市場波動避險需求上升 富國量化對沖策略投資價值凸顯

　　受肺炎疫情影響，A股農(nóng)歷新年首個交易日大跌。市場分析人士稱，在疫情爆發(fā)期，經(jīng)濟受到的短期影響最為顯著，但在全年維度上呈現(xiàn)的仍是階段性沖擊，長期向好的趨勢并未改變。A股方面，在此次調(diào)整后有望迎來較好的長期布局機會，但市場短期波動不可避免，投資者可選擇相對穩(wěn)健的產(chǎn)品抵御風(fēng)險。正在發(fā)行中的富國量化對沖策略是公募行業(yè)新一批量化對沖基金之一，該產(chǎn)品借助量化和對沖策略，追求更優(yōu)的風(fēng)險調(diào)整收益，在市場不確定中為投資者提供避險投資選擇。

　　在目前的市場環(huán)境下，量化對沖基金優(yōu)勢明顯。一般而言，基金的投資收益由α收益和β收益兩部分組成。普通基金產(chǎn)品強調(diào)相對收益，通過選股、擇時能夠獲得α收益，也就是超越市場的超額收益，但卻難以避免市場下跌帶來的損害。而量化對沖基金追求的是絕對收益，能夠借助對沖策略，例如賣空指數(shù)期貨等方式，剝離或降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險（β收益），爭取獲得純粹的α收益。因此，無論市場是漲是跌，量化對沖基金利用指數(shù)期貨品種的對沖，均有機會獲取正收益。

　　富國量化對沖策略三個月持有期（基金代碼：A類008835，C類008836）正是一只量化對沖基金，2月3日起限額發(fā)行。在募集期內(nèi)的任何一天（包括第一天）募集時間截止后認購申請金額超過30億元，將采取末日比例確認方式控制規(guī)模。由于這類產(chǎn)品執(zhí)行對沖策略的前提在于投資組合獲取alpha收益的能力，因此富國量化對沖策略將借助富國基金(博客,微博)研發(fā)的多因子alpha模型，根據(jù)估值、市場、成長預(yù)期、分析師情緒、盈利質(zhì)量等因子給個股打分，精選優(yōu)質(zhì)個股進行投資，力求創(chuàng)造持續(xù)的超額收益。而在此基礎(chǔ)上，該基金將進一步通過做空股指期貨對沖股票現(xiàn)貨組合的系統(tǒng)性風(fēng)險，從而爭取獲得確定性高、相對穩(wěn)定的超額回報。

　　值得一提的是，量化對沖基金投資運作特殊，對管理人實力也提出了較高要求。而早在2009年，富國基金便開始布局量化投資領(lǐng)域，目前已積累了十余年豐富的經(jīng)驗，公司量化投資團隊聚集了18位專業(yè)人士，整體投研實力雄厚，這次的新產(chǎn)品也是富國基金量化投資團隊的“集大成者之作”。近年來，團隊自主研發(fā)的多因子alpha模型運用于多只指數(shù)增強、主動量化基金產(chǎn)品，均取得了顯著的投資成效。此外，富國基金旗下已有多只量化對沖專戶產(chǎn)品，同時對沖型養(yǎng)老金產(chǎn)品管理規(guī)模約9億元，在量化對沖產(chǎn)品的投資管理上具有一定的優(yōu)勢，富國量化對沖策略的未來表現(xiàn)也值得期待。

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