隔夜海外股市普遍大跌。標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌3.53%和3.73%，標(biāo)普500更是創(chuàng)下近6個(gè)月來最大跌幅。歐洲方面，德國DAX指數(shù)、英國富時(shí)100指數(shù)和法國CAC40指數(shù)分別下跌4.17%、2.55%和3.37%。但與外圍股市的暴跌相反，周四A股低開高走，逆勢上漲。其中上證綜指上漲0.25%，深圳成指上漲1.09%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.19%，家電、汽車和食品飲料三大板塊領(lǐng)漲市場。
對(duì)于A股走出獨(dú)立行情，匯豐晉信首席宏觀及策略師 閔良超 認(rèn)為，近期海外疫情出現(xiàn)二次爆發(fā)的跡象，可能導(dǎo)致歐美等國再度停工停產(chǎn)，繼而影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對(duì)海外市場的表現(xiàn)有一定沖擊；同時(shí)本屆美國大選的高度不確定性，以及大選前各項(xiàng)財(cái)政政策遲遲無法落地也降低了投資者的信心。
閔良超認(rèn)為，雖然短期來看海外疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)仍是導(dǎo)致金融市場波動(dòng)加大的潛在因素，但一方面得益于國內(nèi)高效的防控措施，中國經(jīng)濟(jì)仍將穩(wěn)步復(fù)蘇；另一方面近期人民幣的升值也提升了人民幣資產(chǎn)、尤其是A股資產(chǎn)對(duì)于全球投資者的吸引力。因此后續(xù)A股大概率仍將相較于歐美市場走出獨(dú)立行情。同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)的修復(fù)，部分上半年受疫情影響較大的板塊正在迎來景氣度的反轉(zhuǎn)，如可選消費(fèi)、金融、地產(chǎn)等，這些前期遭遇戴維斯雙殺的板塊有望在四季度迎來估值上的修復(fù)。
對(duì)于近期表現(xiàn)亮眼的可選消費(fèi)板塊，消費(fèi)紅利基金、雙核策略基金 基金經(jīng)理 是星濤 表示，目前壓制可選消費(fèi)板塊的主要因素是國內(nèi)零星疫情和海外疫情的大規(guī)模二次爆發(fā)。但我們對(duì)疫苗等控制手段還是比較樂觀，認(rèn)為疫情控制只是時(shí)間問題，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)早晚恢復(fù)正常；一旦全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常，該類板塊就會(huì)有很大彈性。由于上半年受疫情影響較大，導(dǎo)致可選消費(fèi)板塊整體估值較低，隨著行業(yè)景氣度的反轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為該板塊當(dāng)前的投資性價(jià)已經(jīng)較為突出。
當(dāng)前我們相對(duì)看好汽車（乘用車）、家電、以及餐飲旅游等板塊的投資機(jī)會(huì)。隨著居民消費(fèi)的回暖，這些板塊的業(yè)績有望迎來快速修復(fù)。后續(xù)來看，更多線下消費(fèi)服務(wù)也有望逐漸復(fù)蘇，如院線、航空、酒店等等。
從必選消費(fèi)板塊來看，雖然拔高估值的過程已被市場打斷，但我們認(rèn)為疫情帶來的影響很有可能長期改變一些消費(fèi)者的習(xí)慣，從而讓某些行業(yè)獲得更高的滲透率和人均消費(fèi)量，并獲得較高的長期成長性。而隨著股價(jià)的回調(diào)，這些未來能保持較高增速的必選消費(fèi)公司也將重新獲得較高的投資價(jià)值。
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