最近一周，今年來高歌猛進(jìn)的權(quán)益市場深度調(diào)整，債市也延續(xù)弱勢�！肮蓚p殺”的環(huán)境下，讓普通投資者不由得感嘆理財(cái)好難！怎樣才能如何避開波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健獲利？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)用全新“多資產(chǎn)策略”的天弘榮創(chuàng)一年持有期混合型基金或是復(fù)雜投資環(huán)境下更好的理財(cái)選擇。
多資產(chǎn)策略，指的是在一個(gè)產(chǎn)品中包含多個(gè)資產(chǎn)類別的，股票、債券、可轉(zhuǎn)債等等，然后充分應(yīng)用天弘的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢和先進(jìn)的資產(chǎn)配置模型，根據(jù)市場變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，在較小的波動(dòng)下爭取實(shí)現(xiàn)絕對收益目標(biāo)。據(jù)測算，應(yīng)用“多資產(chǎn)策略”的基金波動(dòng)小于權(quán)益產(chǎn)品，收益高于固收產(chǎn)品，可以被認(rèn)知為“固收+”產(chǎn)品的升級版，為投資者穿越牛熊、實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值提供了更科學(xué)、更有效的新工具。
財(cái)富管理新探索
“我們設(shè)計(jì)的多資產(chǎn)策略這個(gè)產(chǎn)品，目標(biāo)就是長期要比固定收益帶來的回報(bào)高兩個(gè)百分點(diǎn)左右，風(fēng)險(xiǎn)力爭控制在持有一年不虧損，而且要爭取把持有一年不虧損的這個(gè)概率提高到98%甚至以上。”天弘基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊軍表示。
隨著資本市場逐漸走向成熟，投資者獲取目標(biāo)收益的難度正在加大，低風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來的低回報(bào)并不足以戰(zhàn)勝CPI，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。據(jù)天弘基金測算，參考當(dāng)前工資的實(shí)際購買力以及通脹率，一項(xiàng)年化收益率5.5%的投資，30年后實(shí)際消費(fèi)能力縮水達(dá)90%。展望未來10年，假設(shè)年均經(jīng)濟(jì)增速4%，年均CPI為3%，財(cái)富不縮水的標(biāo)準(zhǔn)是長期收益率達(dá)到7%左右。
長期投資基金固然是財(cái)富保值增值的好選擇，但要做到風(fēng)險(xiǎn)和收益的精準(zhǔn)匹配并不容易。熊軍介紹說，基金公司雖然為投資者提供了一系列不同風(fēng)險(xiǎn)級別的金融產(chǎn)品，但是對于大多數(shù)中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來說，不論是低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品和高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，都沒有辦法直接拿去對照自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，需要把基金產(chǎn)品重新組合、配置之后才能滿足財(cái)富管理的需要。而深具互聯(lián)網(wǎng)基因的天弘基金正在探索新的路徑。
多資產(chǎn)策略攻守兼?zhèn)?/P>
“公募基金里面很少有多資產(chǎn)策略的產(chǎn)品，”熊軍表示，“天弘榮創(chuàng)在應(yīng)用多資產(chǎn)策略的產(chǎn)品中，我們嘗試著通過資產(chǎn)配置的工具，嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例，在應(yīng)對市場變動(dòng)時(shí)對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例進(jìn)行調(diào)整，通過這種方式來努力降低財(cái)富的波動(dòng)，滿足中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的財(cái)富管理需求�！�
具體如何實(shí)現(xiàn)？熊軍表示，主要分為三個(gè)步驟�！笆紫雀鶕�(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)計(jì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露水平，使得產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配；其次通過資產(chǎn)配置，既追求超額收益，又避免組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露超過投資者的承受能力；然后在股票、債券、可轉(zhuǎn)債、貨幣基金等多領(lǐng)域投資，分散風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)集中天弘基金在這些領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，從而爭取多元化的超額收益。”
多資產(chǎn)策略對基金公司的資產(chǎn)配置能力提出了較高要求，這正好是熊軍10多年來長期研究的范疇，并從實(shí)踐之中總結(jié)出一系列管理資產(chǎn)配置的體系框架以及對各類資產(chǎn)的跟蹤指標(biāo)模型�！拔覀兠總�(gè)月都為天弘的機(jī)構(gòu)客戶提供資產(chǎn)配置報(bào)告，總體來看三年多的效果是相當(dāng)不錯(cuò)的。特別是在一些關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)，比如2018年年底和2019年年初，市場極度悲觀的時(shí)候，我們給機(jī)構(gòu)提供增配權(quán)益資產(chǎn)的建議，在未來一兩個(gè)季度中客戶獲取了很好的收益。”
熊軍介紹說，多資產(chǎn)策略雖然在公募產(chǎn)品中應(yīng)用尚少，但已經(jīng)在全球主要的投資機(jī)構(gòu)，特別是養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富管理基金這樣一些大資金中成熟應(yīng)用，并取得了較好的效果。展望未來，在居民理財(cái)從銀行理財(cái)和房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向投資凈值化產(chǎn)品的大趨勢中，多資產(chǎn)策略產(chǎn)品能夠?yàn)槎鄶?shù)中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供一個(gè)非常實(shí)用的財(cái)富管理的工具，產(chǎn)品自身的靈活性也決定了其有著較大的市場空間，這也是天弘基金將要重點(diǎn)布局的方向。
“我們特別注重投資者對持有一年不虧損的感受，或者在更高風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，對持有一年的虧損不超過4%的感受。我們會(huì)首先把風(fēng)險(xiǎn)刻畫清楚，再來管理資產(chǎn)�！毙苘姳硎尽�
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