博時(shí)基金：美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)σ咔榈慕?jīng)濟(jì)影響呈預(yù)防性抵御作用

　　3月3日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，政策利率下調(diào)至1.00%-1.25%，這是自2008年以來的最大幅降息，也是金融危機(jī)后首次緊急降息。對(duì)此，博時(shí)宏觀表示，相比歐日，美國(guó)本地新冠肺炎疫情并未明顯升級(jí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響尚未顯現(xiàn)，但隨著確診人數(shù)上升并突破100，美國(guó)社會(huì)和金融市場(chǎng)對(duì)疫情擴(kuò)散升級(jí)的擔(dān)憂日益加劇，美10年期國(guó)債收益率已跌破1%，創(chuàng)下歷史以來新低水平，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的預(yù)期較為確定。美聯(lián)儲(chǔ)此次緊急降息，響應(yīng)了市場(chǎng)期待，并且在節(jié)奏上超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)將對(duì)新冠肺炎疫情的經(jīng)濟(jì)影響起到預(yù)防性的抵御作用。

　　針對(duì)新冠肺炎疫情的發(fā)展，美國(guó)、澳大利亞、馬來西亞等國(guó)央行接連宣布降息，同時(shí)G7集團(tuán)聲明稱將使用政策工具來應(yīng)對(duì)新冠病毒的爆發(fā)，市場(chǎng)預(yù)期歐日央行也將跟進(jìn)降息，全球央行降息預(yù)期進(jìn)一步升溫，這對(duì)黃金、高等級(jí)信用債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)具有直接的刺激作用。對(duì)股票、商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，盡管降息和貨幣寬松也會(huì)提振風(fēng)險(xiǎn)偏好與增長(zhǎng)前景的預(yù)期，但正在發(fā)展的疫情及其尚未完全展現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)沖擊，仍將制約海外權(quán)益、商品表現(xiàn)。由于中國(guó)采取嚴(yán)厲防控措施，社會(huì)生產(chǎn)生活逐漸恢復(fù)正常秩序，而且已出臺(tái)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)頗為有利的金融、財(cái)稅政策和投資拉動(dòng)舉措，因此以未來一個(gè)季度的維度看，中國(guó)股票市場(chǎng)表現(xiàn)或?qū)��?qiáng)于境外歐美日股市。