年初至今，在A股震蕩不斷，貨幣基金收益持續(xù)走低的背景下，兼具收益性與流動性的定開債基，憑借著相對穩(wěn)健的收益表現(xiàn)，受到了投資者的普遍關(guān)注。以西部利得基金旗下西部利得聚享一年定開債券（風(fēng)險等級R2）為例，該基金自2019 年 6 月 27 日成立運(yùn)作至今，在首個封閉期內(nèi)取得了6.84%的回報，跑贏業(yè)績基準(zhǔn)2.83倍。目前，該基金已開放申購，或?qū)⒊蔀橥顿Y者債市投資的有力抓手。（該基金2020上半年及成立至今收益率為3.38%、6.84%，數(shù)據(jù)來源：西部利得基金，截至2020年6月30日）
作為一只定開運(yùn)作的債券型基金，西部利得聚享一年定開債券在投資策略上，精選配置央企和地方國企信用債，同時關(guān)注利率債、資產(chǎn)支持債券等債券品種。相較于普通開放式基金140%的最高杠桿比例，該產(chǎn)品在封閉期內(nèi)可以將杠桿比例提升至200%，資金面維持相對寬松，資金成本更低，增加杠桿套息空間。此外，西部利得聚享一年定開債券還可通過錯峰配置、久期匹配的投資策略，在控制回撤的同時力爭獲得盡可能高的資本利得。
需要指出的是，西部利得聚享一年定開債券出色業(yè)績的背后，與基金經(jīng)理嚴(yán)志勇的投資管理密不可分�，F(xiàn)任西部利得基金公募固定收益部總經(jīng)理的嚴(yán)志勇， 擁有9 年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中含近 3 年投資管理經(jīng)驗。曾任中國國際金融公司研究員、興業(yè)證券(601377,股吧)債券研究員的他，精專宏觀利率與信用研究，在信用風(fēng)險甄別與優(yōu)質(zhì)債券挖掘上優(yōu)勢凸出，其目前在管時間最長的西部利得匯享，被銀河證券、晨星授予三年期五星評價（數(shù)據(jù)來源：銀河證券、晨星，2020年6月30日）
談及近期債市回調(diào)，嚴(yán)志勇表示，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)走弱，資金面寬松時利好債市，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)社會生活逐步恢復(fù)，前期金融市場充裕的資金逐步進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)中，短期便給債市帶來調(diào)整壓力。但從長期來看，債市仍將有配置機(jī)會。嚴(yán)志勇認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)增長仍面臨較大壓力，實體經(jīng)濟(jì)的資本回報率下行，債市長期仍有基本面支撐。同時，在政策層面，國內(nèi)穩(wěn)健的貨幣政策依舊注重實體經(jīng)濟(jì)融資利率下行，整體來看貨幣政策寬松取向并未轉(zhuǎn)變。
“從全球比較來看，中國債券投資價值凸現(xiàn)。今年以來外資機(jī)構(gòu)增持國債和政金債規(guī)模持續(xù)增加，截至2020年5月末， 境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場債券 2.43萬億元，截至5月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間債市的債券面額已經(jīng)連增了18個月，且同比、環(huán)比增長數(shù)據(jù)都很可觀。在穩(wěn)步開放的環(huán)境下境外機(jī)構(gòu)對人民幣債券的配置力量在增強(qiáng)。”他補(bǔ)充道。
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