楊德龍： A股震蕩回升三大股指翻紅 新基建范圍官宣

　　4月22日周三A股開盤之后出現(xiàn)低開震蕩回升，三大股指先后翻紅。從盤面來看，科技股逐步回暖，農(nóng)業(yè)、種植、豬肉板塊居漲幅榜前列，采掘服務(wù)、口罩概念股則出現(xiàn)了較大幅度的回落�？萍及鍓K最近表現(xiàn)突出，特別是受益于新基建的5G、特高壓、人工智能、大數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)等板塊出現(xiàn)了較好的表現(xiàn)。大力發(fā)展新興科技，可以起到一箭雙雕的效果，既能夠?qū)�沖疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，另一方面也可以推動(dòng)我國在科技方面的發(fā)展。

　　4月20日國家發(fā)改委正式官宣新基建范圍。新基建設(shè)施主要包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施，具體而言，信息基礎(chǔ)設(shè)施主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，比如5G、物聯(lián)網(wǎng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施和以數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施。融合基礎(chǔ)設(shè)施主要是指深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎(chǔ)設(shè)施。發(fā)展新科技將會(huì)推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生新的增長點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中取得更好的成效，同時(shí)加大進(jìn)口替代，對于像芯片、軟件等核心零部件產(chǎn)生更高的自給率，從而減少對進(jìn)口產(chǎn)品的依賴。

　　這次疫情對進(jìn)出口貿(mào)易形成了比較大的影響，例如像日本發(fā)生疫情之后，半導(dǎo)體材料供應(yīng)出現(xiàn)了較大緊缺。隨著國內(nèi)需求端的復(fù)蘇，國內(nèi)復(fù)產(chǎn)復(fù)工逐步啟動(dòng)，需求端全面開啟，這對于進(jìn)口的需求會(huì)進(jìn)一步增加，這可能會(huì)促使光刻膠、半導(dǎo)體等板塊的表現(xiàn)。而消費(fèi)則是一季度受到疫情沖擊較大的板塊，但是消費(fèi)股長期的投資價(jià)值并不會(huì)受到一個(gè)季度業(yè)績的影響。前段時(shí)間建議大家提前布局的白酒、食品飲料等消費(fèi)白馬股，近期已經(jīng)有了很好的表現(xiàn)，消費(fèi)白馬股是可以拿著養(yǎng)老的品種，現(xiàn)在市場震蕩的時(shí)候剛好可以配置這些長期持有的白馬股。

　　國際油價(jià)近期連續(xù)暴跌，繼周一原油期貨價(jià)格出現(xiàn)負(fù)值之后，周二紐約商品交易所6月份交割的WTI，期貨價(jià)格下跌8.86美元，跌幅達(dá)到43.4%，收于每桶11.57美元，盤中最低下跌至每桶6.5美元。據(jù)道瓊斯數(shù)據(jù)，每桶11.57美元的收盤價(jià)是1999年2月以來最低收盤價(jià)格。周一5月WTI合約一度下跌40%，收于-37美元每桶。周二該合約出現(xiàn)反彈，收于每桶10.01美元，漲幅126.6%，創(chuàng)歷史上最大的單日上漲美元數(shù)。最近石油期貨出現(xiàn)價(jià)格大幅下挫，主要原因和美國石油期貨交割方式有關(guān)，由于指定交割地點(diǎn)的石油庫存已經(jīng)接近滿負(fù)荷運(yùn)作，所以多頭無法進(jìn)行交割，空頭正是利用這一點(diǎn)進(jìn)行了打壓，將5月WTI期貨價(jià)格打到-37.63美元每桶，大跌306%，震驚了全球。

　　之前OPEC+會(huì)議已經(jīng)確定進(jìn)行減產(chǎn)，但是原油價(jià)格依然直線下跌，主要原因是減少的量并不足以抵消需求的下降。疫情對全球航空、航運(yùn)、汽車、工廠等用油大戶都有很大的沖擊，對石油的需求大幅下降，導(dǎo)致石油價(jià)格繼續(xù)下跌。OPEC今年的輪值主席國阿爾及利亞提議立即啟動(dòng)計(jì)劃中的減產(chǎn)，不要等到5月1日，但到目前為止，該建議尚未得到其他較大成員國的支持，現(xiàn)在尚不清楚沙特和俄羅斯這樣的主要出口國是否有意愿或能力進(jìn)一步減產(chǎn)。最新的減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)要求成員國大幅削減產(chǎn)量，許多國家很可能很難兌現(xiàn)，這也導(dǎo)致原油價(jià)格出現(xiàn)大跌。整體來看原油供應(yīng)過剩、需求萎縮、庫存空間不足三座大山令油價(jià)承受了巨大壓力。

　　隔夜美股出現(xiàn)大跌，科技與能源板塊領(lǐng)跌。截至收盤，美國道瓊斯指數(shù)下跌631點(diǎn)，達(dá)到2.67%的跌幅，報(bào)收23,018點(diǎn)，納指下跌3.48%，標(biāo)普500下跌3.07%，跌幅都比較大。美股在經(jīng)歷過前期快速反彈之后，再次進(jìn)入到下跌的階段。這也驗(yàn)證了我之前的看法，我認(rèn)為歐美股市反彈是對前期自由落體式下跌的修正，是對全球央行大放水的反應(yīng)，但是并不能改變頹勢，市場下跌的趨勢沒有改變，歐美股市二次探底對于A股市場短期的走勢也形成了一定的影響。但是A股市場后期更可能走出震蕩反彈的行情，繼續(xù)跑贏歐美股市。中國在疫情控制方面取得了良好的成效，同時(shí)經(jīng)濟(jì)面也在逐步復(fù)蘇，之前統(tǒng)計(jì)局公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)，1992年有GDP統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的首次負(fù)值，下跌6.8%，但是這屬于一次性的下降，二季度隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，有望重新回到正值，而三四季度則會(huì)逐步回到一個(gè)相對正常的增速。內(nèi)需方面的提升可能會(huì)對沖掉出口方面的下降，根據(jù)進(jìn)出口的數(shù)據(jù)，我國出口增速在3月份已經(jīng)有了較好回升，跌幅收窄，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)可能會(huì)進(jìn)一步改善。

　　海外疫情的擴(kuò)散對我國出口增速會(huì)有較大影響，通過采取各種措施來擴(kuò)大內(nèi)需，提高投資增速是當(dāng)前應(yīng)對的一個(gè)較好手段。關(guān)于疫情之后消費(fèi)能否報(bào)復(fù)性增長在近期引起市場熱議，確實(shí)在疫情期間很多企業(yè)及個(gè)人收入都受到較大影響，在疫情過后是否有消費(fèi)能力也是值得關(guān)注的一個(gè)問題。根據(jù)一些獨(dú)立調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，可能疫情過后報(bào)復(fù)性消費(fèi)出現(xiàn)的可能性并不大，消費(fèi)可能會(huì)逐漸復(fù)蘇，所以采取各種措施幫助中小微企業(yè)渡過難關(guān)、提高低收入人群和失業(yè)人員的收入水平，是刺激消費(fèi)的一個(gè)重要手段。通過發(fā)放消費(fèi)券也是拉動(dòng)消費(fèi)的一個(gè)重要方式，一些地方已經(jīng)開始發(fā)放消費(fèi)券，起到了良好的效果，建議全國各大城市都可以推廣這種方式來提振消費(fèi)增長。

　　在投資方面，個(gè)別城市例如深圳房地產(chǎn)市場再次出現(xiàn)局部火爆的局面，有人懷疑是一些小企業(yè)或者個(gè)人拿銀行貸款進(jìn)行炒房，導(dǎo)致房價(jià)再次出現(xiàn)較大幅度上漲。相關(guān)調(diào)查組已經(jīng)開始介入調(diào)查，中央再次強(qiáng)調(diào)房住不炒的原則，我國居民儲蓄大轉(zhuǎn)移的方向從樓市及銀行理財(cái)產(chǎn)品流向資本市場是大的趨勢和方向，現(xiàn)在余額寶的7日年化收益已經(jīng)跌破2%，進(jìn)入到低時(shí)代，這也意味著低利率將會(huì)促使更多的居民財(cái)富進(jìn)入到資本市場，所以資本市場未來并不缺少資金。我在知識星球價(jià)值投資圈子分享了這個(gè)觀點(diǎn)，提示大家可以重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、券商、科技這三大方向的機(jī)會(huì)，而黃金在經(jīng)過一波快速反彈之后，開始受到獲利回吐的壓力出現(xiàn)了一定回落，但是從三年到五年的角度來看，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，那還是一個(gè)不錯(cuò)的投資品種，建議投資者可以關(guān)注黃金ETF的機(jī)會(huì)�！�