楊德龍:A股市場有望迎來跨年度行情 投資者應(yīng)堅持價值投資迎接2021

2020-11-12 07:02:40 和訊基金 

  現(xiàn)在大家討論的一個熱點就是A股市場會不會迎來跨年度行情?在三季度A股市場先是出現(xiàn)一波上沖,7月15號之后開始出現(xiàn)持續(xù)的回落,調(diào)整了一個季度的時間,現(xiàn)在臨近年底,A股市場再次重拾升勢,A股市場能否迎來跨年度行情?


  我認(rèn)為這種可能性還是比較大的,主要有幾方面的原因。從經(jīng)濟(jì)的基本面來看,從4月份開始,我國疫情已經(jīng)得到了有效控制,經(jīng)濟(jì)面開始逐步回升。根據(jù)統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),二季度我國GDP實現(xiàn)了3.2%的增長,三季度更是回升到4.9%,四季度預(yù)計會回升到6%左右,經(jīng)濟(jì)面的回升給上市公司的盈利增長帶來了機(jī)會。

  第二點就是央行在貨幣政策方面依然會保持相對寬松的貨幣政策。根據(jù)統(tǒng)計局公布的10月份CPI來看,10月份CPI繼續(xù)回落一方面是由于豬肉等食品價格的下跌。另一方面是翹尾因素。因為去年CPI是逐月上升的態(tài)勢,到年底CPI絕對值比較高,這樣的話年底CPI同比的上漲速度一定是下降的,CPI回落有利于央行保持較為寬松的貨幣政策來支持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

  第三,現(xiàn)在新冠疫苗已經(jīng)研發(fā)成功,輝瑞醫(yī)藥公司發(fā)布的第3期臨床的數(shù)據(jù)顯示,新冠疫苗的成功率達(dá)到了90%,這將會給控制住疫情的擴(kuò)散提供機(jī)會,F(xiàn)在歐美疫情依然嚴(yán)重,每日新增確診人數(shù)也比較多,如果說能夠把疫苗普遍的推廣、應(yīng)用,將會有效的控制疫情的擴(kuò)散。一旦疫情控制住之后,歐美經(jīng)濟(jì)必然會出現(xiàn)復(fù)蘇,這對于我國的出口以及全球經(jīng)濟(jì)的回升都帶來機(jī)會。

  第四點,現(xiàn)在A股市場的一部分優(yōu)質(zhì)的股票譬如說我建議大家重點關(guān)注的白龍馬股,白馬加行業(yè)龍頭已經(jīng)啟動,很多傳統(tǒng)行業(yè)的股票現(xiàn)在的估值還很低,市場整體的市盈率還是處于歷史的底部。即使一些漲幅比較大的白龍馬股,由于它的品牌價值以及長期的業(yè)績增長能力,將來還會有所表現(xiàn),這樣的話A股市場依然具有比較大的投資吸引力。相對于美股估值處于歷史的頂部來說,A股的估值依然是處于歷史底部區(qū)域,因此對于外資以及其它機(jī)構(gòu)資金來說,A股優(yōu)質(zhì)股票依然具有投資吸引力。

  綜合以上幾點,我認(rèn)為出現(xiàn)跨年度行情的可能性非常大。但值得注意的是,現(xiàn)在市場的行情,即使來了大牛市也是分化的行情,不是以前那種齊漲齊跌的牛市。分化的特征非常明顯,建議大家一定要堅持價值投資理念,做好公司的股東才能抓住牛市的機(jī)會。像以前那種追漲殺跌、炒消息、炒概念的方法已經(jīng)是難以奏效。

  學(xué)習(xí)價值投資、學(xué)習(xí)做好公司的股東,才能真正抓住A股市場的行情。這輪跨年度行情,我認(rèn)為上證指數(shù)有望創(chuàng)出年內(nèi)的新高。在去年12月10號,我提前發(fā)布了2020年十大預(yù)言,現(xiàn)在來看大多數(shù)都已經(jīng)實現(xiàn)。關(guān)于A股市場的預(yù)計,我預(yù)計今年會上漲20%左右,現(xiàn)在已經(jīng)上漲了15%。如果年底再來一波上漲則將有望實現(xiàn)我的2020年十大預(yù)言。在今年年底我還將發(fā)布2021年十大預(yù)言,歡迎大家屆時關(guān)注。

  臨近年底,建議投資者可以積極布局業(yè)績優(yōu)良的一些白龍馬股,包括消費白馬股以及券商和科技龍頭股。從細(xì)分行業(yè)來看,白酒、醫(yī)藥、食品飲料依然是值得關(guān)注的。科技里面的,像新能源汽車以及其他的科技龍頭股,比如說人工智能芯片、半導(dǎo)體等板塊也將迎來反彈的機(jī)會。美國新總統(tǒng)上臺可能會緩和對于科技的打壓,從而有利于科技股的反彈。最近科技股已經(jīng)走出了一定的反彈走勢。

  2021年即將到來,對于2021年的行情,我預(yù)計還會延續(xù)2020年的一個特征。當(dāng)然,2020年受到疫情的沖擊,A股市場兩次大跌,砸出兩次黃金坑。2021年,目前還沒有這么大的一個事件沖擊,如果不發(fā)生黑天鵝的話,2021年市場還會延續(xù)這種震蕩反彈的格局,上證指數(shù)有望繼續(xù)向上拓展空間,F(xiàn)在A股市場已經(jīng)開啟了慢牛長牛行情,每年指數(shù)上漲的幅度大概是10%-20%,既不會太高也不會太少。

  上證指數(shù)的構(gòu)成幾乎包含在上海交易所上市的全部股票,除了一些ST的股票,或者是即將退市的股票。這樣的話,上證指數(shù)上漲一方面受到業(yè)績優(yōu)良的股票的推動,另一方面也受到一些業(yè)績比較差的股票的拖累。因此上證指數(shù)很難有快速上漲的表現(xiàn)。2021年上證指數(shù)應(yīng)該會有10%-20%左右的一個回升。

  但如果我們看滬深300,中證500或者是上證50這些成份指數(shù),它們的上漲速度將超過上證指數(shù)。因為這些成分指數(shù)的數(shù)量是一定的,每半年就會調(diào)整一次成分股,將一些不再符合條件的成份股剔除指數(shù),把一些符合條件的成份股納入指數(shù)。就會形成優(yōu)勝劣汰,從而指數(shù)上漲能會有更好的表現(xiàn),像富時A50指數(shù)近期創(chuàng)出新高啊,既體現(xiàn)出A50的成份股整體的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了但上證指數(shù)。

  2020年依然是分化的特征,消費還是我重點建議大家重點關(guān)注的品種,雖然一些消費白馬股比如說白酒、醫(yī)藥、食品飲料,以及其他的消費股像免稅店、旅游酒店、消費電子等等,這些消費領(lǐng)域的龍頭股在2020年已經(jīng)有了一波上漲,估值也不便宜。但他們的品牌價值以及長期業(yè)績增長能力,加上他們未來還會有比較大的上漲空間,因此建議大家還是要從消費股里面來找機(jī)會,每輪市場調(diào)整都是抄底這些優(yōu)質(zhì)股票的時機(jī),2020年也不例外,大家一定要抓住每一次市場下跌的機(jī)會去配置優(yōu)質(zhì)股票。

  消費股是值得拿來養(yǎng)老的品種,這是我一直以來的觀念?赡苣阗I消費股的時候估值并不便宜,但從長期來看,你買消費股的策略是對的,就是買入并持有。你現(xiàn)在來看估值比較高,其實幾年以后再回頭看,當(dāng)時買的價格就是比較便宜的一個價格。

  這是我給大家講的2020年整體的一些特征。2020年預(yù)計基金行業(yè)依然會迎來大發(fā)展的機(jī)會,我從2019年初就提出,未來十年有三個黃金十年,第一個是A股市場的黃金十年,主要的投資機(jī)會都在A股市場,特別是在房住不炒的調(diào)控之下,大量的居民儲蓄無法進(jìn)入到樓市,將進(jìn)入到股市。

  2020年新基金發(fā)行異;鸨习賰|的基金比比皆是,2020年全年銷售基金金額超過了2.4萬億,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2015年大牛市的發(fā)行量,說明大量的居民儲蓄正在跑步入場,2021年趨勢還會延續(xù),這將會為A股市場帶來源源不斷的增量資金。

  第二點就是2020年機(jī)構(gòu)投資者的占比還會進(jìn)一步增加,這將進(jìn)一步提高業(yè)績優(yōu)良股票的表現(xiàn),一些績差股和題材股將進(jìn)一步被邊緣化,F(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者的力量越來越壯大,很多投資者選擇買入基金來入市,基金在A股市場占比也越來越高,外資、養(yǎng)老金、險資以及其他的私募基金,這些機(jī)構(gòu)資金的力量也會越來越大,都會給A股市場的走勢帶來增量資金,同時帶來機(jī)構(gòu)化的特征。

  機(jī)構(gòu)是重視價值投資和基本面研究的,只有堅持價值投資,做好公司的股東才能夠抓住市場的機(jī)會。像以前散戶的很多做法,可能在2021年還是會虧錢,因此還是要給大家強調(diào)一下,要堅持價值投資,做好公司的股東,來抓住A股市場的機(jī)會,來擁抱2021年的行情。

  

(責(zé)任編輯:趙鵬 )
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