星石投資：央行下調(diào)MLF利率 體現(xiàn)了貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)

　　央行本次在市場(chǎng)沒(méi)有預(yù)期的背景下，下調(diào)MLF利率5bp，表明“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”仍然是當(dāng)前的重要任務(wù)，通過(guò)下調(diào)MLF利率引導(dǎo)LPR利率下行，達(dá)到降低企業(yè)實(shí)際融資成本的目的。

　　另外此舉也打消了市場(chǎng)關(guān)于貨幣收緊的擔(dān)憂，穩(wěn)定了市場(chǎng)關(guān)于利率的預(yù)期。

　　此前，市場(chǎng)對(duì)由于豬肉價(jià)格大幅上漲引發(fā)的高通脹是否會(huì)對(duì)貨幣政策形成制約有所擔(dān)憂，而此次央行選擇在高通脹的背景下“降息”，一方面打消了市場(chǎng)對(duì)于豬通脹是否會(huì)導(dǎo)致貨幣政策轉(zhuǎn)向的顧慮；另一方面，小幅“降息”也體現(xiàn)了貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)。

　　在短期豬通脹高企的背景下，貨幣政策寬松的幅度或有限。

　　但著眼未來(lái)，中國(guó)利率長(zhǎng)期下行的趨勢(shì)不變，今年以來(lái)國(guó)外主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策寬松力度加大，中外利差已經(jīng)達(dá)到相對(duì)較高的水平，為我國(guó)貨幣政策“以我為主”打開(kāi)了空間，所以未來(lái)貨幣政策預(yù)期將更立足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，保持流動(dòng)性合理充裕。