銀華基金劉輝：A股有望出現(xiàn)農(nóng)業(yè)、科技、消費三大板塊并駕齊驅(qū)格局

　　2020年以來，全球資本市場在疫情影響下出現(xiàn)不同程度波動，經(jīng)濟增長下滑不可避免。但危中有機的是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期來看，經(jīng)濟全球化下的全球貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)鏈有望開辟新格局。在銀華內(nèi)需精選（161810）基金經(jīng)理劉輝看來，全球產(chǎn)業(yè)鏈將開啟重新轉(zhuǎn)移與整合的窗口，當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟指標(biāo)溫和下行，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級勢在必行，融資環(huán)境和流動性維持寬松，2020年包括農(nóng)業(yè)、科技、消費在內(nèi)的行業(yè)有望從產(chǎn)業(yè)中脫穎而出，迎來發(fā)展機遇。

　　資料顯示，劉輝為北京大學(xué)博士，擁有近19年證券投資研究經(jīng)驗，曾在國內(nèi)知名的資產(chǎn)管理機構(gòu)擔(dān)任總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)等核心職務(wù)，具有宏觀視野下的投資格局，且對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢有深刻的理解和準(zhǔn)確的判斷。

　　自2017年3月起，劉輝開始掌管銀華內(nèi)需精選，他精準(zhǔn)預(yù)判了2019年農(nóng)業(yè)基本面反轉(zhuǎn)和科技產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，并提前于低位布局。2019年銀華內(nèi)需精選凈值穩(wěn)步上升，取得了100.36%的投資回報，奪得同類413只基金冠軍。劉輝也成為市場上少有的視野宏大、經(jīng)過實戰(zhàn)證明能夠橫跨新興行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)的績優(yōu)基金經(jīng)理，其立足產(chǎn)業(yè)、價值為本、注重長期投資的理念獲得投資者認(rèn)可。尤其在近期市場極具波動的震蕩市下，銀華內(nèi)需精選在近六個月、近一年仍以29.08%、51.60%的收益率，均排名同類前十，大幅跑贏同期上證綜指-5.46%、-10.31%（銀河數(shù)據(jù)，截至3月27日）。

　　展望2020年，劉輝認(rèn)為，經(jīng)濟層面，中國宏觀經(jīng)濟指標(biāo)處于溫和下滑趨勢中，傳統(tǒng)的以土地為依托的債務(wù)擴張模式受到抑制，倒逼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級；政策層面，鼓勵直接融資有助于推動產(chǎn)業(yè)升級，且貨幣政策仍存在繼續(xù)寬松的空間。整體看，中國新經(jīng)濟或處于數(shù)年向上大周期的起步階段。

　　在此背景下，劉輝認(rèn)為A股市場有望出現(xiàn)三大板塊并駕齊驅(qū)的格局。一是今年有望成為農(nóng)業(yè)兌現(xiàn)年，非洲豬瘟使得行業(yè)產(chǎn)能大幅去化，豬肉供給缺口巨大，并將帶動替代性動物蛋白價格景氣，農(nóng)業(yè)板塊上漲將得到兌現(xiàn)；二是今年將是科技深化年，5G通信建設(shè)將進(jìn)一步深化，智能手機迎來換機潮，相關(guān)產(chǎn)業(yè)重回景氣周期；三是今年或是消費分化年，消費升級的趨勢正在形成，創(chuàng)新藥維持長景氣周期，汽車有望進(jìn)入主動補庫存階段，新能源汽車行業(yè)景氣回升，白酒頭部效應(yīng)集中，存在波段性機會。