楊德龍：爆款基金頻出說明居民儲(chǔ)蓄往股市搬家 大盤重回3000點(diǎn)延續(xù)牛市！

　　周四滬深兩市震蕩反彈，午后加速上攻，上證指數(shù)重回3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，牛市特征盡顯！而之前建議大家積極布局疫情過后可能會(huì)強(qiáng)勁反彈的板塊，例如像白酒、券商、旅游酒店、航空機(jī)場等，在周四均出現(xiàn)強(qiáng)勢表現(xiàn)，驗(yàn)證了我的判斷，特別是白酒和券商板塊漲勢強(qiáng)勁。

　　新能源汽車板塊受到特斯拉股價(jià)大漲7%的帶動(dòng)，也出現(xiàn)強(qiáng)勁上攻,特別是和特斯拉簽署合作協(xié)議的鋰電池龍頭股價(jià)大幅上漲，帶動(dòng)了整個(gè)新能源汽車板塊的人氣。之前受到特斯拉生產(chǎn)無鈷電池的利空影響，鈷資源股出現(xiàn)了大幅下挫，但是在周四已經(jīng)有止跌跡象，根據(jù)多個(gè)券商研究員的觀點(diǎn)，新能源汽車使用的鈷金屬量只占總量的20%不到，而特斯拉生產(chǎn)的無鈷電池，它和三元鋰電池并不沖突，可能會(huì)在很長時(shí)間內(nèi)并存，所以它對(duì)于鈷今年價(jià)格上漲的趨勢，并不會(huì)形成明顯的影響，龍頭股短期因?yàn)槔�空消息的下挫，反而產(chǎn)生了抄底的機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)過春節(jié)之后兩周多的反彈，很多板塊已經(jīng)逐步的爬出“黃金坑”，特別是像科技、新能源汽車等板塊率先走出強(qiáng)勢走勢，而創(chuàng)業(yè)板更是走出了牛市的走勢。周三兩市成交量突破1萬億，創(chuàng)了一年來的新高，這說明投資者入場意愿比較強(qiáng)烈。而春節(jié)過后出現(xiàn)爆款基金，一只明星基金首發(fā)一天達(dá)到1200億的資金申購量，配售比例不到5%，這說明投資者對(duì)于業(yè)績優(yōu)良的明星基金有比較強(qiáng)的配置需求。而居民儲(chǔ)蓄向股市通過基金搬家的跡象也非常明顯，這是A股市場走出慢牛長牛的一個(gè)重要推動(dòng)力。

　　在今年年初，銀保監(jiān)會(huì)即發(fā)通知，要求銀行、保險(xiǎn)公司，多渠道引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場，做價(jià)值投資和長期投資。這也驗(yàn)證了我在2019年提出來的觀點(diǎn)，即未來十年是A股市場的黃金十年，這是繼中國樓市走出黃金十年之后，又一個(gè)新的大機(jī)會(huì)。居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移的方向就是從銀行儲(chǔ)蓄向股市搬家，從樓市流出進(jìn)入到資本市場，居民財(cái)富大轉(zhuǎn)移將會(huì)給A股市場帶來長牛慢牛的機(jī)會(huì)。

　　2019年已經(jīng)開啟了這輪慢牛長牛行情，這次發(fā)生的疫情僅僅是打亂了牛市的節(jié)奏，并沒有改變牛市的趨勢。2020年A股市場還會(huì)延續(xù)慢牛長久的走勢，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)率先走出了黃金坑，走出了牛市的走勢，上證指數(shù)也已經(jīng)向3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口發(fā)起沖擊。等疫情明顯好轉(zhuǎn)乃至完全控制住后，上證指數(shù)有望回到3000點(diǎn)之上，繼續(xù)展開牛市走勢，而市場的賺錢效應(yīng)明顯提升。

　　從政策面來看，政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的支持力度在不斷加大。2月20日，央行公布了2月份LPR，即貸款市場報(bào)價(jià)利率，一年期LPR為4.05%，交上個(gè)月下調(diào)10個(gè)BP，5年期以上LPR為4.75%，較上月下調(diào)5個(gè)BP。這是自去年LPR改革以來，一年期LPR的第四次下調(diào)，且本次下調(diào)幅度擴(kuò)大，5年期以上LPR則是改革后的第二次下調(diào)，此前一次降幅也是5個(gè)BP。盡管今年年初央行全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，之后當(dāng)月LPR未變動(dòng)，但是受到疫情的沖擊，2月份以來，央行加大了貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，逆回購利率和中期借貸便利MLF的利率先后降息10個(gè)BP，2月LPR也進(jìn)行了下調(diào)，這充分的反映了央行對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度再進(jìn)一步加大。

　　根據(jù)央行2月19日發(fā)布的最新貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，承認(rèn)了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)短期形成的下行壓力，強(qiáng)調(diào)面對(duì)疫情影響時(shí)要勇于擔(dān)當(dāng)，繼續(xù)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革的力度。首次提到貨幣政策要增強(qiáng)主動(dòng)性，繼續(xù)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，有效支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。降低企業(yè)成本是長期目標(biāo)，貨幣政策邊際寬松的空間依然較大。后市央行還會(huì)采取降準(zhǔn)甚至進(jìn)一步降息的措施，來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這次下調(diào)了5年期以上LPR，5個(gè)BP，對(duì)于居民按揭會(huì)形成一定的影響，將會(huì)降低按揭利率，對(duì)居民正常購房需求形成正面的影響，但是對(duì)于房地產(chǎn)整體的影響并不大。

　　央行在報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。央行表示，堅(jiān)持“房子是用來住的，不是用來炒的”的定位，按照因城施策的基本原則，加快建立房地產(chǎn)金融長效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。這說明房地產(chǎn)調(diào)控并不會(huì)大量放松，而部分地區(qū)可能會(huì)因城施策，進(jìn)行靈活的放松，從而幫助房地產(chǎn)企業(yè)渡過難關(guān)，滿足居民正常的居住需求，而炒房已經(jīng)變得無利可圖。一方面很多地方限購限貸，無法通過正常的程序進(jìn)行炒房，另外一方面二手房成交量大幅下降，變現(xiàn)困難，所以很多炒樓的資金不得不轉(zhuǎn)向別的投資機(jī)會(huì)，而股市是唯一可以承接這么大體量資金的市場，因此在樓市的黃金十年之后，A股市場勢必會(huì)展開黃金十年。

　　這次央行第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，主要的要點(diǎn)：一是實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，科學(xué)穩(wěn)健把握逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。重點(diǎn)支持中小銀行補(bǔ)充資本，提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，防范社會(huì)信用收縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是把疫情防控作為當(dāng)前最重要的工作來抓，加大對(duì)新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持力度，對(duì)受疫情影響較大行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫遇困難的小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸；對(duì)受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸，并可以通過適當(dāng)下調(diào)貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災(zāi)害影響。

　　三是發(fā)揮貨幣信貸政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并進(jìn)一步完善“三檔兩優(yōu)”存款準(zhǔn)備金框架，建立健全銀行增加小微企業(yè)貸款投放的長效機(jī)制。運(yùn)用好定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)、宏觀審慎評(píng)估等多種貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微、民營企業(yè)和制造業(yè)的信貸支持。 此外，央行還特別提到，堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照“因城施策”的基本原則，加快建立房地產(chǎn)金融長效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。

　　四是進(jìn)一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率，健全基準(zhǔn)利率和市場化利率體系，完善 LPR傳導(dǎo)機(jī)制；穩(wěn)步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率彈性，加快發(fā)展外匯市場。

　　五是完善金融市場體系，切實(shí)發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、 促改革和防風(fēng)險(xiǎn)方面的作用，支持民營企業(yè)發(fā)行債券融資，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　六是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。

　　七是繼續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，厘清各方職責(zé)邊界，壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)的主體責(zé)任、地方政府屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任和維穩(wěn)第一責(zé)任、金融監(jiān)管部門監(jiān)管責(zé)任和人民銀行最后貸款人責(zé)任，堅(jiān)決防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)前疫情控制已經(jīng)取得了明顯的成效，湖北以外地區(qū)的每日確診人數(shù)出現(xiàn)十幾天連續(xù)下降，根據(jù)模型測算，很多湖北以外的地區(qū)，可能會(huì)在本月底控制住疫情進(jìn)一步擴(kuò)散，3月份將完全控制住疫情，這也意味著越來越多的企業(yè)和商業(yè)活動(dòng)可以逐步復(fù)工，經(jīng)濟(jì)將重新煥發(fā)活力，而代表經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市，已經(jīng)提前得到反應(yīng)。

　　春節(jié)之后，A股市場走出了強(qiáng)勁的走勢，市場信心進(jìn)一步提升，也充分的驗(yàn)證了我在開市交易之前提出的：由于長假效應(yīng)的存在，利空一次性釋放，大盤調(diào)整一步到位，堅(jiān)持價(jià)值投資，通過配置優(yōu)質(zhì)股票來應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)，A股市場將延續(xù)長牛慢牛的走勢。這次因?yàn)橐咔樵斐傻狞S金坑，成為配置優(yōu)質(zhì)股票的絕佳時(shí)機(jī)，對(duì)于后市大家要保持信心和耐心，積極的去挖掘一些優(yōu)質(zhì)的股票，消費(fèi)、券商和科技這三大方向，仍然是我重點(diǎn)建議大家關(guān)注的方向，我在知識(shí)星球的價(jià)值投資圈，多次分享了相關(guān)的觀點(diǎn)，供大家參考。

　　今年A股市場仍然是投資大年，不會(huì)受到疫情太大的影響，上證指數(shù)在站穩(wěn)3000點(diǎn)之后，將進(jìn)一步向上拓展空間。我在去年12月10日提出的2020年“十大預(yù)言”，有望像2019年“十大預(yù)言”一樣，再次得到應(yīng)驗(yàn)。希望各位投資者能夠積極挖掘優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)，通過配置優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金來分享中國經(jīng)濟(jì)增長的成果。