博時基金王祥：黃金市場短期維持震蕩走勢 或可關(guān)注入場機(jī)會

　　過去的一周黃金再次刷新了六年以來的新高，但走勢頗為震蕩，振幅逾50美元。

　　對此，博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，周內(nèi)有兩大重磅事件主導(dǎo)了黃金的走勢，首先是外部局勢擾動的進(jìn)展。上周二有報(bào)道稱，美方表示將對中國9月1日部分商品增加關(guān)稅的時間延遲至12月中旬，雙方將在未來幾周重啟談判。受此消息影響，美國股市絕地反擊，道指單日大漲500點(diǎn)；黃金則遭遇拋售，盤中直線跳水，最多下探逾50美元。其次，本周美國國債市場出現(xiàn)了長短期收益率倒掛的現(xiàn)象，收益率曲線關(guān)鍵部分——兩年期收益率超過10年期收益率。國債收益率出現(xiàn)倒掛傳遞出經(jīng)濟(jì)衰退信號，此信號曾在2007年6月出現(xiàn)過，當(dāng)時次貸危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)浮現(xiàn)。在過去50年中，此信號在每次衰退前均出現(xiàn)過，僅有一次失誤。二者之所以會有這么高的相關(guān)性，其實(shí)很大程度上也是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)處于后周期的必然結(jié)果，因?yàn)殚L端國債容易受到避險(xiǎn)情緒與增長預(yù)期下降的影響而快速下行，對債券交易性結(jié)果敏感。而短端債券收益率則會更多受到貨幣政策的約束而降速較緩。同時如果倒掛時間過長，也可能抑制金融機(jī)構(gòu)的借貸能力和意愿，進(jìn)而給增長帶來進(jìn)一步壓力，從而形成負(fù)面反饋。受此消息的提振，黃金周三及周四大幅上漲，收復(fù)了此前的失地。

　　綜合目前的金融環(huán)境看，黃金市場整體仍易漲難跌，外部局勢擾動期限漫長而反復(fù)，美國債券收益率所隱含的衰退預(yù)期則也像是經(jīng)濟(jì)后周期的必然結(jié)果，因此交易市場收益率下行的邏輯尚有其繼續(xù)演進(jìn)的空間。不過，由于COMEX多頭持倉逼近峰值以及金價觸及2012~13年運(yùn)行平臺下軌，黃金市場或有暫時之虞，此處震蕩幅度將相應(yīng)增大，投資者或應(yīng)珍惜每一次下跌所創(chuàng)造出的入場機(jī)會。

　　博時黃金ETF基金（159937）于2014年8月13日成立，通過投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，百分百跟蹤金價，每1份基金份額對應(yīng)0.01克黃金。受益于近期金市上漲，博時黃金ETF基金單位凈值創(chuàng)下基金成立以來新高，以博時黃金ETF為主要投資對象的博時黃金ETF聯(lián)接（A：002610、C：002611）過去三個月凈值分別上漲19.04%、18.93%，投資者可在博時基金APP、博時基金微信號、博時基金官網(wǎng)等官方渠道及螞蟻財(cái)富、天天基金等外部渠道購買，最低1元起買，部分渠道買入0費(fèi)率（具體以各渠道公告為準(zhǔn)），進(jìn)一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截至2019.08.16）