嘉實(shí)基金邵健：對(duì)市場(chǎng)仍持戰(zhàn)略樂(lè)觀態(tài)度 目前是低成本布局優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)良好機(jī)會(huì)

　　面對(duì)今年的結(jié)構(gòu)性行情，公募基金賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，頭部公司更成為給投資者賺錢(qián)的“收益擔(dān)當(dāng)”。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度公募基金整體盈利達(dá)8621.77億元，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，從1998年以來(lái)到今年三季末，公募基金產(chǎn)品在此期間累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益達(dá)29732.67億元，賺錢(qián)榜前十的公司盈利占據(jù)行業(yè)近半壁江山，其中嘉實(shí)基金(博客,微博)以1678.9548億元位居行業(yè)前五；今年前三季度為投資者賺取收益也達(dá)415.8028億元，高居行業(yè)前三。

　　實(shí)際上在20年來(lái)的牛熊歷練中，嘉實(shí)陸續(xù)涌現(xiàn)出20只收益翻倍的基金產(chǎn)品，其中國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)投資的資深老將邵健曾經(jīng)管理的嘉實(shí)增長(zhǎng)，是中國(guó)公募基金歷史上第二只復(fù)權(quán)凈值破10元的開(kāi)放式基金，在中國(guó)開(kāi)放式基金中長(zhǎng)期保持總回報(bào)率前2名、標(biāo)準(zhǔn)混合型基金總回報(bào)率第1名的好成績(jī)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從2004年4月至2015年7月，邵健管理嘉實(shí)增長(zhǎng)基金超過(guò)11年，任職回報(bào)率為768.11％，任職年化回報(bào)率為21.16%。邵健也創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)任職期間管理單只基金年限最長(zhǎng)的紀(jì)錄，11年內(nèi)9獲基金業(yè)“奧斯卡”金牛獎(jiǎng)，是金牛獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)最多的股票基金經(jīng)理。

　　目前邵健擔(dān)任嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、股票投資體系聯(lián)席CIO，不再管理公募產(chǎn)品，而是專注于高端專戶產(chǎn)品的投資管理工作。在目前這個(gè)位置上，邵健分析認(rèn)為，全球宏觀政策大概率往偏松方向走，國(guó)內(nèi)宏觀政策與資本市場(chǎng)政策均偏正面，減費(fèi)降稅與國(guó)企改革均在繼續(xù)過(guò)程中，總體市場(chǎng)的估值仍然處于偏低的位置，包括很多優(yōu)秀公司的估值較低，資產(chǎn)配置角度目前股市仍然是比較有吸引力的資產(chǎn)，并且外資的繼續(xù)流入是長(zhǎng)期趨勢(shì)，總體上對(duì)市場(chǎng)持戰(zhàn)略性樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為目前仍然是低成本布局優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的良好機(jī)會(huì)。

　　在具體的投資方向上，邵健指出，在食品飲料、信息技術(shù)、高端制造、大健康、非銀與服務(wù)業(yè)等行業(yè)的諸多細(xì)分領(lǐng)域都有望找到未來(lái)盈利出現(xiàn)5倍、10倍以上增長(zhǎng)的公司，并且這些公司估值并不高。

　　首先消費(fèi)領(lǐng)域，考慮到中國(guó)未來(lái)十年GDP仍有望保持較快增長(zhǎng)，與此同時(shí)，消費(fèi)占GDP的比重有望顯著提升。在假定GDP平均增速5%，CPI指數(shù)2.5%，消費(fèi)占GDP比重提升到65%的情況下，消費(fèi)在未來(lái)十年后有望達(dá)到目前的2.5倍左右，增速相對(duì)較快的高端消費(fèi)、數(shù)字化消費(fèi)與服務(wù)消費(fèi)等諸多方向都有望涌現(xiàn)5倍、10倍股。

　　其次高端制造領(lǐng)域，中國(guó)完善的產(chǎn)業(yè)鏈配套體系、強(qiáng)大的工程師紅利、龐大的終端市場(chǎng)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)等都將使中國(guó)的制造業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力。制造業(yè)在表現(xiàn)出總量增長(zhǎng)的同時(shí)，更多地體現(xiàn)為新興領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)以及傳統(tǒng)領(lǐng)域的升級(jí)。其中新能源、機(jī)器人(300024,股吧)、精密制造、新材料等中國(guó)具備優(yōu)勢(shì)、高速成長(zhǎng)且長(zhǎng)期空間較大的制造業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　在信息技術(shù)方面，全球技術(shù)快速發(fā)展演進(jìn)，以信息技術(shù)、人工智能、生命科技為代表的一系列技術(shù)快速發(fā)展將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。未來(lái)十年，社會(huì)經(jīng)濟(jì)將在數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的道路上繼續(xù)前行，從而繼續(xù)推進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。人工智能、公有云、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)的軟硬件等細(xì)分行業(yè)將有更好的投資機(jī)會(huì)。

　　最后，醫(yī)藥行業(yè)受益于老齡化與衛(wèi)生支出比例提升。邵健認(rèn)為，在假定GDP維持5%左右增速，通脹率2.5%，醫(yī)藥衛(wèi)生支出占GDP比例由6.3%提升到7.5%的情況下，中國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模在未來(lái)十年有望增長(zhǎng)約145%。醫(yī)藥行業(yè)中的創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、精準(zhǔn)醫(yī)療等高速成長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域值得長(zhǎng)期關(guān)注。