量化為“矛”對沖為“盾” 富國量化對沖策略2月3日發(fā)行

　　近年來，貨幣基金、銀行理財(cái)?shù)葌鹘y(tǒng)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收益持續(xù)下滑，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者面臨無優(yōu)質(zhì)標(biāo)的可投的困境。近期，公募基金行業(yè)時(shí)隔四年再度迎來量化對沖基金，這類產(chǎn)品以絕對收益為目標(biāo)，通過對沖策略控制風(fēng)險(xiǎn)，收益特征較為穩(wěn)健，有望成為中低風(fēng)險(xiǎn)配置有力選擇。據(jù)了解，富國量化對沖策略三個(gè)月持有期混合基金（基金代碼：008835）2月3日起發(fā)行，該基金采用量化對沖投資策略，以量化增強(qiáng)為矛，以股指期貨為盾，力求為投資者創(chuàng)造絕對收益。

　　與普通基金不同，量化對沖基金投資策略較為特殊，投資者可從“量化”和“對沖”兩個(gè)方面來理解。其中，“量化”是指借助計(jì)算機(jī)通過數(shù)學(xué)等統(tǒng)計(jì)方法，從大數(shù)據(jù)中尋找?guī)�來超額收益的策略，并構(gòu)建對應(yīng)的數(shù)量化模型。而“對沖”則是指利用股指期貨等金融衍生產(chǎn)品來和相關(guān)不同股票進(jìn)行多空操作，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。也就是說，量化對沖基金為投資者賺取的是剝離了市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)后確定性較高的收益。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，在當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益走低的背景下，投資者對風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較為穩(wěn)定的絕對收益導(dǎo)向的產(chǎn)品的配置需求不斷提升，而量化對沖基金很好地切中了這一需求。另外，目前A股散戶的占比仍然較大，市場有效性較弱，通過量化策略能夠獲得可觀的alpha，再加上股指期貨政策的放松，國內(nèi)量化對沖策略的條件正在改善，量化對沖基金的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

　　從歷史業(yè)績來看，量化對沖基金也具有較大的吸引力。WIND數(shù)據(jù)顯示，2018年A股大幅下跌，量化對沖基金平均收益率仍為正，2019年整體回報(bào)也不錯(cuò)，3只產(chǎn)品收益率超10%。立足更長周期，截至1月20日，量化對沖基金自2015年牛市高點(diǎn)以來，實(shí)現(xiàn)平均收益率14.54%，同期上證綜指下跌39.55%。

　　據(jù)了解，富國量化對沖策略股票倉位0-95%，力求無論在市場上漲或下跌時(shí)都獲取正收益。該基金將基于富國基金(博客,微博)研發(fā)的多因子alpha模型，通過對股票進(jìn)行多維度的打分構(gòu)建投資組合，并采取主動增強(qiáng)策略，力爭獲得持續(xù)的超額收益。同時(shí)，通過做空股指期貨來對沖掉股票現(xiàn)貨組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，留下確定性較高的收益部分。另外，為了讓投資者享受更好的長期回報(bào)，同時(shí)達(dá)到更好的股指期貨對沖效果，富國量化對沖策略設(shè)置了三個(gè)月的最短持有期。

　　作為新產(chǎn)品掌舵人，基金經(jīng)理方旻具備10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任富國基金量化投資部副總監(jiān)，擁有豐富的指數(shù)量化投資經(jīng)驗(yàn)。目前，他還管理著多只指數(shù)增強(qiáng)基金，歷史超額收益顯著，取得了良好的投資成效。同時(shí)，富國基金作為管理人也早在2013年便開始布局量化對沖領(lǐng)域，且將量化對沖型產(chǎn)品作為重要布局方向之一。近年來，公司在量化對沖類產(chǎn)品投資方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)檫@次的新產(chǎn)品提供有力的投研護(hù)航。

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