8月19日周三，滬深兩市出現(xiàn)了震蕩走勢，創(chuàng)業(yè)板跌幅較大，從盤面上來看農(nóng)業(yè)種植板塊持續(xù)拉升，半導體板塊繼續(xù)走弱，生物醫(yī)藥等板塊也出現(xiàn)了一定的回調(diào)，大盤呈現(xiàn)出弱勢震蕩的格局，本周A股市場整體上震蕩回升，但上攻節(jié)奏較為平緩，這意味著當前市場仍然在震蕩回升過程中，但單邊上升的可能性不大，這也是A股市場正常的慢牛長牛格局的特征。
海外市場方面，隔夜美股表現(xiàn)分化。道指周二收報27,778點，跌0.24%，標普500報3389點，漲0.23%，時隔半年再創(chuàng)歷史新高，收復了疫情以來的全部失地，納斯達克指數(shù)報11,210點，漲0.73%，美股科技股表現(xiàn)強勢，美股的上漲主要是受到美聯(lián)儲大量放水帶來的推動，另一方面，海外資金不斷地流入推高了美股的表現(xiàn)，雖然現(xiàn)在疫情已然對美國的經(jīng)濟造成很大影響，但由于資金面寬松，加上美股上市公司財報較好，也提振了市場信心。但在美股高歌猛進的同時，一些分析師開始提示美股的風險，隨著主要股指逼近歷史高位，標普500指數(shù)的估值也創(chuàng)新高，估值上指數(shù)見頂?shù)娘L險正逐步加大，市場由于過度樂觀，很容易出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。美股的表現(xiàn)超出了大多數(shù)人的預期，之前美股的上漲很多人認為只是熊市的反彈，但從近期不斷創(chuàng)新高的走勢來看，美股這一次的上升已經(jīng)不僅僅是反彈，而是牛市的走勢，這是史上少見的在經(jīng)濟面上出現(xiàn)較大下滑的情況下，由于資金推動出現(xiàn)的牛市。
美國的標普500指數(shù)與納斯達克指數(shù)齊創(chuàng)歷史新高，美元則出現(xiàn)走軟，連續(xù)第五天回落，一度跌至27個月的新低，。美國國會通過緊急立法，為美國民眾醫(yī)院企業(yè)和政府提供了數(shù)萬億美元的援助，美聯(lián)儲則向金融市場注入了數(shù)萬億美元的流動性，導致美元受壓。美元出現(xiàn)走弱推高了金價，金價重新跨越2000美元每盎司的大關。紐約12期月收市升0.7%，到每盎司2013.1美元。巴菲特首次買入黃金股引發(fā)熱議，巴菲特長期以來一直反對投資黃金，不過根據(jù)當?shù)貢r間周五下午提交的二季度持倉報告，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司買入了近2100萬股巴里克黃金公司股票，價值5.63億美元，同時減持了富國銀行和摩根大通的股票。今年以來，我多次提示了黃金的機會，在經(jīng)濟出現(xiàn)下滑，美聯(lián)儲帶領全球央行放水的情況下，必然會導致紙幣的貶值，黃金則會相應提升，從3月份黃金價格跌到1600美元我提示抄底黃金，到現(xiàn)在已經(jīng)上漲了20%以上，中長期來看，黃金依然具有較大的配置價值，未來3~5年，隨著避險資金的入場，黃金價格有望再創(chuàng)歷史新高。
現(xiàn)在A股市場已經(jīng)開啟了慢牛長牛的格局，中長期向上的趨勢延續(xù)，市場結(jié)構(gòu)性機會也非常明顯。一方面國內(nèi)的經(jīng)濟出現(xiàn)穩(wěn)步復蘇，下半年復蘇的狀況會比上半年更明顯，貨幣政策沒有明顯收緊，流動性寬松的局面沒有改變。前段時間市場擔心寬松貨幣政策會退出，從而出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。但從央行相關負責人的表態(tài)來看，下半年貨幣政策依然會保持流動性合理充裕，這將成為A股市場中長期向好的重要支撐。低利率環(huán)境之下更容易產(chǎn)生牛市走勢，慢牛長牛也更有利于投資者來抓住機會。從市場的表現(xiàn)來看，結(jié)構(gòu)性機會依然較強。無論是這兩年漲幅較大的消費白馬股、科技股還是近兩年表現(xiàn)低迷的周期股、金融股都出現(xiàn)了表現(xiàn)的機會。在醫(yī)藥、消費、科技等領域核心龍頭股調(diào)整時，軍工、銀行、保險、地產(chǎn)等都有了一定的反彈。當然從持續(xù)性來看，消費包括醫(yī)藥以及科技上漲的持續(xù)性更強，軍工板塊以及金融板塊的上漲可能持續(xù)性不強，但行業(yè)輪動是有利于行情進一步深化的，這對于確認當前市場的長期走勢非常有利。
同時，堅持價值投資，做好公司的股東，依然是需要反復強調(diào)的投資理念，也只有堅持這樣的投資，抓住業(yè)績不斷增長的好股票的機會，才能夠抓住當前A股市場的行情，未來A股市場的分化依然會非常嚴重。一方面白龍馬股不斷創(chuàng)出新高，另一方面，績差股和題材股將不斷被邊緣化，甚至無人問津。部分低價股甚至有可能跌破一元面值觸發(fā)退市條款。因此做好公司的股東是應對市場波動最好的策略。市場分化越來越明顯，投資者如果不轉(zhuǎn)變投資理念，很可能賺了指數(shù)不賺錢。這一點從近期的走勢來看非常明顯，一方面好的股票在創(chuàng)新高，另一方面很多差的股票在不斷下跌，如果投資者沒有及時調(diào)倉換股，換到優(yōu)質(zhì)的股票上，很可能出現(xiàn)指數(shù)上漲了，但賬戶縮水。
因此現(xiàn)在必須認識到市場生態(tài)的深刻變化，轉(zhuǎn)變投資理念，及時調(diào)倉換股，來抓住A股市場優(yōu)質(zhì)股票的機會�，F(xiàn)在比任何時候都要強調(diào)基本面研究，學會財務報表分析方法，從基本面的角度去選擇好的公司來進行配置。未來A股市場將更加更熟，同時業(yè)績優(yōu)良的股票會進一步受到資金的追捧，從而帶來超額收益。事實上美股成熟市場的分化也非常嚴重。美國前五大科技股貢獻了美國指數(shù)70%以上的漲幅，比A股的分化更突出。這也是市場發(fā)展所必然面臨的特征。此外，大量的基金發(fā)行，機構(gòu)投資者的力量不斷壯大，這會不斷提升機構(gòu)投資者的占比，機構(gòu)投資者普遍是偏向價值投資長期投資的，因此價值投資一定會成為主流的投資理念。越來越多的投資者開始認識到價值投資重要性，也有越來越多的投資者加入我的價值投資圈，這是可喜的變化，未來價值投資將會成為A股市場最主流的投資理念。
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