華商基金胡中原：避險(xiǎn)情緒下債市受捧 短債是流動(dòng)性管理的良好工具

　　在新型肺炎疫情的影響下，自1月下旬以來(lái)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒旺盛，債市受到投資者青睞。WIND數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后，債券市場(chǎng)持續(xù)亮眼表現(xiàn)。節(jié)后首個(gè)交易日(2月3日)10年期國(guó)債收益率下行近20個(gè)BP最低至2.80%， 10年期國(guó)債和國(guó)開(kāi)債收益率均創(chuàng)近三年新低，信用債收益率也出現(xiàn)大幅下行。

　　對(duì)此，華商瑞豐短債基金經(jīng)理胡中原認(rèn)為，疫情短期對(duì)債券市場(chǎng)的影響主要集中在對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累上，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響主要集中在短期，對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期趨勢(shì)影響微乎其微，受疫情影響，導(dǎo)致春節(jié)假期延長(zhǎng)，復(fù)工進(jìn)度也受到拖累，一月份的工業(yè)和消費(fèi)數(shù)據(jù)乏善可陳，參照2003年SARS爆發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響來(lái)看，如果疫情持續(xù)兩三個(gè)月會(huì)拖累GDP零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)。目前收益率已經(jīng)大幅下行，預(yù)估短期將步入震蕩，展望未來(lái)一旦疫情被控制住，收益率大概率反彈上行。

　　對(duì)于基金未來(lái)的投資，胡中原表示，華商瑞豐短債基金持倉(cāng)以短期債券為主，目前央行OMO大量投放維持流動(dòng)性合理充裕，資金價(jià)格走低有利于短債的杠杠操作，短期收益率下行也利好短債表現(xiàn)，未來(lái)將適當(dāng)增加波段操作增厚產(chǎn)品收益。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)不代表任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。