中歐基金藍小康：體量較大消費行業(yè)藍籌公司未來仍有不小成長空間

　　經歷一季度迅速上漲后，二季度來，市場進入明顯的調整期，這為基金賺錢帶來較大難度。而一些能力出眾的新生代基金經理管理的產品表現抗跌，中歐基金的藍小康是其中代表之一，他所管理的中歐紅利優(yōu)享基金也是受到渠道和機構關注的價值型基金產品。

　　據了解，中歐紅利優(yōu)享A聚焦紅利股的投資，即基本面好、高分紅特征的股票，這些股票具有分紅記錄穩(wěn)定、股息率較高、分紅率較高等特征。選股策略上，該基金利用A 股、港股紅利價值股的估值優(yōu)勢，挑選成長性較高的行業(yè)龍頭，力爭獲取長期穩(wěn)健的回報。Wind數據顯示，截至8月13日，藍小康自2018年4月20日管理中歐紅利優(yōu)享A來任職期間超越基準回報7.41%。

　　作為80后基金經理，藍小康性格沉穩(wěn)，是堅定的“價值投資派”。在他看來，價值投資的內涵包括創(chuàng)造穩(wěn)定的現金回報、能力圈比護城河及安全邊際重要、股價長期向價值回歸、機會成本是唯一成本、不確定性即風險、學會控制情緒克服人性弱點等。在這種價值投資理念指導下，經過幾輪牛熊考驗，藍小康形成自己獨特選股方法論，即“好公司、好生意、好價格”。好生意、好公司是對企業(yè)的判斷，好價格則是對買入價格的判斷。具體來說，就是先對公司成長確定性、估值可靠性有準確的判斷，通過估值系統(tǒng)以及對公司的定性分析、財務分析與信息數據追蹤來判斷，并考慮安全邊際，以合理價格買入。

　　值得一提的是，新材料學博士背景的藍小康，在投資過程中更嚴謹，他從實證出發(fā)，讓價值投資踐行更徹底。比如日常投資中，藍小康不參與博弈類的投資，不參與熱點題材炒作，堅持選擇具有護城河的行業(yè)龍頭，這類股票必須具有成長性、估值被低估、從整體上其利潤可以被驗證，追求基于α的投資收益。

　　對于未來的市場發(fā)展，藍小康認為，從長期來看，目前我國改革效率在不斷提升，對整體經濟發(fā)展形成政策利好，未來中國經濟質量將會得到提升，對投資而言，一些具有長期發(fā)展?jié)摿Φ姆较蛞矔�被發(fā)掘。從大類資產配置定價的角度，短期經濟下行，整體利率價格保持在一個較低位置，在這個過程中債市收益率可能會下降，有可能形成一波小牛市，權益投資長期波動將變小，投資質量獲得提升，未來股市長期處于慢牛的概率非常大。在此背景下，現在看起來體量比較大的消費行業(yè)藍籌公司，未來仍有不小的成長空間，且隨著整個市場的凈化，好公司會獲得更多金融資源，中國會出現更多偉大企業(yè)。