長盛基金孟京：如何直面“地獄石油”的誘惑

　　美國投資大師沃倫·巴菲特曾在貝克夏·哈撒韋公司的年報中講述了這樣一個故事：一個石油勘探者，正在向他的天堂走去，但圣·彼得對他說：“你有資格住進(jìn)來，但為石油職員保留的大院已經(jīng)滿員了，沒辦法把你擠進(jìn)去�！边@位勘探者想了一會兒后，請求對大院里的居住者說句話。這對圣•彼得來說似乎沒什么壞處，于是圣•彼得同意了勘探者的請求。這位勘探者攏起嘴大聲喊道：“在地獄里發(fā)現(xiàn)石油了！”大院的門很快就打開了，里面的石油職員蜂擁而出。圣•彼得非常驚訝，于是請這位勘探者進(jìn)入大院并要他自己照顧自己。勘探者遲疑了一下說：“不，我認(rèn)為我應(yīng)跟著那些人，這個謠言中可能會有一些真實的東西�！�

　　故事的內(nèi)涵似乎是淺顯的——他提醒人們在最迷人、最危險的誘惑面前，人們其實是脆弱而很難抵御的，哪怕是始作俑者。但是再細(xì)細(xì)品味一下，卻又不那么簡單，作為專業(yè)投資人，看到這則故事有如下感悟和思考：

　�。ㄒ唬┑钟�住誘惑，天堂就會為你而設(shè)。

　　文中的那位勘探員在制造謠言（股市中的題材或傳聞）后，如果能夠抵御住誘惑，那么將輕松進(jìn)入幾乎空無一人的天堂大院。但可惜他放棄了這個機(jī)會。證券投資其實也莫不如此。

　　能否及時的止盈（或止損）并全身而退，是在追逐題材、概念等‘火中取栗’游戲中的第一生存法則。對于普通中小投資者來說，如何在撥云詭譎的資本市場抵御住誘惑是幾乎不可能。對缺乏專業(yè)能力和市場經(jīng)驗的普通投資者而言，參與證券投資需要做好四件事：1、嚴(yán)格執(zhí)行止贏和止損的紀(jì)律，這是進(jìn)行概念投機(jī)的前提；2、君子不立于危墻之下，絕不在問題股和垃圾債中火中取利。3、學(xué)會間接投資，通過購買公募基金、銀行理財?shù)姆绞剑�讓專業(yè)的人去做專業(yè)的事。4、相信時間的玫瑰，保證購買的投資產(chǎn)品有較長的持有期，至少權(quán)益類投資能足夠跨越一個牛熊周期。

　�。ǘ�）有石油的地獄是否真比天堂更可愛？

　　看似荒謬、實為現(xiàn)實。如果將天堂作為價值投資的象征，將有石油的地獄作為投機(jī)的象征，那么在蕓蕓投資眾生的眼中，A股30年間，后者經(jīng)常比前者可愛是不爭的事實。特別對于一個新興+轉(zhuǎn)軌的、散戶仍占據(jù)相當(dāng)比重的市場，投機(jī)仍十分風(fēng)行。但孰知擊鼓傳花必然會有最后一棒，缺乏價值依托的投機(jī)終歸是零和游戲。

　�。ㄈ�）故事傳播的人多了，自己是否還能清醒如初？

　　沒有概念、故事、炒作就不成其為股市，海外也莫不如此。我國自古就有‘三人成虎’的說法。而在消息、傳聞與慌言的裹脅中，經(jīng)常詢問自己是否還能清醒如初，投資不忘初心是十分必要的。

　�。ㄋ模﹫允芈殬I(yè)投資人的操守

　　最后提的一點與故事投資無關(guān)，這則故事也提醒我們作為證券基金從業(yè)人員在面臨誘惑和操守之間的抉擇之時，應(yīng)該堅守本分。畢竟天堂和地獄之間其實就隔著一層薄薄的紙，而這層紙就是一個專業(yè)投資者的守法合規(guī)的意志和不懈的堅持。