9月24日周四，三大指數(shù)受到隔夜美股再次大跌的拖累，震蕩走低，跌幅均超過1%，從盤面來看，農(nóng)業(yè)種植板塊走強，券商板塊出現(xiàn)分化，漲跌不一，第三代半導(dǎo)體板塊領(lǐng)跌，市場的賺錢效應(yīng)較弱。近期A股市場受到美股高位回落的影響，出現(xiàn)了震蕩回落，但市場仍然在箱體震蕩之中，并沒有跌破中長期的走勢，生物疫苗、療器械板塊結(jié)束了之前不斷調(diào)整的走勢，近兩個交易日出現(xiàn)大幅反彈，一方面受到疫苗臨床取得成功，未來的需求空間較大的推動；另一方面，經(jīng)過前期的調(diào)整之后，一些抄底資金開始入場抄底醫(yī)藥龍頭股。在前期我建議大家可以逢低布局調(diào)整到位的醫(yī)藥白馬股，來布局四季度的反彈行情，現(xiàn)在該策略已經(jīng)開始奏效。
美股在見頂之后而出現(xiàn)了持續(xù)回落，周三再次大跌，科技股領(lǐng)跌，納指跌幅超過3%，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)接近跌入回調(diào)區(qū)間，新一輪經(jīng)濟新刺激計劃陷入僵局，鮑威爾等多位聯(lián)儲官員警告經(jīng)濟復(fù)蘇風(fēng)險，呼吁出臺財政刺激措施。美國經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢已經(jīng)放緩。美股的表現(xiàn)其實在預(yù)期之內(nèi)，在之前我就建議大家要小心美股二次大跌的風(fēng)險，因為美股這一輪的上升主要是美聯(lián)儲放水帶來的資產(chǎn)泡沫，實際上美國經(jīng)濟受到疫情的沖擊很大，并沒有持續(xù)的回升能力。美聯(lián)儲官員9月16日公布了新的經(jīng)濟預(yù)測，對2020年第四季度失業(yè)率中值預(yù)測從8月預(yù)期的8.4%降至7.6%，預(yù)計2021年底失業(yè)率為5.5%，美國疫情依然嚴(yán)重，死亡病例超過20萬，歐洲的疫情形勢再次嚴(yán)峻。歐美疫情控制不力導(dǎo)致疫情出現(xiàn)二次反彈，這是近期歐美股市下跌的直接誘因。由于疫情沒有控制住，歐美的經(jīng)濟面依然出現(xiàn)復(fù)蘇減緩的跡象。雖然現(xiàn)在美股下跌不會像3月份一樣劇烈，但對于全球資本市場仍然會形成負(fù)面的拖累，A股市場也難以獨善其身，短期走勢依然較為疲弱，但從中長期來看，A股市場走出獨立行情的可能性較大，一方面四季度我國經(jīng)濟面繼續(xù)回升，上市公司盈利率提升將會提振市場經(jīng)濟，另一方面，大量新基金的發(fā)行將為市場帶來增量資金，這將會提升四季度A股市場的表現(xiàn)。
黃金期貨價格近期連續(xù)回落，周三黃金期貨價格跌破重要的心理關(guān)口每盎司1900美元，美元走強令金價承壓，使得黃金價格出現(xiàn)回落。3月份黃金期貨價格大幅上升，一度上升30%，但隨后出現(xiàn)了較大獲利回吐的壓力，加上美元近期走強，黃金價格出現(xiàn)一波回落。但未來3~5年，全球經(jīng)濟增長放緩以及全球央行放水可能會繼續(xù)推高黃金的價格，因此中長期的趨勢并沒有受到太大的影響。
9月23日，李克強總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署進一步提高上市公司質(zhì)量，保護投資者權(quán)益，推動資本市場持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高信息透明度和披露質(zhì)量。二要推動上市公司做優(yōu)做強，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，健全上市公司資產(chǎn)重組收購，分拆上市和再融資等制度，允許更多符合條件的外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資，健全上市公司多元化退出機制。三要發(fā)揮部門合力加強監(jiān)管，穩(wěn)妥解決股票質(zhì)押風(fēng)險，違規(guī)占用資金等。國常會指出，對操縱市場內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為加大處罰力度，大幅提高違法違規(guī)成本，建立三公市場環(huán)境，健全上市公司資產(chǎn)重組收購和分拆上市制度，嚴(yán)厲打擊規(guī)避退市行為，完善退市制度。這一點非常重要，現(xiàn)在新證券法已經(jīng)正式實施，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)實施了注冊制。今年以來截至9月23日，根據(jù)東方財富(300059,股吧)choice數(shù)據(jù)整理，已經(jīng)有274家企業(yè)登陸A股市場，合計首發(fā)募資3414.33億元。IPO募資主要集中在電子等新興行業(yè)，IPO常態(tài)化增加了上市公司的數(shù)量，A股市場上市公司總的數(shù)量已經(jīng)突破4000只，在實施注冊制的同時加強退市制度，從而能實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，讓好的公司及時留在市場上，讓新經(jīng)濟的企業(yè)及時上市，同時讓極差股及時退市，從而讓A股市場上市公司的質(zhì)量保持高水平，上市公司的高質(zhì)量是推動市場長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)，有一些上市公司采取各種辦法來規(guī)避退市保殼，這不利于市場化淘汰，國常會提出嚴(yán)厲打擊規(guī)避退市行為，將進一步提升上市公司的質(zhì)量。
當(dāng)前A股市場仍然在震蕩整理過程中。國慶節(jié)之前是布局四季度反彈行情的重要時間窗口，一方面前期調(diào)整充分的白馬股，特別是消費白馬股，已經(jīng)具備了一定的配置價值，可以逢低布局，近期醫(yī)藥股已經(jīng)有所表現(xiàn)；另一方面，對于行情風(fēng)向標(biāo)券商股要提前布局來把握下一波反彈行情，券商股兼并重組已經(jīng)開啟，這將成為券商的外延式增長機會。科技股要等到美股科技股企穩(wěn)之后再去配置，防止受到美股科技股大跌的拖累。四季度A股市場的反彈力度有望超出預(yù)期，至少有一波像樣的反彈行情，市場的賺錢效應(yīng)也有望逐步提高，近期新基金發(fā)行依然火爆，再次出現(xiàn)爆款基金，這說明大量的居民儲蓄正在通過買入基金的方式流入A股市場，從而對A股市場的走勢形成一定支撐，推動A股市場走出長期慢牛長牛行情。堅持價值投資做好公司的股東，是應(yīng)對市場波動最好的投資策略。
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