偏債策略疊加高股息布局2019 恒生前海恒錦裕利混基備受關(guān)注

　　在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤珊?a target='_blank'>美國加息步伐放緩的背景下，債券市場延續(xù)了2018年的慢牛格局，市場收益率持續(xù)下行。此外，市場估值水平已經(jīng)處于底部區(qū)域的A股市場，今年以來呈現(xiàn)探底回升走勢，港股中長期配置價值依舊。在這樣的背景下，債為主，股為輔的偏債混合型基金成為投資者關(guān)注的焦點。據(jù)悉，恒生前�；�金目前正在發(fā)行一只偏債混合型基金——恒生前海恒錦裕利混合型基金。值得關(guān)注的是，恒生前海恒錦裕利混合型基金的股票投資范圍覆蓋滬港深三地市場，同時是目前市場上偏債混合基金中少有的高股息導(dǎo)向產(chǎn)品。目前，投資者可通過恒生銀行、螞蟻財富、天天基金網(wǎng)等銷售機構(gòu)進(jìn)行認(rèn)購。

　　作為一只偏債混合型基金，恒生前海恒錦裕利混合型基金投資范圍橫跨債股兩市，偏重防御性配置。債券投資采取穩(wěn)健的投資管理方式，獲得與風(fēng)險相匹配的投資收益，以實現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險和保證基金資產(chǎn)的流動性，力求獲得穩(wěn)健的投資收益；同時，股票倉位可在0-40%調(diào)整，提高產(chǎn)品在股市下行過程中的靈活度，拓寬投資安全邊際。在選股策略上，該基金采用高股息低波動策略為導(dǎo)向，股票研究團(tuán)隊深入研究與跟蹤企業(yè)基本面，優(yōu)選滬港深市場中質(zhì)地優(yōu)良、行業(yè)景氣的公司進(jìn)行重點配置，尤其是流動性好、高股息率、高盈利能力、高現(xiàn)金分紅且具有成長性的上市公司股票，在防御的基礎(chǔ)上，適時進(jìn)攻，穩(wěn)中求進(jìn)。

　　“目前貨幣政策穩(wěn)健偏松基調(diào)延續(xù)，銀行間資金面總體平穩(wěn)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然整體預(yù)期偏弱，但政策逆周期對沖的措施也逐步展開：寬信用下企業(yè)融資利率下降、基建補短板、地方政府專項債增加、減稅降負(fù)以及外圍美聯(lián)儲加息后期人民幣匯率壓力減輕等，對市場均是正面的影響�！焙闵�前海恒錦裕利混合型基金擬任基金經(jīng)理李維康表示，從大類資產(chǎn)配置角度來看，債券仍是今年資產(chǎn)配置的重點。具體而言，目前預(yù)期利率債收益率曲線呈牛平形態(tài)，期限利差收窄，配置中長期利率債具有較好的資本利得空間。而信用債方面，從市場表現(xiàn)看，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“資產(chǎn)荒”佐證了信用板塊二元分化的情況。今年投資難度會加大，投資策略上需要精耕細(xì)作，關(guān)注中高等級信用債投資機會。轉(zhuǎn)債投資方面，目前偏股轉(zhuǎn)債估值水平不高、偏債轉(zhuǎn)債到期收益率不低，整體相比正股，具有更好的風(fēng)險調(diào)整收益。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，純債產(chǎn)品穩(wěn)健但抵御通脹的能力較弱，股票類產(chǎn)品可以通過分享經(jīng)濟(jì)成長來抵御通脹，但波動大，不同產(chǎn)品回報也參差不齊。而偏債混合類基金產(chǎn)品以其債券配置為主，股票為輔，攻守兼?zhèn)涞奶匦�，為投資者實現(xiàn)抵御通脹、把握經(jīng)濟(jì)增長、降低資產(chǎn)配置難度等多重效果。