博時基金：降準符合市場預(yù)期 一季度經(jīng)濟有望企穩(wěn)

　　中國人民銀行2020年1月1日對外宣布，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

　　對此，博時宏觀表示，首先是對沖流動缺口，春節(jié)期間市場流動性需求較大，降準有助于彌補流動性缺口。1月面臨春節(jié)提前的取現(xiàn)需求、專項債發(fā)行提前、繳稅等因素影響，仍存在流動性缺口，未來仍可以關(guān)注流動性對沖政策出臺。其次，配合財政提前發(fā)力，Q1經(jīng)濟有望企穩(wěn)。2020年地方債已提前至1月，具體發(fā)行時間點亦早于去年。降準釋放長期資金，將配合新發(fā)行的地方債，起到穩(wěn)基建的作用，經(jīng)濟從而有望企穩(wěn)。其三，利好市場，對于全面降準市場雖早有預(yù)期，但后續(xù)政策邊際放松存在持續(xù)跟進的可能性，這或?qū)⒗�好風險資產(chǎn)表現(xiàn)。