六年謀變中融基金打造財富管理新基石

　　——專訪中融基金董事長王瑤

　　記者陳玥

　　2019年5月31日，中融基金度過了它的六周歲生日，這也是董事長王瑤來到中融基金工作的第2191天。談及過往，王瑤有許多經歷可以分享，每一個向前的“腳印”都代表著一段難忘的回憶。

　　時光不改初心，只會催人成長。六年中，資本市場風云變幻、波動加劇；公募行業(yè)結構調整、競爭加劇，中融基金卻越走越穩(wěn)，從零起步發(fā)展成公募管理規(guī)模超過800億，固收和權益投資“兩翼齊飛”的中型基金公司，并繼續(xù)向上游邁進�！白鳛橹行突�金公司，必須在產品和業(yè)務布局方面有自己的特色�！睂Υ耍�王瑤的目標和戰(zhàn)略都非常清晰：

　　“當前是時候做一些長期的深耕和布局，而不是刻意追求短期的利潤、業(yè)績或規(guī)模。整個資管行業(yè)正在發(fā)生深刻變革。我們能領會其中所蘊含的歷史性機遇，不敢有絲毫懈怠。”

　　六年如一日厚積薄發(fā)

　　“中融基金發(fā)展六年來所取得的成績，是我們不忘初心、六年如一日堅定前行的必然結果，也為下一步繼續(xù)成長打下了堅實的基礎�！闭劦焦�司，王瑤的語氣中總是帶著滿滿的自豪。

　　自2013年5月31日成立至今，中融基金走出一個又一個深深的腳�。�2014年10月中融貨幣基金成立，首發(fā)規(guī)模達223億，為彼時首發(fā)規(guī)模最大的貨幣基金；2015年5月，中融發(fā)行市場首只一帶一路分級基金；2016年，中融基金獲批保險資金投管人和QDII資格；2017年，中融貨幣獲得濟安金信“固定收益類五星基金獎”，股東第三次增資，注冊資本達11.5億元；2018年，中融獲批1.4億美元QDII額度，正式開展境外投資業(yè)務，并發(fā)行全市場首只量化FOF；2019年4月，市場首只央視財經50ETF上市交易，首日成交破億。

　　不僅如此，2018年以來，中融基金在管理規(guī)模和業(yè)績上都實現了質的突破。規(guī)模方面，中融的公募管理規(guī)模已經超過800億，其中非貨規(guī)模近300億，穩(wěn)居行業(yè)中游水平；業(yè)績方面，“傳統(tǒng)優(yōu)勢”固收業(yè)務排名一直穩(wěn)居行業(yè)前列。權益業(yè)務經過幾年的沉淀，2019年也迎來了“爆發(fā)”。據銀河證券統(tǒng)計，一季度中融基金股票主動管理能力在全行業(yè)排名第八。種種積極因素集于一身，對比低迷的市場環(huán)境，更顯現出成長性和向上的勃勃生機。

　　王瑤告訴記者，自成立起，中融基金一直在潛心做好三件事：

　　“一是制度建設。我們在內控體系完善上做了大量工作。2017年全年所有部門都經歷了制度流程、部門職能及崗位職責的自查整改，我們要求所有業(yè)務鏈條都要做到閉環(huán)。2018年我們又持續(xù)對所有部門進行了稽核檢查，今年上半年進行整改落實檢查。通過一系列制度、機制和流程建設，將各個業(yè)務條線和中后臺業(yè)務有機融合，在保證控制風險的前提下，讓各項工作流暢有效地運行。這項基礎工作大大提高了整體業(yè)務的運作效率，也為公司健康可持續(xù)發(fā)展打下了堅實的基礎。”

　　“二是團隊打造。在團隊打造上，我們從前兩年的人才引進逐步過渡到內部培養(yǎng)，公司六年來不斷吸引人才、培養(yǎng)人才、調整組織機構和崗位設置，最終打造出權益、固收、主動量化、指數投資和FOF/MOM五個投資團隊，同時經過幾年的發(fā)展我們的機構業(yè)務零售業(yè)務團隊已逐步成熟�！�

　　“三是企業(yè)文化方面。公司成立之初就明確了‘行業(yè)內最具成長性公司’的愿景，并按照此目標堅定前行。公司的核心價值觀是‘專業(yè)、責任、進取、共贏’，同時提倡奮斗者精神，員工不是打工者，而是大家一起為共同的事業(yè)而奮斗�！�

　　王瑤表示，成立六年之后，公司已經取得了階段性的成果，可以從更長遠的角度去做戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務布局。雖然在當前存在較多影響經濟和市場運行的不確定因素，但是對我國證券市場的發(fā)展前景仍十分樂觀，從外資不斷流入A股市場便可見一斑。

　　布局新業(yè)務迎接新挑戰(zhàn)

　　“下一步，中融基金將進一步梳理和強化產品規(guī)劃及業(yè)務策略，以更好地把握大資管時代下大類資產輪換機會，給客戶提供更合適的產品和更好的服務。”王瑤對于當前公募基金所面臨的形勢有著清晰的認識，對于如何迎接挑戰(zhàn)，抓住機遇，中融基金已經做好了業(yè)務布局。

　　王瑤表示，中融基金將在保持固收業(yè)務在規(guī)模和業(yè)績上的傳統(tǒng)優(yōu)勢之外，還將大力發(fā)展ETF產品和權益類產品，同時更加注重金融科技的應用。

　　固收業(yè)務上，中融基金在公司層面建立了較為成熟的“投研交一體化”固收業(yè)務體系，各部門高效溝通協(xié)力合作。“我們非常強調投資團隊與投資者的互動溝通，”王瑤對于公募基金服務客戶、以持有人利益優(yōu)先的使命有著深刻的理解�！拔覀兿Ｍ�推出的策略不僅符合市場行情趨勢，更是真正符合投資者需求的，實現共贏。同時我們在與客戶合作的過程中，我們希望利用固收“投研交一體化”的成熟體系，從宏觀策略分析到投資組合的構建，從信用評估分析到交易支持，為投資者提供全方位的金融服務，實現業(yè)績和規(guī)模的增長。

　　指數業(yè)務上，在中融央視50ETF的基礎上，中融基金將著重打造匹配公司發(fā)展的良性ETF產品生態(tài)。王瑤表示：“首先，經過多年發(fā)展，寬基指數ETF具有廣泛的客戶基礎，未來仍存在一定拓展空間，因此中融基金在寬基指數ETF方面不會缺席；其次，結合宏觀經濟大勢與ETF產品自身特點，我們會選擇一些富有生命力的行業(yè)及主題權益類指數及富有區(qū)域特征的固收類指數進行精細化布局，以便與國家經濟發(fā)展和行業(yè)輪動合拍；第三，吸取國內外先進經驗，我們會涉足開發(fā)具有因子多樣化、策略差異化的特色權益與固收類指數，作為主流ETF產品的有益補充。”中融基金將融合自身優(yōu)勢，著力構建層次化、差異化、趨勢化的指數產品體系，迎接資產配置新時代的到來。

　　王瑤提出，公司從2018年下半年即開始加強對權益業(yè)務的布局，強化投研團隊建設，也抓住了今年一季度的A股行情，多數主動管理的股票型和量化型產品在同類產品中排名前列。公司權益投資理念完善，投研團隊人員穩(wěn)定，基金經理投資風格鮮明，產品布局完整。下一步公司將繼續(xù)重視權益業(yè)務，將相關資源重點傾斜，實現權益投資業(yè)務的跨越式發(fā)展，同時也為客戶創(chuàng)造良好的業(yè)績回報。

　　中融基金也非常重視金融科技在投資和客戶服務方面的開發(fā)和應用，公司成立了金融科技部，專門負責此項業(yè)務。“經過近一年的刻苦攻關，我們已經基本掌握了智能投顧的主要核心技術，尤其在最為關鍵的資產配置和基金組合構建中，我們充分利用基金公司專業(yè)投研實力，自主開發(fā)了基于風險預算和目標風險的全天候資產配置模型，根據客戶不同風險偏好所構建的基金組合在歷史回測中獲得了優(yōu)異的歷史業(yè)績。我們將秉持“專業(yè)分工、合作共贏”的理念，通過與專業(yè)科技公司和商業(yè)銀行、第三方財富等資金方一起，共同打造一個資源共享，優(yōu)勢互補的智能投顧生態(tài)系統(tǒng)。”王瑤充滿信心的說。

　　新格局催生新方向

　　剛剛走過二十年的公募基金行業(yè)，當前正在遭遇前所未有之變局。一方面，國際政治經濟局勢復雜多變，國內經濟亦面臨新舊動能切換，市場生態(tài)悄然生變；另一方面，金融業(yè)對外開放和銀行理財子公司的加入使得競爭格局更加復雜；再有，大公募龍頭效應明顯，銷售資源向頭部公司或明星產品聚集，進一步擠壓中小基金公司發(fā)展空間。如何走出特色化、差異化發(fā)展之路，王瑤對此有著深刻的思考，正在逐步付諸于實際。

　　“市場運行特征、投資理念和投資者結構都已經發(fā)生了很大的變化。作為中型公司想要迅速發(fā)展，實現成長，必須在產品和業(yè)務布局方面有自己的特色�！蓖醅幗榻B說，“我們現在就是要聚焦重點，發(fā)揮產品布局對業(yè)務的引領作用，進一步梳理和強化產品規(guī)劃及業(yè)務策略。對于基金公司來說，產品就像孩子一樣，要從源頭搞好“優(yōu)生優(yōu)育”，打造精品基金，從源頭上保證產品有市場需求和長久的生命力�！�

　　今年3月，中融基金攜手中央電視臺先于市場推出的中融央視50ETF基金就是一個很好的嘗試。中融基金在指數業(yè)務方面布局很早，曾先后發(fā)行了五只指數分級基金，場內份額一度位列全市場第8名。2018年初，中融基金將ETF產品列為公司年度重點，并于年中成立了ETF產品專項小組，在產品研發(fā)、投資運作、系統(tǒng)建設和制度完善等方面協(xié)力推進。中融央視財經50指數ETF是中融基金的首款ETF，下一步還將著重打造匹配公司發(fā)展的良性ETF產品生態(tài)圈。

　　王瑤表示，除了布局指數基金以迎合資產配置的需求，在其他投資領域，中融也有完整的產品規(guī)劃�！氨热绻潭ㄊ找妗⒉呗曰瘷嘁娈a品就是我們下一階段努力的方向�！�

　　王瑤告訴記者，在固定收益領域，中融正積極研發(fā)布局不同期限的攤余成本法定開債、組合債基，以及主題性的金融債等主動型產品；并兼顧了地方債ETF、跨市場ETF，以及政金債指數、債券寬基指數等被動型產品；在策略化權益領域，中融正依據科學化的資產配置原則，采用FOF、MOM與ETF相輔的推進模式，以期充分發(fā)揮FOF產品的波動率相對平滑、MOM產品的管理人風格差異化和ETF產品的屬性工具化特征，更好地做到產品與客戶需求的適當性匹配；此外，精選權益類產品提升服務業(yè)績。

　　“特別重要的是，根據公司的發(fā)展規(guī)劃，我們預計將于今年底達到養(yǎng)老FOF的準入標準；屆時，中融基金在資產配置型產品領域將會邁上一個新臺階。”王瑤非常有信心。

　　在激烈的行業(yè)競爭中，王瑤也坦言中融并沒有將“明星效應”作為公司的重要發(fā)展模式，而是始終堅持投研是公司發(fā)展的內驅動力，扎扎實實地打造高質量的投研團隊，以優(yōu)質的產品和突出的業(yè)績推動銷售增長�！澳壳爸腥诨�金有機構、零售和互金三個銷售團隊，立足于不同資金屬性客群的需求為其提供金融產品服務。這些年來，機構委外業(yè)務的發(fā)展助推了公募基金貨幣類產品及部分債券類產品的規(guī)模增長，我司抓住機會實現了規(guī)模的增長，但并不會因為機構客群的資金量大就忽視個人投資者，我們通過銀行、券商等多個渠道為個人投資者提供服務，也大力推動與互聯網銷售平臺的深度合作，希望通過績優(yōu)產品為更多的機構客戶和更多的個人投資者提供更好更全面的服務�！�

　　王瑤總結道，“中融基金六年來實現了比較迅速的成長，希望公司能夠保持這種成長的勢頭直到成為行業(yè)前列。中融將以優(yōu)秀的業(yè)績和良好的服務回報客戶，不辜負客戶一直以來的信任和支持�！�