近期信用債市場違約事件頻發(fā)，對短期債券市場有所沖擊。受信用事件影響，債券市場出現(xiàn)調(diào)整。華夏基金首席策略分析師軒偉表示，信用風(fēng)險是信用債市場本身存在的投資風(fēng)險之一，隨著債券市場規(guī)模的擴充和增長，以及信用市場打破剛兌的趨勢下，信用事件發(fā)生的數(shù)量自然會增長，但是總體來看，債券市場的違約比例是較低的，個別信用事件不太可能對債市造成持續(xù)的甚至系統(tǒng)性的沖擊。
軒偉進一步解釋道，自2014年以來信用債市場一直處在破除剛兌的過程中，長遠來看，信用剛兌的打破有利于中國信用債市場定價機制完善，提高金融資源配置效率。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，落后產(chǎn)能行業(yè)和資質(zhì)比較差的國企盈利能力下降，債務(wù)主要通過再融資進行滾動償還，這種方式難以為繼，市場仍將逐步出清。在這個過程中，信用事件會偶發(fā)性的帶來市場的波動，這是我國信用債市場整體發(fā)展趨勢和當(dāng)前階段的特點，但是不會影響債券市場長期投資的趨勢。本輪信用風(fēng)險由一些獨立信用事件發(fā)生后匯集引發(fā)，對市場信用層面影響的范圍可控，持續(xù)擴散蔓延的可能性較低。
軒偉還提到，投資者要理性看待信用事件，通過合理的策略應(yīng)對，可以有效的應(yīng)對風(fēng)險，甚至轉(zhuǎn)危為機。短期看，此次超預(yù)期的信用違約事件發(fā)生后，恐慌情緒會使得機構(gòu)對持倉加以排查、收緊入庫標(biāo)準(zhǔn)，低資質(zhì)券可能遭到拋售，信用利差進一步走闊。從歷史上幾次有影響力的風(fēng)險事件來看，信用事件發(fā)生后，債券市場的短期調(diào)整波動后，大概率會再次走強（收益率先上后下）。以史為鑒，信用事件帶來的市場波動反而可能是短期較好的布局時點。當(dāng)市場短期恐慌情緒釋放后，債券市場或迎來階段性交易的機會，也為債券類新基金建倉帶來有利時點。
值得一提的是，11月21日，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主任劉鶴主持召開金融委第四十三次會議，研究規(guī)范債券市場發(fā)展、維護債券市場穩(wěn)定工作。會議要求秉持“零容忍”態(tài)度，維護市場公平和秩序，要依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為，嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為，保護投資人合法權(quán)益，債市發(fā)展再度迎來利好消息。
軒偉建議，看好債市后市機遇，想通過基金布局債市的投資者，建議挑選在債市方面研究深入、實力雄厚的基金公司旗下產(chǎn)品。
據(jù)悉，華夏基金11月25日就有一只中低風(fēng)險的華夏鼎清債券基金發(fā)售。資料顯示，華夏基金早在2006年中國信用債市場初啟之時，就在同業(yè)中率先建立了信用研究團隊。通過十幾年的經(jīng)驗積累，團隊得以不斷充實和提高，按照行業(yè)或特定品種分工，覆蓋市場上大部分信用債，為信用研究提供了扎實的專業(yè)保障。此外，華夏基金還建立了完善的內(nèi)部信用風(fēng)險管理制度，制定了內(nèi)部的評級體系和指引，對市場上個券開展獨立評級研究，能夠更加客觀和合理的反應(yīng)其內(nèi)在信用風(fēng)險。而且華夏基金信用研究還具有先進系統(tǒng)支持。華夏鼎清債券擬任基金經(jīng)理柳萬軍也表示，依靠公司完善、領(lǐng)先的信用評級體系，嚴(yán)格風(fēng)控，以及嚴(yán)苛的入池標(biāo)準(zhǔn)，華夏基金旗下產(chǎn)品在本輪信用風(fēng)險中沒有受到直接影響。華夏鼎清債券基金成立后，在投資中會堅持嚴(yán)苛選券標(biāo)準(zhǔn)，充分利用公司信評團隊在個券信用研究方面的優(yōu)勢，信用配置重點關(guān)注內(nèi)部高評級的券種，同時，華夏鼎清債券也會加強對組合持倉的持續(xù)跟蹤研究，力爭有效防范潛在風(fēng)險。
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