華商基金：對二季度A股市場持謹慎樂觀態(tài)度

　　今天（5月6日）是五一節(jié)后第一個交易日，受節(jié)前市場調整慣性及節(jié)日期間外圍利空因素的影響，今日A股低開低走，截止收盤上證綜指跌破3000點整數(shù)關口，下挫171.88點，跌幅5.58%。

　　對于A股后市方向，華商基金表示，2019年在工業(yè)企業(yè)盈利端走弱的背景下，A股市場的向上動力更多來自于無風險收益率趨勢下行及風險偏好抬升帶來的估值修復機會，由于A股估值已經修復到相對合理水平，短期變數(shù)或將對市場本身已經相對謹慎的情緒造成再度沖擊，風險偏好或將進一步下行。

　　總的來看，華商基金認為，考慮到一季度經濟已經明顯企穩(wěn)，在財政發(fā)力、信用改善的大背景下，基建、地產合力托底的效果已經顯現(xiàn)，同時制造業(yè)投資在總量刺激過程中仍有回落壓力，流動性繼續(xù)大幅改善的概率并不是很大，整體上對二季度的A股市場持有謹慎樂觀態(tài)度。

　　風險提示：以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。