上投摩根方鈺涵：醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值仍被低估

　　投資，選對(duì)賽道很重要。而在A股市場(chǎng)，醫(yī)藥生物行業(yè)，正是一條長(zhǎng)線投資好賽道。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月底，醫(yī)療保健行業(yè)過去二十年累計(jì)上漲663%。同期醫(yī)藥生物行業(yè)在過去10和20年誕生的10倍股分別達(dá)到13和29只，均是誕生十倍股最多的行業(yè)。在此背景下，上投摩根醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)近幾年快速崛起，成為這個(gè)中長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)賽道上的“種子選手”。截至5月末，由醫(yī)藥投資專家方鈺涵女士管理的兩只醫(yī)藥基金—上投摩根中國(guó)生物醫(yī)藥基金和上投摩根醫(yī)療健康基金分別摘得1年和3年期同類冠軍。

　　銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，上投摩根中國(guó)生物醫(yī)藥基金（QDII）近一年回報(bào)超100%，勇奪近一年同類冠軍，自2019年2月22日轉(zhuǎn)型以來(lái)累計(jì)回報(bào)高達(dá)103.6%；旗下另一只成立更早的上投摩根醫(yī)療健康基金近3年累計(jì)回報(bào)達(dá)146.9%，同樣摘得三年期同類冠軍。

　　據(jù)了解，上投摩根旗下這兩只醫(yī)藥基金在投資范圍和標(biāo)的上各有側(cè)重。其中，上投摩根醫(yī)療健康基金專注把握A股市場(chǎng)醫(yī)藥機(jī)遇。而上投摩根中國(guó)生物醫(yī)藥基金作為一只QDII產(chǎn)品，其布局并不局限于A股，在香港和美國(guó)上市的優(yōu)質(zhì)中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)也是其涉獵對(duì)象，該基金從稀缺性、估值、不同地區(qū)股市相關(guān)性等多維度選股和構(gòu)建組合，有利于全面布局處于不同生命周期階段的中國(guó)藥企。2019年的四季報(bào)顯示，上投摩根中國(guó)生物醫(yī)藥基金在港股配置比例為38%，是當(dāng)前市場(chǎng)上為數(shù)不多的在香港市場(chǎng)有較大倉(cāng)位布局的醫(yī)藥基金。

　　針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)投資機(jī)會(huì)，上投摩根方鈺涵表示，截至今年3月末，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的估值為39.26，仍屬于過去十年的平均水平，也處于較為舒適的水平。雖然過去部分公司漲幅較高，但通過行業(yè)的深入研究和主動(dòng)選股，整個(gè)行業(yè)仍然可以找到不少創(chuàng)造超額收益的機(jī)會(huì)。

　　上投摩根方鈺涵進(jìn)一步指出，在利率下行的環(huán)境下由于醫(yī)藥行業(yè)的穩(wěn)定性和持續(xù)成長(zhǎng)性，長(zhǎng)期價(jià)值仍被低估。對(duì)于投資者而言，需要考慮的是醫(yī)藥行業(yè)這條賽道是否符合自己的投資方向，資金久期是否匹配，建議弱化對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行擇時(shí)的考慮，把握中國(guó)醫(yī)藥(600056,股吧)行業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。對(duì)于擔(dān)心買在高位，但又不想錯(cuò)過醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)的投資者，可以通過長(zhǎng)期定投的方式來(lái)參與醫(yī)藥行業(yè)機(jī)會(huì)。