創(chuàng)金合信基金陳龍：MSCI擴容利好新興成長行業(yè)

　　日前，MSCI宣布將中國大盤A股納入因子從15%提升至20%，11月26日收盤后生效。對此，創(chuàng)金合信MSCI中國A股國際指數(shù)基金經(jīng)理陳龍分析稱，本次調(diào)整除了將已有的大盤股納入因子從15%提升至20%，還首次納入中盤A股，且納入因子直接為20%，因此，此次調(diào)整對中盤股資金供給的邊際效應(yīng)更加顯著。

　　在陳龍看來，首次納入中盤股，將引導(dǎo)國際投資者更加全面深入地了解A股市場。納入MSCI的大盤股和中盤股在行業(yè)分布上有較大的差異，大盤股主要分布在金融、地產(chǎn)、消費、醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)，偏向于價值風(fēng)格；而中盤股則主要集中在生物醫(yī)藥、計算機、電子、化工、食品飲料等新興行業(yè)，偏向于成長風(fēng)格。

　　因此，隨著中盤股此次被納入擴容范圍，并且科創(chuàng)板股票未來也有機會進入相關(guān)的國際指數(shù)，將促進中國的新興成長行業(yè)吸引更多全球目光和關(guān)注，有利于中國新興產(chǎn)業(yè)和公司價值的挖掘，有助于支持中國中小型實體經(jīng)濟的發(fā)展。

　　經(jīng)測算，陳龍預(yù)計本次擴容將給A股帶來增量資金（主動和被動）2400億元人民幣，一般情況下，資金流入估計在納入前后2-3個月，但由于外部環(huán)境的不確定性，可能會延長。陳龍指出，從長期趨勢上看，MSCI今年以來在5月份、8月份及此次的11月份，按照此前計劃，穩(wěn)步增加A股在其全球主要指數(shù)中的權(quán)重，既充分顯示了中國A股日益開放的態(tài)勢，又展示了全球投資者配置A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的信心。

　　陳龍?zhí)岬�，盡管外資從滬股通開始加速進入A股市場，但截至目前，外資持有的A股占A股總市值比例僅約3%。在全球主要市場負利率或接近負利率的情況下，中國A股（滬深300）2.35%的股息率，12倍的市盈率，對國際投資者來說仍然具有非常大的吸引力。

　　據(jù)悉，在投資機會布局方面，創(chuàng)金合信基金早在2018年初時就成立了業(yè)內(nèi)第一只MSCI納入A股主題的基金——MSCI中國A股國際指數(shù)基金。該基金跟蹤標(biāo)的指數(shù)是MSCI中國A股國際指數(shù)，其不僅包含目前已納入的大盤股，也包含了未來可能納入的中盤票。陳龍表示，當(dāng)MSCI擴大納入范圍時，該基金沒有集中調(diào)整持倉的壓力，不會對業(yè)績帶來不利影響；并且該基金按照指數(shù)已提前建倉即將納入的中盤股票，不僅沒有指數(shù)調(diào)整生效前一日集中買入中盤股的壓力，反而有可能受益于其他MSCI主題基金集中新建倉中盤股票所帶來的市場影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月31日，創(chuàng)金合信MSCI中國A股國際指數(shù)基金今年以來的收益率為31.29%。海通證券基金超額收益率排行榜顯示，截至2019年10月31日，創(chuàng)金合信MSCI中國A股國際指數(shù)基金今年以來的超額收益率為8.42%，在全部269只指數(shù)股票型基金中列第13位。