A股3000點(diǎn)附近震蕩 低估值策略基金迎來黃金配置期

　　進(jìn)入2020年，外部風(fēng)險(xiǎn)因素緩和、國內(nèi)利好政策頻出，疊加流動(dòng)性緩和，A股春季行情可期。同時(shí)，市場風(fēng)格迎來切換，截至1月13日，代表小盤風(fēng)格的中證1000指數(shù)今年以來以6.46%的漲幅領(lǐng)跑各主要市場指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士指出，近日低估值小盤價(jià)值股備受關(guān)注，由于這類股票估值低、安全邊際高，其上漲勢頭有望持續(xù)。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，過去4輪市場底部全部A股PE為11-18倍，當(dāng)前全部A股PE約為17倍（截至2020年1月10日），低于2005年上證綜指998點(diǎn)時(shí)的估值�？傮w來看，當(dāng)前A股仍處于歷史底部區(qū)間，具有較好的投資安全邊際。

　　近期，多家專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)歷了2017年至2019年大盤風(fēng)格的極致演繹后，2020年風(fēng)格迎來切換，成長風(fēng)格的估值優(yōu)勢更加凸顯，抱團(tuán)核心資產(chǎn)的資金積極轉(zhuǎn)換方向，低估值小盤價(jià)值風(fēng)格迎來黃金配置期。

　　中庚基金是業(yè)內(nèi)少數(shù)堅(jiān)持低估值價(jià)值投資策略的基金公司，旗下基金投資組合估值在任意時(shí)點(diǎn)均保持了低估值優(yōu)勢。中庚價(jià)值領(lǐng)航基金當(dāng)前持倉組合PE/PB約為12倍/1.5倍、中庚價(jià)值靈動(dòng)基金當(dāng)前持倉組合PE/PB約為11倍/1.3倍，整體估值水平均低于行業(yè)平均水平、并遠(yuǎn)低于核心資產(chǎn)。同時(shí)，基金經(jīng)理丘棟榮通過動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位，以確保投資組合始終保持低估值、高性價(jià)比優(yōu)勢。

　　據(jù)介紹，作為中庚基金旗下兩只混合型基金，中庚價(jià)值領(lǐng)航基金和中庚價(jià)值靈動(dòng)基金在風(fēng)格和特征上存在一定的差異。其中，中庚價(jià)值領(lǐng)航基金投資風(fēng)格較為均衡，投資組合具備低估值、較高成長性、較高倉位等特征，成立一年多以來業(yè)績回報(bào)超36%（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020年1月13日），為投資者創(chuàng)造了可持續(xù)的超額回報(bào)；中庚價(jià)值靈動(dòng)基金的投資組合具備低波動(dòng)、低風(fēng)險(xiǎn)、低估值等特征，基于資產(chǎn)配置策略，將擇時(shí)、擇風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)管理三位一體，可以一站式解決投資者的資產(chǎn)配置需求。

　　中庚基金表示，上市公司2019年年報(bào)披露在即，旗下基金持倉股票均保持較高的盈利增長趨勢。在當(dāng)前風(fēng)格切換、疊加年報(bào)披露窗口期，這類低估值小盤價(jià)值股由于風(fēng)險(xiǎn)低、估值低、成長性高，不斷被市場認(rèn)可，投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。中庚基金將繼續(xù)堅(jiān)持低估值價(jià)值投資策略，自下而上挖掘低風(fēng)險(xiǎn)、低估值、具備獨(dú)立持續(xù)成長能力、在各自細(xì)分領(lǐng)域有絕對(duì)競爭優(yōu)勢的細(xì)分龍頭公司，尤其關(guān)注制造業(yè)中的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，具有良好治理結(jié)構(gòu)、且受益于減稅降費(fèi)等政策扶持的優(yōu)秀民營企業(yè)。