華商基金：生豬雞肉漲幅飆高 養(yǎng)殖板塊行情或超預期

　　今年以來農林牧漁板塊漲幅搶眼，據Wind數據顯示，截止3月18日，申萬農林牧漁指數在全部28個行業(yè)中排名第1位，其中，以生豬與白雞為代表的養(yǎng)殖板塊表現尤為突出，對應wind指數分別上漲了71.56%、88.38%。優(yōu)異表現背后有著怎樣的投資邏輯，行情會否持續(xù)？對此，華商基金研究員曹瑞表示，多因素疊加使生豬養(yǎng)殖后續(xù)高景氣持續(xù)時間或超預期，建議關注行業(yè)龍頭公司的投資價值。

　　2018年1季度，受制于產能擴張、周期下行的影響，生豬價格大幅下跌，8月我國又出現了第一起生豬疫情。價格低迷疊加疫情影響，使我國生豬產能去化非常明顯。根據農業(yè)農村部的數據顯示，截至2019年1月底，能繁母豬存欄量同比下降已接近15%。

　　華商基金曹瑞認為，當前市場一致看好大周期反轉上行，而產能恢復速度較以往明顯偏慢，這也將決定后續(xù)高景氣持續(xù)時間或超預期。長期來看，規(guī)�；�企業(yè)正積極針對突發(fā)事件對硬件及防疫程序進行升級，行業(yè)龍頭公司或將整體受益于景氣上行以及集中度提升，投資價值凸現。

　　而白羽肉雞養(yǎng)殖板塊也有其內在的投資邏輯。華商基金曹瑞指出，首先從供給側來看，經歷多年價格低迷以及祖代種雞引種不足，上游產能持續(xù)收縮，對供給的影響集中在2018年下半年開始體現，行業(yè)迎來高景氣階段，雞苗價格超預期上漲，目前已接近10元/羽。從需求端來看，在生豬疫情背景下，考慮禽肉的經濟性與替代性，替代需求潛力較大，也有助于行業(yè)景氣度的延續(xù)。

　　風險提示：以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。