招商資產(chǎn)白海峰：從資本市場(chǎng)開放看取消境外機(jī)構(gòu)投資者額度限制的積極作用

　　5月7日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》。

　　自2002年實(shí)施QFII制度、2011年實(shí)施RQFII制度以來，全球超400家境外機(jī)構(gòu)投資者通過此渠道投資中國(guó)金融市場(chǎng)，分享了我國(guó)改革開放和經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的成果。而此次發(fā)布取消境外機(jī)構(gòu)投資者額度限制，將推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放，以及促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。其積極作用主要體現(xiàn)在三方面：

　　首先，此次取消額度限制將進(jìn)一步促進(jìn)境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)金融市場(chǎng)，提升跨境投融資便利化程度，有助于深化對(duì)外資本開放力度。在貿(mào)易順差逐漸收窄的背景下，取消限制的舉措將提高資本性項(xiàng)目流入，有效彌補(bǔ)經(jīng)常性項(xiàng)目盈余的下滑。

　　其次，在此規(guī)定下，境外機(jī)構(gòu)投資者參與境內(nèi)金融市場(chǎng)的便利性將再次大幅提升，中國(guó)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)也將更直接、更廣泛地走向國(guó)際市場(chǎng)，這將優(yōu)化我國(guó)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。境外機(jī)構(gòu)投資者以長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念為主，隨著參與度的提升將有效降低資本市場(chǎng)的波動(dòng)性，提高投資的專業(yè)化與多元化。

　　最后，此次規(guī)定在推動(dòng)中國(guó)資本賬戶進(jìn)一步開放的同時(shí)，加快了人民幣國(guó)際化的步伐。在全球低利率環(huán)境下，我國(guó)債券相對(duì)較高的收益率對(duì)國(guó)際資本具有較強(qiáng)的吸引力，這對(duì)人民幣匯率形成支撐，從而也有助于豐富境外投資者的人民幣投資渠道。