招商基金：此次下跌是市場(chǎng)調(diào)整壓力的再度釋放 指數(shù)大幅下行的空間不大

　　今日A股再度出現(xiàn)放量下跌，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3196.77點(diǎn)，跌3.86%。深證成指收?qǐng)?bào)12935.7點(diǎn)，跌5.31%。創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2627.84點(diǎn)，跌6.14%。萬(wàn)得全A收?qǐng)?bào)4985.57點(diǎn)，跌4.56%。板塊方面，券商、科技、醫(yī)藥股領(lǐng)跌；農(nóng)林牧漁、采掘和軍工跌幅相對(duì)較小。北向資金實(shí)際凈賣出163.57億元。

　　招商基金認(rèn)為今日市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，與科創(chuàng)板的大規(guī)模減持和隔夜美股的下跌導(dǎo)致北向資金流出有關(guān)。一方面，科創(chuàng)板開始大規(guī)模減持也對(duì)科技板塊形成了一定拖累。另一方面，昨日公布的新增初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)4月以來(lái)首次上升，美股出現(xiàn)明顯調(diào)整，今日北向資金呈現(xiàn)大幅凈流出。

　　對(duì)于后續(xù)大勢(shì)研判，招商基金認(rèn)為市場(chǎng)此前漲速過(guò)快，部分板塊出現(xiàn)泡沫化傾向，此次下跌是市場(chǎng)調(diào)整壓力的再度釋放。我們認(rèn)為，受制于國(guó)外疫情和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性仍不至于趨勢(shì)性收緊，同時(shí)二季度的各項(xiàng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，寬信用態(tài)勢(shì)有望在三季度繼續(xù)，指數(shù)大幅下行的空間不大，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)仍可以積極心態(tài)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，下一階段關(guān)注政治局會(huì)議定調(diào)、中美博弈進(jìn)展等事件。板塊方面，可重點(diǎn)關(guān)注順周期行業(yè)中的地產(chǎn)后周期消費(fèi)、低估值的金融和建筑板塊等；對(duì)于消費(fèi)、醫(yī)藥和科技板塊則繼續(xù)存優(yōu)去劣，對(duì)于部分估值已經(jīng)偏貴的個(gè)股則可適當(dāng)兌現(xiàn)盈利。