本周A股市場整體上呈現(xiàn)出震蕩回升的態(tài)勢(shì)，結(jié)束了上周的調(diào)整，開始進(jìn)入震蕩回升。A股市場如期從前期的單邊上漲階段進(jìn)入到震蕩反彈階段，驗(yàn)證了我的預(yù)判，慢牛和長牛的格局在逐步形成。在經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇，央行實(shí)施的低利率寬流動(dòng)性的環(huán)境不變，以及房住不炒的調(diào)控之下，居民儲(chǔ)蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移，A股市場將迎來持續(xù)上漲的機(jī)會(huì)，當(dāng)然快牛行情是難以持續(xù)的，A股市場會(huì)走出慢牛長牛行情，我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)三劍客：白酒，醫(yī)藥和食品飲料本周大幅上漲，特別是醫(yī)藥板塊持續(xù)上攻，食品飲料中估值較低的乳業(yè)板塊本周出現(xiàn)較好的表現(xiàn)，形成較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，科技龍頭股特別是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈周五也出現(xiàn)集體大漲，代表行情風(fēng)向標(biāo)的券商股本周出現(xiàn)震蕩回升，這都顯示出A股市場的人氣在回暖，成交量有了溫和的放大。
基本面方面，7月30日中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年鑒定工作。首提國內(nèi)大循環(huán)和國內(nèi)國際雙循環(huán)。會(huì)議指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定性、不確定性較大，我們遇到的很多問題是中長期的，必須從持久戰(zhàn)的角度加以認(rèn)識(shí)，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主題，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，建立疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作中長期協(xié)調(diào)機(jī)制，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略方向，更多依靠科技創(chuàng)新，完善宏觀調(diào)控，跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)解，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)長期均衡。這是中央政治局會(huì)議首次提及國內(nèi)大循環(huán)和國際國內(nèi)雙循環(huán)，兩個(gè)循環(huán)的說法此前已經(jīng)被頻繁提及，它反映的其實(shí)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化，兩個(gè)循環(huán)有助于優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，并通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與要素市場化改革提振產(chǎn)能活力，短期之內(nèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)效果，主要是促進(jìn)居民消費(fèi)意愿，推進(jìn)有效投資，通過減稅降稅的方式減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，提振經(jīng)濟(jì)回升�，F(xiàn)在海外疫情依然在擴(kuò)散之中，海外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下降，有投行預(yù)計(jì)，美國二季度GDP可能下降32%以上，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)中消費(fèi)服務(wù)業(yè)是主導(dǎo)的，受疫情沖擊最大產(chǎn)業(yè)的就是消費(fèi)服務(wù)業(yè)，因此，美國經(jīng)濟(jì)二季度出現(xiàn)嚴(yán)重的衰退，三四季度仍然負(fù)增長，歐洲經(jīng)濟(jì)雖然沒有美國經(jīng)濟(jì)回落多，但也出現(xiàn)了衰退的跡象，因此在外循環(huán)方面，我國出口增速可能受到一定影響，要以內(nèi)循環(huán)為主。但我們也要堅(jiān)持兩個(gè)循環(huán)齊頭并進(jìn)，在內(nèi)循環(huán)的基礎(chǔ)上穩(wěn)定外循環(huán)，從而分享全球大市場帶來的長期的增長。這次擴(kuò)大內(nèi)的重要的手段除擴(kuò)大最終消費(fèi)提高居民消費(fèi)升級(jí)以外，還要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要以新型城鎮(zhèn)化帶動(dòng)投資和消費(fèi)需求，推動(dòng)城市群，都市圈一體化，發(fā)展體制機(jī)制創(chuàng)新，通過推動(dòng)新興城鎮(zhèn)化來提高內(nèi)需。貨幣政策方面，強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)導(dǎo)向，如在財(cái)政政策方面提及注重實(shí)效，要保障重大項(xiàng)目建設(shè)資金注重質(zhì)量和效益。貨幣政策方面要更加靈活適度，精準(zhǔn)導(dǎo)向，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長，推動(dòng)綜合融資成本明顯下降，要確保新增融資重點(diǎn)流向制造業(yè)中小微企業(yè)。這也意味著央行并不會(huì)過快退出支持經(jīng)濟(jì)回升的寬松貨幣政策，強(qiáng)調(diào)不能大水漫灌，要精準(zhǔn)導(dǎo)向，更加注重質(zhì)量和實(shí)效。
中央政治局會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了房子的定位是是用來住的，不是用來炒，這進(jìn)一步推動(dòng)居民儲(chǔ)蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移，今年以來基金銷售異�；鸨�，爆款基金頻頻出現(xiàn)，僅權(quán)益類基金今年銷售超過1萬億。這些都是股市長期走強(qiáng)的重要資金保障，對(duì)大部分居民來說，通過買入基金來分享A股市場的成長是重要的戰(zhàn)略選擇，炒房風(fēng)險(xiǎn)越來越大，且可能由于限購限貸導(dǎo)致無法實(shí)施，從而促進(jìn)房地產(chǎn)回歸居住的本源，對(duì)促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展是重要的政策定位，未來核心區(qū)域有剛需的住房依然有較強(qiáng)的保值增值功能，具有長期的投資價(jià)值，一些投機(jī)客較多沒有實(shí)際需求的住房則有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者按照政策的部署去選擇有剛需，位置較好，有持續(xù)增長潛力的房產(chǎn)來進(jìn)行投資。未來10年將是我國資本市場的黃金10年，居民儲(chǔ)蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)不會(huì)改變。無論是買入優(yōu)質(zhì)的基金還是優(yōu)質(zhì)的股票，都要堅(jiān)持價(jià)值投資理念，這是分享中國資本市場成長的最重要的方式，但極差股和題材股不會(huì)上漲，甚至可能會(huì)進(jìn)一步下跌。現(xiàn)在越來越多的投資者認(rèn)識(shí)到價(jià)值投資的重要，也有越來越多的投資者加入到我的價(jià)值投資圈，這表明價(jià)值投資已經(jīng)深入人心。政治局會(huì)議同時(shí)要求要毫不放松抓好常態(tài)化疫情防控，防止疫情擴(kuò)散。要克服疫情影響，擴(kuò)大最終消費(fèi)，為居民消費(fèi)升級(jí)創(chuàng)造條件，要著眼長遠(yuǎn)，積極擴(kuò)大有效投資，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與，要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深入推進(jìn)重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，加快國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目實(shí)施步伐。要以新型城鎮(zhèn)化帶動(dòng)投資和消費(fèi)需求，推動(dòng)城鎮(zhèn)化，推動(dòng)城市群，都市群，都市圈一體化，發(fā)展體制機(jī)制創(chuàng)新，中央政治局的會(huì)議為下半年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了具體部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，具有重大的意義，也顯示下半年資本市場能夠走出慢牛長牛的重要政策保障。
7月份我國經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI連續(xù)5個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，7月份PMI達(dá)到51.1%，比上月上升0.2%。從企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI為52.0%，比上月微落0.1%，中型企業(yè)PMI為51.2%，比上月上升1.0%，小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降0.3%。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的五個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。新訂單指數(shù)為51.7%，比上月上升0.3%，連續(xù)三個(gè)月回升，表明制造業(yè)市場需求逐步回暖。生產(chǎn)指數(shù)為54.0%，比上月上升0.1%，連續(xù)5個(gè)月高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)增長。在疫情控制住后我國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)穩(wěn)步回升，從全球來看風(fēng)景這邊獨(dú)好，這是A股市場能走出獨(dú)立行情的重要支撐。海外市場方面雖然美國二季度GDP出現(xiàn)重挫，美國四大科技公司亞馬遜、蘋果、Facebook和谷歌母公司Alphabet受到國會(huì)的調(diào)查，但由于盤后發(fā)布的財(cái)報(bào)好于市場預(yù)期，推動(dòng)股價(jià)大漲。這四家公司二季度總銷售額達(dá)2000億美元，亞馬遜實(shí)現(xiàn)凈利潤53億美元，創(chuàng)歷史新高。這說明疫情對(duì)于科技股的影響并不大，甚至一定程度上推動(dòng)了亞馬遜等科技公司的發(fā)展。目前這四大科技巨頭的總市值已突破5萬億美元，占標(biāo)普500總市值的約1/5。美國科技股是美國的比較優(yōu)勢(shì)，全球資本在配置科技股時(shí)肯定首選美股，配置消費(fèi)股時(shí)則會(huì)選擇A股，因?yàn)橹袊谋容^優(yōu)勢(shì)是消費(fèi)，特別是品牌消費(fèi)品具有長期的投資價(jià)值，建議投資者繼續(xù)關(guān)注。
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