8月19日周三，滬深兩市出現(xiàn)了震蕩走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板跌幅較大，從盤面上來(lái)看農(nóng)業(yè)種植板塊持續(xù)拉升，半導(dǎo)體板塊繼續(xù)走弱，生物醫(yī)藥等板塊也出現(xiàn)了一定的回調(diào)，大盤呈現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩的格局，本周A股市場(chǎng)整體上震蕩回升，但上攻節(jié)奏較為平緩，這意味著當(dāng)前市場(chǎng)仍然在震蕩回升過(guò)程中，但單邊上升的可能性不大，這也是A股市場(chǎng)正常的慢牛長(zhǎng)牛格局的特征。
海外市場(chǎng)方面，隔夜美股表現(xiàn)分化。道指周二收?qǐng)?bào)27,778點(diǎn)，跌0.24%，標(biāo)普500報(bào)3389點(diǎn)，漲0.23%，時(shí)隔半年再創(chuàng)歷史新高，收復(fù)了疫情以來(lái)的全部失地，納斯達(dá)克指數(shù)報(bào)11,210點(diǎn)，漲0.73%，美股科技股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，美股的上漲主要是受到美聯(lián)儲(chǔ)大量放水帶來(lái)的推動(dòng)，另一方面，海外資金不斷地流入推高了美股的表現(xiàn)，雖然現(xiàn)在疫情已然對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成很大影響，但由于資金面寬松，加上美股上市公司財(cái)報(bào)較好，也提振了市場(chǎng)信心。但在美股高歌猛進(jìn)的同時(shí)，一些分析師開(kāi)始提示美股的風(fēng)險(xiǎn)，隨著主要股指逼近歷史高位，標(biāo)普500指數(shù)的估值也創(chuàng)新高，估值上指數(shù)見(jiàn)頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)正逐步加大，市場(chǎng)由于過(guò)度樂(lè)觀，很容易出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。美股的表現(xiàn)超出了大多數(shù)人的預(yù)期，之前美股的上漲很多人認(rèn)為只是熊市的反彈，但從近期不斷創(chuàng)新高的走勢(shì)來(lái)看，美股這一次的上升已經(jīng)不僅僅是反彈，而是牛市的走勢(shì)，這是史上少見(jiàn)的在經(jīng)濟(jì)面上出現(xiàn)較大下滑的情況下，由于資金推動(dòng)出現(xiàn)的牛市。
美國(guó)的標(biāo)普500指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)齊創(chuàng)歷史新高，美元?jiǎng)t出現(xiàn)走軟，連續(xù)第五天回落，一度跌至27個(gè)月的新低，。美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)緊急立法，為美國(guó)民眾醫(yī)院企業(yè)和政府提供了數(shù)萬(wàn)億美元的援助，美聯(lián)儲(chǔ)則向金融市場(chǎng)注入了數(shù)萬(wàn)億美元的流動(dòng)性，導(dǎo)致美元受壓。美元出現(xiàn)走弱推高了金價(jià)，金價(jià)重新跨越2000美元每盎司的大關(guān)。紐約12期月收市升0.7%，到每盎司2013.1美元。巴菲特首次買入黃金股引發(fā)熱議，巴菲特長(zhǎng)期以來(lái)一直反對(duì)投資黃金，不過(guò)根據(jù)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五下午提交的二季度持倉(cāng)報(bào)告，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司買入了近2100萬(wàn)股巴里克黃金公司股票，價(jià)值5.63億美元，同時(shí)減持了富國(guó)銀行和摩根大通的股票。今年以來(lái)，我多次提示了黃金的機(jī)會(huì)，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，美聯(lián)儲(chǔ)帶領(lǐng)全球央行放水的情況下，必然會(huì)導(dǎo)致紙幣的貶值，黃金則會(huì)相應(yīng)提升，從3月份黃金價(jià)格跌到1600美元我提示抄底黃金，到現(xiàn)在已經(jīng)上漲了20%以上，中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金依然具有較大的配置價(jià)值，未來(lái)3~5年，隨著避險(xiǎn)資金的入場(chǎng)，黃金價(jià)格有望再創(chuàng)歷史新高。
現(xiàn)在A股市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟了慢牛長(zhǎng)牛的格局，中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也非常明顯。一方面國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，下半年復(fù)蘇的狀況會(huì)比上半年更明顯，貨幣政策沒(méi)有明顯收緊，流動(dòng)性寬松的局面沒(méi)有改變。前段時(shí)間市場(chǎng)擔(dān)心寬松貨幣政策會(huì)退出，從而出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。但從央行相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)來(lái)看，下半年貨幣政策依然會(huì)保持流動(dòng)性合理充裕，這將成為A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的重要支撐。低利率環(huán)境之下更容易產(chǎn)生牛市走勢(shì)，慢牛長(zhǎng)牛也更有利于投資者來(lái)抓住機(jī)會(huì)。從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較強(qiáng)。無(wú)論是這兩年漲幅較大的消費(fèi)白馬股、科技股還是近兩年表現(xiàn)低迷的周期股、金融股都出現(xiàn)了表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。在醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等領(lǐng)域核心龍頭股調(diào)整時(shí)，軍工、銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等都有了一定的反彈。當(dāng)然從持續(xù)性來(lái)看，消費(fèi)包括醫(yī)藥以及科技上漲的持續(xù)性更強(qiáng)，軍工板塊以及金融板塊的上漲可能持續(xù)性不強(qiáng)，但行業(yè)輪動(dòng)是有利于行情進(jìn)一步深化的，這對(duì)于確認(rèn)當(dāng)前市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)非常有利。
同時(shí)，堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，依然是需要反復(fù)強(qiáng)調(diào)的投資理念，也只有堅(jiān)持這樣的投資，抓住業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的好股票的機(jī)會(huì)，才能夠抓住當(dāng)前A股市場(chǎng)的行情，未來(lái)A股市場(chǎng)的分化依然會(huì)非常嚴(yán)重。一方面白龍馬股不斷創(chuàng)出新高，另一方面，績(jī)差股和題材股將不斷被邊緣化，甚至無(wú)人問(wèn)津。部分低價(jià)股甚至有可能跌破一元面值觸發(fā)退市條款。因此做好公司的股東是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)最好的策略。市場(chǎng)分化越來(lái)越明顯，投資者如果不轉(zhuǎn)變投資理念，很可能賺了指數(shù)不賺錢。這一點(diǎn)從近期的走勢(shì)來(lái)看非常明顯，一方面好的股票在創(chuàng)新高，另一方面很多差的股票在不斷下跌，如果投資者沒(méi)有及時(shí)調(diào)倉(cāng)換股，換到優(yōu)質(zhì)的股票上，很可能出現(xiàn)指數(shù)上漲了，但賬戶縮水。
因此現(xiàn)在必須認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)生態(tài)的深刻變化，轉(zhuǎn)變投資理念，及時(shí)調(diào)倉(cāng)換股，來(lái)抓住A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)�，F(xiàn)在比任何時(shí)候都要強(qiáng)調(diào)基本面研究，學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，從基本面的角度去選擇好的公司來(lái)進(jìn)行配置。未來(lái)A股市場(chǎng)將更加更熟，同時(shí)業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票會(huì)進(jìn)一步受到資金的追捧，從而帶來(lái)超額收益。事實(shí)上美股成熟市場(chǎng)的分化也非常嚴(yán)重。美國(guó)前五大科技股貢獻(xiàn)了美國(guó)指數(shù)70%以上的漲幅，比A股的分化更突出。這也是市場(chǎng)發(fā)展所必然面臨的特征。此外，大量的基金發(fā)行，機(jī)構(gòu)投資者的力量不斷壯大，這會(huì)不斷提升機(jī)構(gòu)投資者的占比，機(jī)構(gòu)投資者普遍是偏向價(jià)值投資長(zhǎng)期投資的，因此價(jià)值投資一定會(huì)成為主流的投資理念。越來(lái)越多的投資者開(kāi)始認(rèn)識(shí)到價(jià)值投資重要性，也有越來(lái)越多的投資者加入我的價(jià)值投資圈，這是可喜的變化，未來(lái)價(jià)值投資將會(huì)成為A股市場(chǎng)最主流的投資理念。
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