隔夜海外股市普遍大跌。標普500和納斯達克指數(shù)分別下跌3.53%和3.73%，標普500更是創(chuàng)下近6個月來最大跌幅。歐洲方面，德國DAX指數(shù)、英國富時100指數(shù)和法國CAC40指數(shù)分別下跌4.17%、2.55%和3.37%。但與外圍股市的暴跌相反，周四A股低開高走，逆勢上漲。其中上證綜指上漲0.25%，深圳成指上漲1.09%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.19%，家電、汽車和食品飲料三大板塊領(lǐng)漲市場。
對于A股走出獨立行情，匯豐晉信首席宏觀及策略師 閔良超 認為，近期海外疫情出現(xiàn)二次爆發(fā)的跡象，可能導(dǎo)致歐美等國再度停工停產(chǎn)，繼而影響經(jīng)濟復(fù)蘇，對海外市場的表現(xiàn)有一定沖擊；同時本屆美國大選的高度不確定性，以及大選前各項財政政策遲遲無法落地也降低了投資者的信心。
閔良超認為，雖然短期來看海外疫情二次爆發(fā)的風險仍是導(dǎo)致金融市場波動加大的潛在因素，但一方面得益于國內(nèi)高效的防控措施，中國經(jīng)濟仍將穩(wěn)步復(fù)蘇；另一方面近期人民幣的升值也提升了人民幣資產(chǎn)、尤其是A股資產(chǎn)對于全球投資者的吸引力。因此后續(xù)A股大概率仍將相較于歐美市場走出獨立行情。同時隨著經(jīng)濟的修復(fù)，部分上半年受疫情影響較大的板塊正在迎來景氣度的反轉(zhuǎn)，如可選消費、金融、地產(chǎn)等，這些前期遭遇戴維斯雙殺的板塊有望在四季度迎來估值上的修復(fù)。
對于近期表現(xiàn)亮眼的可選消費板塊，消費紅利基金、雙核策略基金 基金經(jīng)理 是星濤 表示，目前壓制可選消費板塊的主要因素是國內(nèi)零星疫情和海外疫情的大規(guī)模二次爆發(fā)。但我們對疫苗等控制手段還是比較樂觀，認為疫情控制只是時間問題，全球經(jīng)濟活動早晚恢復(fù)正常；一旦全球經(jīng)濟活動恢復(fù)正常，該類板塊就會有很大彈性。由于上半年受疫情影響較大，導(dǎo)致可選消費板塊整體估值較低，隨著行業(yè)景氣度的反轉(zhuǎn)，我們認為該板塊當前的投資性價已經(jīng)較為突出。
當前我們相對看好汽車（乘用車）、家電、以及餐飲旅游等板塊的投資機會。隨著居民消費的回暖，這些板塊的業(yè)績有望迎來快速修復(fù)。后續(xù)來看，更多線下消費服務(wù)也有望逐漸復(fù)蘇，如院線、航空、酒店等等。
從必選消費板塊來看，雖然拔高估值的過程已被市場打斷，但我們認為疫情帶來的影響很有可能長期改變一些消費者的習慣，從而讓某些行業(yè)獲得更高的滲透率和人均消費量，并獲得較高的長期成長性。而隨著股價的回調(diào)，這些未來能保持較高增速的必選消費公司也將重新獲得較高的投資價值。
最新評論