上周A股大幅回調(diào)，滬指周跌幅達(dá)5%，但AH股老司機(jī)張金濤管理的嘉實(shí)瑞享兩年定開混合型基金(160726)由于調(diào)倉減倉有方，得以在近期表現(xiàn)堅(jiān)挺，逆勢收獲正回報。在7月20日“紅色周一”的帶動下，嘉實(shí)瑞享成立以來凈值再創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，嘉實(shí)瑞享自2018年8月3日成立以來回報率達(dá)75.15%，跑贏同期上證綜指55.42%，年化回報達(dá)32.97%。
為什么嘉實(shí)瑞享能成功避險？從近期披露的二季報找到了答案。張金濤在二季報中指出，由于基金的第一個封閉期即將結(jié)束，因此嘉實(shí)瑞享開始降低股票倉位，對部分獲利較好且估值充分的A股持倉進(jìn)行了獲利了結(jié)。港股部分減持了電子和必需消費(fèi)品，增持了可選消費(fèi)、軟件和醫(yī)療器械股票。
張金濤是業(yè)內(nèi)少有的兼具A股和海外投資經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)老兵，擁有18年投研經(jīng)驗(yàn)。在投資理念上，張金濤始終相信均值回歸，努力賺業(yè)績成長和估值提升的錢�！笆袌隹傇诓ɡ耸角斑M(jìn)之中，雖然歷史不會簡單的重復(fù)，但長期而言‘均值回歸’的規(guī)律通常有效。投資就是認(rèn)知世界的過程，波動與不確定性是投資過程中必須承受的客觀存在，也恰恰是投資的魅力所在與投資回報的源泉。”
在今年招商證券(600999,股吧)發(fā)布的《中國公募權(quán)益基金經(jīng)理風(fēng)格核心池》中，張金濤連續(xù)兩期入選行業(yè)主題風(fēng)格池港股領(lǐng)域。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月20日，張金濤的投資經(jīng)理指數(shù)（偏股型）總回報達(dá)139.84%，年化回報達(dá)23.44%。
除了嘉實(shí)瑞享，張金濤還同時管理嘉實(shí)滬港深精選、嘉實(shí)滬港深回報、嘉實(shí)瑞成，均可投A股，也可參與港股投資。值得關(guān)注的是，嘉實(shí)瑞享和嘉實(shí)瑞成均設(shè)置了兩年“閉關(guān)期”，不同的是嘉實(shí)瑞享采用兩年封閉運(yùn)作+定期開放模式，而且為了滿足流動性需求，嘉實(shí)瑞享在2019年4月份已經(jīng)在深交所上市，今年8月首個封閉期結(jié)束后，將迎來開放申購期；嘉實(shí)瑞成則采用兩年持有期模式，與定期開放的權(quán)益基金相比，持有期模式的產(chǎn)品為每筆份額設(shè)定一定期限的鎖定持有期，并且隨時可以申購或定投，相當(dāng)于具有“封閉持有期+可申購+可定投”的功能，提高了投資便捷性。目前嘉實(shí)瑞成已經(jīng)打開申購。
不管是定開基金還是持有期模式的基金，這樣有一定鎖定期限的設(shè)計主要是為了幫助投資者克服追漲殺跌、申贖更多受市場情緒影響等投資誤區(qū)，做到對優(yōu)質(zhì)基金資產(chǎn)長期持有，提升客戶持基體驗(yàn)感，真正地讓產(chǎn)品好業(yè)績轉(zhuǎn)化為客戶真回報。同時，對基金經(jīng)理來說，因?yàn)榉忾]期內(nèi)沒有申贖干擾，基金經(jīng)理可將更多精力用于投資，而且由于周期長，投資布局更從容、策略能夠得到有效貫徹執(zhí)行，有助產(chǎn)品獲得更好回報。
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