楊德龍：長假效應導致市場調(diào)整一步到位 堅持價值投資至關(guān)重要

　　為了應對疫情擴散的突發(fā)狀況，今年春節(jié)假期及開市時間延長至2月2日。今日證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于做好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知。證監(jiān)會表示，積極引導投資者理性、客觀分析疫情影響，秉持長期投資、價值投資的理念，依法合規(guī)開展投資活動。努力為員工提供必要的防疫物品，持續(xù)關(guān)注員工特別是從疫情較為嚴重地區(qū)返回崗位員工的健康狀況，加大疫情排查力度，發(fā)現(xiàn)異常情況的，及時向住所地證監(jiān)局報告。通知要求各證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)，從防止疫情擴散和保護投資者健康出發(fā)，耐心細致做好解釋說明，引導投資者采取非現(xiàn)場方式進行交易活動。

　　這次新型冠狀病毒出現(xiàn)已經(jīng)兩個月時間了，現(xiàn)在正處于防控關(guān)鍵階段。各級政府高度重視，響應速度比2003年的非典要快的多。大多數(shù)老百姓(603883,股吧)都對疫情事件有了正確的認知，出行戴口罩，注意做好防范措施�，F(xiàn)在醫(yī)學水平和03年非典時期相比，有了很大進步，我國又有抗SARS的經(jīng)驗，預計本輪疫情的持續(xù)時間以及傳染力度都比不上SARS。防疫主要難度在于春節(jié)期間，人員流動很大，盡管官方建議能不出門就不出門，并延長了假期，減少集中返崗人員數(shù)量，但完全控制住疫情擴散還需要一段時間。

　　今天，深圳市證券業(yè)協(xié)會、深圳市投資基金同業(yè)公會、深圳市期貨同業(yè)協(xié)會，向深圳轄區(qū)證券基金期貨業(yè)機構(gòu)發(fā)出《眾志成城，共抗疫情》的倡議書，倡議轄區(qū)證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)主動作為、齊心協(xié)力，以優(yōu)質(zhì)、便捷、高效、安全的金融服務和愛心全面助力新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控。包括中信證券(600030,股吧)、國信證券(002736,股吧)、前海開源基金等29家證券基金期貨機構(gòu)累計捐贈資金及緊缺物資超過1億元，眾志成城抗擊肺炎。

　　今年疫情對我國一季度經(jīng)濟增長形成較大壓力，二季度經(jīng)濟也會受到一定沖擊，預計政府會加大逆周期調(diào)節(jié)政策，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。這次“黑天鵝”事件打亂了正常經(jīng)濟節(jié)奏，政策部署上也會相應改變。對新型冠狀病毒疫情的恐慌加劇了周一全球市場動蕩，全球多數(shù)股市重挫。摩根大通策略師研究了股市對過去疫情的反應，包括2003年的SARS和2009年的豬流感暴發(fā)。這些事件并沒有導致股市持續(xù)下跌，并且在“數(shù)周內(nèi)”就帶來買入機會，在全球?qū)σ咔榭只胚_到頂峰后的三個月里，指數(shù)平均上漲了23%。從歷史上看，與局部戰(zhàn)爭和恐怖事件類似，疾病恐慌都是買入機會，而不是持續(xù)拋售的原因。

　　由于長假效應存在，2月3日正式開始交易相當于一次性釋放利空，市場調(diào)整將一步到位，很多股票等跌停打開可能就是地板價了。從中長期來看，疫情不會改變慢牛長牛行情。如果市場回調(diào)幅度較大，恰恰是低吸優(yōu)質(zhì)股票的時機。我們只要堅持價值投資理念，做好公司的股東，就不用過度擔憂短期市場波動，可以從容應對。

　　我一直倡導投資者要堅持價值投資理念，所謂價值投資，本質(zhì)上就是對與資產(chǎn)價值或利潤相比，其價格更便宜的公司做長期投資。巴菲特說，這種價值低估的現(xiàn)象何時能夠得到矯正，不會有明確的時間表，但從長期來看，這類投資總體上是能夠升值的。這種投資的可能結(jié)果是：投資者就其支付的價格得到很多額外的價值。這些優(yōu)質(zhì)股票是與市場相關(guān)聯(lián)的，因此，當市場下降時，它的市值也會下跌；在市場上升時，這種股票就會獲利。不過，鑒于它們是被低估的，所以，他預期這類股票會有一個較大的安全邊際：當市場下跌時，這些股票的跌幅會小于市場的跌幅。

　　事實證明，每一輪市場出現(xiàn)恐慌情緒，都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的時候。放松心態(tài)，認真做好防護措施，齊心協(xié)力抗擊新型肺炎，保持身體健康，堅持價值投資和長期投資，做好公司的股東，我們一定能戰(zhàn)勝疫情，迎來美好的明天。