偏債策略疊加高股息布局2019 恒生前海恒錦裕利混基備受關注

　　在經濟下行壓力加大、貨幣政策轉向寬松和美國加息步伐放緩的背景下，債券市場延續(xù)了2018年的慢牛格局，市場收益率持續(xù)下行。此外，市場估值水平已經處于底部區(qū)域的A股市場，今年以來呈現探底回升走勢，港股中長期配置價值依舊。在這樣的背景下，債為主，股為輔的偏債混合型基金成為投資者關注的焦點。據悉，恒生前�；�金目前正在發(fā)行一只偏債混合型基金——恒生前海恒錦裕利混合型基金。值得關注的是，恒生前海恒錦裕利混合型基金的股票投資范圍覆蓋滬港深三地市場，同時是目前市場上偏債混合基金中少有的高股息導向產品。目前，投資者可通過恒生銀行、螞蟻財富、天天基金網等銷售機構進行認購。

　　作為一只偏債混合型基金，恒生前海恒錦裕利混合型基金投資范圍橫跨債股兩市，偏重防御性配置。債券投資采取穩(wěn)健的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險和保證基金資產的流動性，力求獲得穩(wěn)健的投資收益；同時，股票倉位可在0-40%調整，提高產品在股市下行過程中的靈活度，拓寬投資安全邊際。在選股策略上，該基金采用高股息低波動策略為導向，股票研究團隊深入研究與跟蹤企業(yè)基本面，優(yōu)選滬港深市場中質地優(yōu)良、行業(yè)景氣的公司進行重點配置，尤其是流動性好、高股息率、高盈利能力、高現金分紅且具有成長性的上市公司股票，在防御的基礎上，適時進攻，穩(wěn)中求進。

　　“目前貨幣政策穩(wěn)健偏松基調延續(xù)，銀行間資金面總體平穩(wěn)，宏觀經濟數據雖然整體預期偏弱，但政策逆周期對沖的措施也逐步展開：寬信用下企業(yè)融資利率下降、基建補短板、地方政府專項債增加、減稅降負以及外圍美聯(lián)儲加息后期人民幣匯率壓力減輕等，對市場均是正面的影響�！焙闵�前海恒錦裕利混合型基金擬任基金經理李維康表示，從大類資產配置角度來看，債券仍是今年資產配置的重點。具體而言，目前預期利率債收益率曲線呈牛平形態(tài)，期限利差收窄，配置中長期利率債具有較好的資本利得空間。而信用債方面，從市場表現看，優(yōu)質資產“資產荒”佐證了信用板塊二元分化的情況。今年投資難度會加大，投資策略上需要精耕細作，關注中高等級信用債投資機會。轉債投資方面，目前偏股轉債估值水平不高、偏債轉債到期收益率不低，整體相比正股，具有更好的風險調整收益。

　　從歷史數據看，純債產品穩(wěn)健但抵御通脹的能力較弱，股票類產品可以通過分享經濟成長來抵御通脹，但波動大，不同產品回報也參差不齊。而偏債混合類基金產品以其債券配置為主，股票為輔，攻守兼?zhèn)涞奶匦�，為投資者實現抵御通脹、把握經濟增長、降低資產配置難度等多重效果。