A股持續(xù)調(diào)整 大消費(fèi)板塊逆市走強(qiáng)

　　近日，A股陷入持續(xù)調(diào)整，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，近一周僅有4個行業(yè)上漲。大消費(fèi)板塊逆市走強(qiáng)，扛起“防御大旗”。其中，食品飲料、醫(yī)藥生物行業(yè)漲幅分別為2.78%、1.00%，分別位居28個申萬一級行業(yè)第2、第3。同時，北上資金仍然在掘金消費(fèi)，本周北上凈流入前十大個股，消費(fèi)類個股占據(jù)“半壁”。

　　今年以來消費(fèi)板塊成為A股市場的“明星”，相關(guān)主題基金凈值迭創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，長信消費(fèi)精選量化股票今年以來總回報44.30%。該基金主要布局大消費(fèi)行業(yè)，同時遵循量化投資，使用多因子模型綜合考察大消費(fèi)行業(yè)股票估值、成長、盈利等方面精選個股，力爭追求相對穩(wěn)定的超額收益。

　　隨著消費(fèi)板塊估值提升，市場對消費(fèi)股未來表現(xiàn)出現(xiàn)分化，不過，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，消費(fèi)板塊后續(xù)或有分化，但龍頭股空間巨大�；�于當(dāng)前大消費(fèi)板塊個股的盈利表現(xiàn)和估值判斷，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)白馬股的趨勢在未來一段時間不會瓦解，未來3至6個月大消費(fèi)還將是A股市場投資熱點(diǎn)。在消費(fèi)升級和消費(fèi)分化并存的情況下，高端消費(fèi)、品質(zhì)消費(fèi)至少未來兩三年仍將維持高景氣度。而在30年的長周期視角中，對標(biāo)美國來看，中國消費(fèi)龍頭股的市場空間十分巨大。

　　另外，從政策方面看，多重利好有望撐起中國消費(fèi)韌性，機(jī)構(gòu)看好四季度消費(fèi)品投資機(jī)會。分析人士認(rèn)為，減稅的促消費(fèi)作用將在下半年迎來高峰，車市的短期擾動因素逐步讓位于長周期，疊加政策支持精準(zhǔn)發(fā)力，汽車消費(fèi)溫和回暖有望延續(xù)。立足于基本面和政策面支持，中國“大消費(fèi)”價值主線相對優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，有望穿越短期市場波動，對國際資本形成長期吸引力。其中，汽車消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域料將在下一階段涌現(xiàn)較多的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。

　　風(fēng)險提示：

　　以上內(nèi)容不作為任何投資建議，建議投資者選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的基金。長信消費(fèi)精選股票型證券投資基金為股票型基金，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段�；�金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。請在購買前認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。