東方基金許文波：半年企業(yè)盈利有望邊際修復(fù) 流動性將繼續(xù)保持合理充裕

　　權(quán)益市場震蕩不止疊加傳統(tǒng)理財產(chǎn)品收益不斷下降背景下，“債為主，股為輔”的二級債基獲得市場的關(guān)注，部分成立時間早、業(yè)績表現(xiàn)突出的基金更是被“識貨”的投資者不斷增持。

　　根據(jù)東方基金強化收益?zhèn)�券基金定期報告�?shù)據(jù)顯示，東方強化收益?zhèn)?/a>基金自2012年10月9日成立以來，在近六年的市場中，全部實現(xiàn)年度正收益，為投資者提供了良好的持基體驗。具體來看，東方強化收益?zhèn)?/a>券基金（現(xiàn)任基金經(jīng)理許文波先生于2018/8/13起管理本基金）2012-2019年各年度及2020年1季度的凈值增長率分別為0.75%、-1.52%、13.54%、15.38%、0.07%、1.83%、3.50%、8.13%、0.04%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為0.97%、-3.95%、10.55%、5.04%、-2.43%、-1.08%、1.51%、4.53%、0.70%。

　　固收為主，權(quán)益為輔，東方強化收益?zhèn)�基中長期業(yè)績持續(xù)亮眼。根據(jù)海通證券(600837,股吧)“基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)超額收益排行榜（2020.4.2）”數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月31日，過去兩年、過去三年、過去五年超額收益排名分別為117/351、95/300、31/166，均居同類產(chǎn)品前1/3，長期表現(xiàn)不俗。值得一提的是，在2014年-2019年的6個完整年度中，東方強化收益?zhèn)�基均實現(xiàn)了正收益，不僅為投資者實現(xiàn)了資產(chǎn)保值增值的理財目標(biāo)，同時也成為資產(chǎn)配置中名副其實的“壓艙石”。

　　對于未來股債市場的走勢，東方強化收益?zhèn)�基基金�?jīng)理許文波表示，權(quán)益市場方面，下半年企業(yè)盈利有望邊際修復(fù)，流動性將繼續(xù)保持合理充裕。當(dāng)前股債收益差已收窄至歷史較低位置，類固收類資金對A股市場的配置動力在不斷增強，對大盤形成較強支撐。因此，下半年市場運行中樞可能小幅抬升。債券市場方面，在海外疫情發(fā)酵和流動性寬松的背景下，短期仍然利好債市。

　　在具體的投資策略上，許文波表示，在大類資產(chǎn)配置上整體保持適度均衡的股票、可轉(zhuǎn)債和債券倉位，在劇烈震蕩中力爭保持基金資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)定增值。債券投資方面，在信用風(fēng)險可控情況下，發(fā)掘單個券種超額收益機會，以交易所可質(zhì)押為主，重點努力做好流動性管理，信用倉位及久期整體保持在合理區(qū)間波動，利率債方面擇機參與利率債地方債波段機會。在轉(zhuǎn)債方面，會擇機選取一些性價比較高的轉(zhuǎn)債博取超額收益。權(quán)益投資部分，將以合理的價格介入持有優(yōu)質(zhì)的公司標(biāo)的，選股標(biāo)準(zhǔn)是高ROE、高股息率及穩(wěn)定現(xiàn)金流等。

　　實際上，二級債基作為“固收+”產(chǎn)品，不僅適合當(dāng)前震蕩的市場，同時也是投資者資產(chǎn)配置中的“穩(wěn)定器”，通過配置二級債基能夠有效降低投資者整體資產(chǎn)的波動性，有利于提升投資者的持基體驗和養(yǎng)成長期投資的良好習(xí)慣。