近期,大消費(fèi)板塊頻頻發(fā)力。隨著國(guó)慶黃金周即將來(lái)臨,節(jié)日效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵,大消費(fèi)板塊“乘風(fēng)起”。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月18日,近3個(gè)月食品飲料指數(shù)漲幅14.78%,年內(nèi)漲幅高達(dá)69.89%,位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)榜首。在政策托底向好、多重積極因素的刺激下,A股有望迎來(lái)一波“吃飯行情”。
當(dāng)前大消費(fèi)板塊仍處于黃金布局期。一方面,8月至9月底是A股納入國(guó)際指數(shù)較為集中的時(shí)間窗口,而外資長(zhǎng)期青睞于大消費(fèi)板塊;另一方面,年內(nèi)降準(zhǔn)、減稅等利好政策紛至沓來(lái),有望刺激大消費(fèi)行情;此外,大消費(fèi)領(lǐng)域是經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,自2012年以來(lái),中國(guó)最終消費(fèi)支出占GDP比重連續(xù)七年超過(guò)50%,可謂占據(jù)“半壁江山”,2018年消費(fèi)對(duì)中國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率更是達(dá)到76.2%,行業(yè)景氣度高。
海內(nèi)外資本市場(chǎng)均證明,大消費(fèi)板塊是容易出長(zhǎng)線牛股的好賽道。今年以來(lái),多數(shù)消費(fèi)主題基金也有非常不錯(cuò)的表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月18日,長(zhǎng)信多利今年以來(lái)回報(bào)為48.62%,遠(yuǎn)超同類靈活配置型基金23.06%平均收益,同類排名前10%。該產(chǎn)品的基金經(jīng)理黃韻具有 10 年大消費(fèi)行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn),投資主要聚焦在大消費(fèi)領(lǐng)域,通過(guò)選公司、選股票、做組合三個(gè)步驟構(gòu)建投資組合,主要板塊為白酒、家電、食品飲料、零售等。
消費(fèi)領(lǐng)域穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力將繼續(xù)受到投資者青睞,但在社會(huì)零售表現(xiàn)不佳,且尚未企穩(wěn)的背景下,應(yīng)更多關(guān)注有競(jìng)爭(zhēng)力、品牌力且價(jià)格合理的資產(chǎn)。黃韻表示,消費(fèi)行業(yè)可以細(xì)分為非常多的子板塊,有的在成長(zhǎng)期,有的在成熟期,而有的則落到了競(jìng)爭(zhēng)特別激烈的區(qū)域里。消費(fèi)子行業(yè)的變化趨勢(shì)特別重要。比如,競(jìng)爭(zhēng)格局的變化對(duì)行業(yè)的影響就很大。因?yàn)橄M(fèi)品的估值通常較為穩(wěn)定,但如果競(jìng)爭(zhēng)格局變差,估值區(qū)間就會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng),甚至出現(xiàn)臺(tái)階式的下修。以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看,還是持續(xù)的關(guān)注各個(gè)消費(fèi)品子領(lǐng)域,努力尋找那些能夠做大的子行業(yè)里面的好公司,積極尋找合適的品種,力爭(zhēng)為投資者獲取不錯(cuò)的回報(bào)。
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