楊德龍：市場整體維持震蕩走勢金融支持粵港澳大灣區(qū)意見意義重大

　　今天是5月15日，也是投資者保護宣傳日，今天市場整體上維持了震蕩走勢，主要表現(xiàn)在一些板塊，包括新能源汽車以及消費板塊表現(xiàn)較為突出，科技股在前期反彈之后開始有一定的回調(diào)，市場的走勢還是以筑底反彈為主，現(xiàn)在還沒有進入到快速上升的階段。整體來看，現(xiàn)在市場大跌的可能性已經(jīng)不大了，全球金融市場巨震進入到第二階段，已經(jīng)度過了流動性枯竭、各類資產(chǎn)泥沙俱下的第一階段，全球資本市場出現(xiàn)了反彈和分化，美股在見底之后出現(xiàn)了一波30%以上的強勁回升，在反彈到當前位置之后，很多投資者擔心美股會不會二次探底。我們知道近期美股已經(jīng)接連跌了三天，道指跌幅超過1000點，但周四美股出現(xiàn)了低開高走，道指從下跌轉(zhuǎn)為上漲370點，結(jié)束了三連跌，其中銀行股領漲。

　　關(guān)于美聯(lián)儲的貨幣政策，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示目前不會考慮負利率，當前雖然經(jīng)濟下行的風險巨大，但是負利率并不是一個很好的選擇，這也意味著特朗普之前給美聯(lián)儲施加壓力，讓美聯(lián)儲進一步降息實施負利率，并沒有得到美聯(lián)儲的認可，美財長姆努欽發(fā)言安撫市場，政府也會提供更多的財政支持，這樣美股出現(xiàn)了一定的回升。但盡管如此，本周美股的表現(xiàn)是從3月20號見底之后最差的一周，標普500和道指本周的跌幅均超過了3.5%，納斯達克指數(shù)下跌也超過了3%。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，疫情對于美國經(jīng)濟增速的沖擊是非常大的，對于美國就業(yè)率的影響也非常大。上周美國初請失業(yè)救濟人數(shù)達到298萬，過去8周累計超過3600萬，這說明疫情導致很多企業(yè)停產(chǎn)，失業(yè)人數(shù)持續(xù)上升，截至5月2日當周的持續(xù)申領失業(yè)金人數(shù)升至破記錄的2280萬人，占整體勞動力的這個比例達到15.7%。大量的人口失業(yè)對于美國重啟經(jīng)濟的計劃會有較大的影響，因為很多員工失去了工作，沒有穩(wěn)定的收入，消費很難恢復�，F(xiàn)在越來越多的經(jīng)濟學家和美聯(lián)儲官員對受疫情打擊的經(jīng)濟前景發(fā)出警告，并且國際關(guān)系出現(xiàn)持續(xù)緊張的跡象，對股市造成了一定的影響。美國經(jīng)濟二季度出現(xiàn)大幅回落的可能性很大，預計GDP可能下降20%以上，美聯(lián)儲前主席耶倫甚至預測美國經(jīng)濟在二季度可能會下降30%。

　　對于這次疫情的影響，姆努欽表示經(jīng)濟模型無法真正預測到這一點，這不是傳統(tǒng)情況，也就是說這次疫情的影響持續(xù)的時間可能會比較久，所以美聯(lián)儲的官員表示V型復蘇已無可能，國會須提供更多財政支持，但姆努欽拒絕了眾議院民主黨人提出的另外3萬億美元刺激計劃的提議，也就是說在之前已經(jīng)實施了大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃之后，姆努欽并不同意現(xiàn)在馬上加碼，鮑威爾還預計失業(yè)率在下個月左右達到頂峰，現(xiàn)在4月美國失業(yè)率已經(jīng)飆升至創(chuàng)記錄的14.7%，特別是低收入人群的失業(yè)率更高，美聯(lián)儲發(fā)現(xiàn)今年3月份年收入低于4萬美元的家庭中，有近40%的人失業(yè)，這對于美國消費的打擊是比較大的，高盛經(jīng)濟學家在一份報告中表示，預計美國的失業(yè)率將達到25%的峰值，遠遠高于此前估計的15%。

　　所以從經(jīng)濟面來看，這一輪美國股市的反彈可能過于樂觀了，投資者對于美國經(jīng)濟的復蘇前景預期過高，美股確實存在二次探底的風險，但二次探底是否創(chuàng)新低還不一定，因為美國的疫情還在上沖過程中，還沒有出現(xiàn)拐點，也就是說現(xiàn)在全球金融市場巨震依然在第二階段還沒有到第三階段，全球金融市場的震蕩仍然是難以避免，但是好在外圍市場動蕩對于A股市場的拖累作用已經(jīng)大大的減弱了。

　　在政策方面，周四晚間一行兩會和外管局四部門聯(lián)合出臺了金融支持粵港澳大灣區(qū)的意見，這個意見意義非常重大，主要是為了落實粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃的規(guī)劃綱要要求，進一步推進金融開放創(chuàng)新，深化內(nèi)地與港澳金融合作，加大金融支持粵港澳大灣區(qū)建設力度，從而提升粵港澳大灣區(qū)在國家經(jīng)濟發(fā)展和對外開放中的支持引領作用，這次在五個方面共提出26條具體措施，對于粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展是非常有利的，所以我們看到在周五粵港澳大灣區(qū)板塊的表現(xiàn)比較突出，在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的像金融、貿(mào)易物流以及科技等板塊都是受益的。

　　粵港澳大灣區(qū)將來將成為具有國際競爭力的一流灣區(qū)，建設世界級城市群，資本市場將會發(fā)揮重大的作用，從而更好地支持粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展，通過粵港澳大灣區(qū)來帶動全國經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型非常重要。在政策面支持我國經(jīng)濟發(fā)展、支持金融市場進一步對外開放，這些都是有利于A股市場將來走出慢牛長牛行情的。

　　當前A股市場已經(jīng)完成了探底的過程，進入到觸底反彈階段，雖然反彈的過程一波三折，但是結(jié)構(gòu)性的機會已經(jīng)出現(xiàn)了，前期建議大家重點關(guān)注的比如像白酒、食品飲料、醫(yī)藥等消費白馬股，很多個股已經(jīng)率先創(chuàng)歷史新高，并且股價還在持續(xù)創(chuàng)新高�？萍箭堫^股已調(diào)整到位的一些板塊，比如像5G、半導體、新能源汽車、人工智能、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等符合國家新基建的七大領域的方向，也都有了一定表現(xiàn)，吸引抄底資金的入場。券商作為行情的風向標，往往是在行情確立的時候才會有更好的表現(xiàn)，現(xiàn)在我們看到這個券商股沒開始啟動，這也說明了大家對于短期市場的走勢依然是比較謹慎，沒有到達快速上漲的時期，但是一旦行情確立，券商股往往是不會缺席的。

　　從流動性方面，現(xiàn)在雖然5月份的MLF利率保持不變，LPR報價大概率會持平，但現(xiàn)在利率整體上來看還是處于較低水平，5月15日央行開展1000億元的一年期MLF操作，中標利率是2.95%，今天也是實施政策的第二次存款準備金率調(diào)整，釋放長期資金約2000億，這也對于市場的流動性改善有較好的支持作用，保持低利率、保持流動性充裕對于市場的走勢會形成一定的支撐。對于好的股票每次下跌其實都是抄底的機會，前段時間看到白酒龍頭股股價大跌，跟著大盤跌破1000整數(shù)關(guān)口，現(xiàn)在來看就是一個很好的抄底機會，現(xiàn)在股價已經(jīng)創(chuàng)歷史新高。所以大家堅持價值投資，就要果斷趁每一次市場大跌時配置這些白龍馬股，白龍馬是真正能夠具有長期增長能力，又具有比較好投資價值的一個群體，2016年我提出白龍馬的概念，即白馬股加行業(yè)龍頭，現(xiàn)在已經(jīng)得到廣大投資者的認可，也被市場驗證，白龍馬是我國40多年改革開放真正的成果，也是各路資金爭相搶籌的對象，無論是國內(nèi)的機構(gòu)還是外資機構(gòu)，無論是大的資金，還是散戶的資金，實際上大家現(xiàn)在越來越認可白龍馬的投資價值。