市場(chǎng)波動(dòng)避險(xiǎn)需求上升 富國(guó)量化對(duì)沖策略投資價(jià)值凸顯

　　受肺炎疫情影響，A股農(nóng)歷新年首個(gè)交易日大跌。市場(chǎng)分析人士稱，在疫情爆發(fā)期，經(jīng)濟(jì)受到的短期影響最為顯著，但在全年維度上呈現(xiàn)的仍是階段性沖擊，長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)并未改變。A股方面，在此次調(diào)整后有望迎來較好的長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)，但市場(chǎng)短期波動(dòng)不可避免，投資者可選擇相對(duì)穩(wěn)健的產(chǎn)品抵御風(fēng)險(xiǎn)。正在發(fā)行中的富國(guó)量化對(duì)沖策略是公募行業(yè)新一批量化對(duì)沖基金之一，該產(chǎn)品借助量化和對(duì)沖策略，追求更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益，在市場(chǎng)不確定中為投資者提供避險(xiǎn)投資選擇。

　　在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，量化對(duì)沖基金優(yōu)勢(shì)明顯。一般而言，基金的投資收益由α收益和β收益兩部分組成。普通基金產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)相對(duì)收益，通過選股、擇時(shí)能夠獲得α收益，也就是超越市場(chǎng)的超額收益，但卻難以避免市場(chǎng)下跌帶來的損害。而量化對(duì)沖基金追求的是絕對(duì)收益，能夠借助對(duì)沖策略，例如賣空指數(shù)期貨等方式，剝離或降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（β收益），爭(zhēng)取獲得純粹的α收益。因此，無論市場(chǎng)是漲是跌，量化對(duì)沖基金利用指數(shù)期貨品種的對(duì)沖，均有機(jī)會(huì)獲取正收益。

　　富國(guó)量化對(duì)沖策略三個(gè)月持有期（基金代碼：A類008835，C類008836）正是一只量化對(duì)沖基金，2月3日起限額發(fā)行。在募集期內(nèi)的任何一天（包括第一天）募集時(shí)間截止后認(rèn)購申請(qǐng)金額超過30億元，將采取末日比例確認(rèn)方式控制規(guī)模。由于這類產(chǎn)品執(zhí)行對(duì)沖策略的前提在于投資組合獲取alpha收益的能力，因此富國(guó)量化對(duì)沖策略將借助富國(guó)基金(博客,微博)研發(fā)的多因子alpha模型，根據(jù)估值、市場(chǎng)、成長(zhǎng)預(yù)期、分析師情緒、盈利質(zhì)量等因子給個(gè)股打分，精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行投資，力求創(chuàng)造持續(xù)的超額收益。而在此基礎(chǔ)上，該基金將進(jìn)一步通過做空股指期貨對(duì)沖股票現(xiàn)貨組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而爭(zhēng)取獲得確定性高、相對(duì)穩(wěn)定的超額回報(bào)。

　　值得一提的是，量化對(duì)沖基金投資運(yùn)作特殊，對(duì)管理人實(shí)力也提出了較高要求。而早在2009年，富國(guó)基金便開始布局量化投資領(lǐng)域，目前已積累了十余年豐富的經(jīng)驗(yàn)，公司量化投資團(tuán)隊(duì)聚集了18位專業(yè)人士，整體投研實(shí)力雄厚，這次的新產(chǎn)品也是富國(guó)基金量化投資團(tuán)隊(duì)的“集大成者之作”。近年來，團(tuán)隊(duì)自主研發(fā)的多因子alpha模型運(yùn)用于多只指數(shù)增強(qiáng)、主動(dòng)量化基金產(chǎn)品，均取得了顯著的投資成效。此外，富國(guó)基金旗下已有多只量化對(duì)沖專戶產(chǎn)品，同時(shí)對(duì)沖型養(yǎng)老金產(chǎn)品管理規(guī)模約9億元，在量化對(duì)沖產(chǎn)品的投資管理上具有一定的優(yōu)勢(shì)，富國(guó)量化對(duì)沖策略的未來表現(xiàn)也值得期待。

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