隨著各金融機構(gòu)投資者教育工作的不斷展開，投資者在選購基金時已經(jīng)越來越專業(yè)和理性。目前來看，投資者在挑選權(quán)益基金時主要有兩條主線，一是申購風格明晰的指數(shù)基金或細分行業(yè)主題基金，二是認同基金經(jīng)理的投資理念而選擇了這位基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品。
在震蕩行情中，兩類基金會呈現(xiàn)出不同的業(yè)績表現(xiàn)，第一類基金大多會跟隨市場指數(shù)或行業(yè)波動，第二類基金的業(yè)績表現(xiàn)則十分依賴基金經(jīng)理的選股能力，優(yōu)秀的基金經(jīng)理往往能跟隨優(yōu)質(zhì)公司穿越周期，獲得高于市場平均水平的超額回報，泰達宏利行業(yè)混合和泰達宏利穩(wěn)定混合的基金經(jīng)理冀楠就是這樣的一位基金經(jīng)理。
“我并不擅長做宏觀和策略分析，只是在權(quán)益市場有一個粗略的判斷，我也不會去做高頻的倉位決策，更不會去風格輪動和行業(yè)輪動。我更傾向于用合理的價格去買入優(yōu)質(zhì)的公司，隨后較長的周期持有這些公司�！痹谡劶皩κ袌龅呐袛鄷r，冀楠卻給出了這樣的回答。
兩只基金在近年來的業(yè)績表現(xiàn)是對冀楠選股能力最好的肯定。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，泰達宏利行業(yè)混合在今年以來的回報率高達53.9%，泰達宏利穩(wěn)定在今年以來的回報率也有50.27%，在2019年全年，兩只基金分別斬獲了59.03%和59.49%的回報率。
冀楠表示，她并不會對市場面臨的短期利好或不確定性因素有過激的反應(yīng)，而是更關(guān)注兩個確定性極高的趨勢——消費升級和產(chǎn)業(yè)升級：“這兩個方向的公司，其成長的確定性其實是跟公司自身的經(jīng)營密切相關(guān)，跟中美貿(mào)易摩擦這些因素相關(guān)性較低，我的投資思路就是以合理的價格買入有持續(xù)業(yè)績增長能力的優(yōu)質(zhì)公司，這些公司的業(yè)績增長就是我的收益來源�！�
優(yōu)秀的上市公司應(yīng)該具備怎樣的特征和屬性？在對這套投資體系進行不斷打磨后，冀楠也有了她自己的答案，她認為優(yōu)秀的上市公司應(yīng)該具備但不限于以下特征：可以理解的、有生命力的需求，不斷夯實的競爭壁壘，優(yōu)秀的管理層，健康的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，中層及底層較強的執(zhí)行能力。
“我們在做股票組合時，也會把風險因素考慮在內(nèi)，但絕不會為了降低波動去做擇時，因為擇時并不是一件可以持續(xù)做對的事，”冀楠表示，她降低組合波動的方法主要有兩個：一是通過適度的行業(yè)分散來降低組合的波動，二是基于產(chǎn)業(yè)生命周期對資產(chǎn)進行分配。
冀楠具體介紹稱，她會把60%的資產(chǎn)投資快速成長期的公司，這類公司的整體特征是高增速和高估值，其波動性也會略高于其他公司；把30%的資產(chǎn)投資成熟期的穩(wěn)健增長企業(yè)，這類公司的格局更穩(wěn)定，其增速較低、估值波動更窄一些；另外10%的資產(chǎn)投資于估值和基本面處于階段性底部的公司，可以作為組合的防御部分。
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