招商基金：A股估值尚處于歷史相對(duì)低位 短期仍可繼續(xù)持股待漲

　　今日兩市延續(xù)上漲行情，上證綜指收漲5.6%，站穩(wěn)2900點(diǎn)，創(chuàng)2015年7月以來最大單日漲幅，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.5%，兩市成交量突破萬億，券商板塊集體漲停，計(jì)算機(jī)、有色和銀行漲幅居前。

　　招商基金認(rèn)為今日大漲的主要原因主要有以下幾點(diǎn)：一、上周五政治局會(huì)議集體學(xué)習(xí)中強(qiáng)調(diào)金融是國家重要的核心競爭力并重提資本市場的戰(zhàn)略地位，提高了市場對(duì)于資本市場改革的預(yù)期； 二、市場短期連續(xù)大漲帶動(dòng)市場人氣高漲，市場大幅放量也顯示出以兩融為代表的場外資金正在加速流入；三、流動(dòng)性寬松預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)基本面改善預(yù)期短期難以證偽也是原因之一。

　　招商基金認(rèn)為，當(dāng)前市場仍處于強(qiáng)勢上漲階段，A股估值尚處于歷史相對(duì)低位，短期仍可繼續(xù)持股待漲。一方面，央行四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示貨幣政策的寬松取向不變，流動(dòng)性寬松局面仍可延續(xù)。另一方面，市場的賺錢效應(yīng)將使得增量資金加速流入，MSCI指數(shù)納入A股以及中美貿(mào)易戰(zhàn)得以緩和均可能繼續(xù)抬升市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好。️中期來看，需要關(guān)注年報(bào)季基本面以及一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管層面的態(tài)度變化對(duì)于資金面的影響。

　　板塊上，建議繼續(xù)關(guān)注成長股反彈和主題性機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注受益于政策持續(xù)加碼的新基建板塊（包括5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等）。