優(yōu)秀的管理人和基金經(jīng)理無疑是全市場的稀缺資源，特別是那些從2015年A股牛熊驚變中成功突圍而出的基金經(jīng)理，更加顯得難能可貴。在“老十家”華安基金中，就有著這樣一位新生代基金管理人，他就是新興成長賽道的優(yōu)秀獵手，五年四次問鼎金牛獎的崔瑩。
公開資料顯示，崔瑩畢業(yè)于南京大學計算機科學與技術(shù)本科、管理科學與工程碩士。曾在齊魯證券任項目經(jīng)理、在太平洋保險(601601)集團總部任資產(chǎn)負債匹配專員、在中國中投證券任行業(yè)分析師。2014年3月加入華安基金管理有限公司，任TMT行業(yè)分析師；2015年6月起任基金經(jīng)理。
目前，崔瑩在管基金產(chǎn)品共4只，合計規(guī)模54.44億元。其中，管理時間最長的是華安逆向策略（2015年6月起任職）。該產(chǎn)品近年來屢獲殊榮，在近五年中四奪金牛獎：曾獲得三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金�；穑�2015年、2016年）、五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金�；穑�2017年）、七年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金�；穑�2019年）等獎項。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020年8月10日）
在五年多的投資實戰(zhàn)中，崔瑩專注于投資成長股，擅長新興消費和前沿科技，在傳統(tǒng)行業(yè)也有優(yōu)秀的選股記錄。同時，他的投資操作靈活，將自上而下和自下而上相結(jié)合，注重順應市場大勢。
與此同時，崔瑩對港股投資亦有獨到見解，他自2016年3月起開始管理華安滬港深外延，采用“以A股為主，港股為輔”的投資策略，將港股市場中的A股稀缺品種或具備估值優(yōu)勢的品種，作為投資的有益補充，投資回報顯著。根據(jù)銀河證券統(tǒng)計，截至2020年6月30日，華安滬港深外延增長成立以來的凈值增長率達187.06%，所對應的年化收益率達27.70%，銀河證券三年期五星評級并被銀河證券授予三年期五星基金評價。
從歷史中報、年報所披露的持倉數(shù)據(jù)來看，華安逆向策略和華安滬港深外延增長在崔瑩任職期間，持倉的股票市值分布逐漸由中小盤風格向均衡風格過渡。這也正與崔瑩自身投資風格體系不斷完善的過程相呼應。在2017年之前，崔瑩所管理的基金持倉主要以中小盤為主；自2017年起，開始逐漸增加對中大盤市值股票的配置；到了2019年，他的整體市值風格變得相對均衡。
崔瑩表示，投資結(jié)果主要取決于選股成功率、平均收益率和平均虧損率這三個指標，而基本面研究更多地體現(xiàn)在提高選股成功率，投資體系更多的作用則是通常所說的“截斷虧損，讓利潤飛奔”。換而言之，投資業(yè)績是投資體系和流程的結(jié)果。
在投資中，他認為跟蹤比選股更重要，因此將30%的時間用于選股，70%的時間用于跟蹤。他不會預先設置倉位，也基本不進行主動擇時操作。因為在他看來，倉位是結(jié)果，而不是目標。
具體到選股操作上，崔瑩的投資主要基于兩個視角，即基本面角度和市場的角度，并在此基礎上關(guān)注、跟蹤優(yōu)質(zhì)行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)成長公司。他說，選擇生命周期中景氣向上階段的公司，要比用便宜的價格去買更重要。而股票的估值是市場交易的結(jié)果，需要對于估值太低的公司保持警惕。
崔瑩同時強調(diào)，在疫情背景下，資本市場的流動性會較為充裕，選股的核心是未來增長的確定性和市場空間，而非短期增速或者靜態(tài)估值。
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