以重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)問題：

　　1、最好堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，無法堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，是影響投資者實(shí)際收益的重要原因。長(zhǎng)期持有者回報(bào)較高，持有時(shí)間越短，虧損的可能性就越高。

　　2、最好有一個(gè)合理的預(yù)期收益，不要過高也不要過低。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，部分投資者收益預(yù)期較低，也會(huì)影響持有單只基金的時(shí)間。預(yù)期年化收益在5%至10%之間的受訪者，超過半數(shù)未能堅(jiān)持持有單只基金至半年；隨著預(yù)期收益的提升，投資者的持有時(shí)間也明顯變長(zhǎng)。投資者需要一個(gè)合理的收益率預(yù)期，過低和過高也是容易導(dǎo)致投資者無法充分享受到權(quán)益類基金的賺錢效應(yīng)。

　　3、最好不要過于頻繁關(guān)注權(quán)益基金收益或者排名。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在單只基金持有時(shí)間少于3個(gè)月的投資者中，每天要查看凈值、收益率或者每日業(yè)績(jī)排名的投資者達(dá)到了64%�；�金君就知道，有個(gè)拿到“十年十倍基”的投資者就是因?yàn)橥�記賬戶密碼，這樣也最大限度的享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。

　　4、普通投資者可以多多嘗試下基金定投�；�金定投能夠延長(zhǎng)投資者的單只基金持有時(shí)間，也可以被動(dòng)“儲(chǔ)蓄”，積少成多，時(shí)間拉長(zhǎng)看應(yīng)該也能有不錯(cuò)收益。不過，要注意基金贖回時(shí)間，最好是“微笑曲線”。

　　中國基金報(bào)：報(bào)道基金關(guān)注的一切

　　長(zhǎng)按識(shí)別二維碼，關(guān)注中國基金報(bào)

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