浦銀安盛頤和養(yǎng)老FOF：以智能配置策略應對市場震蕩

　　隨著人口老齡化的不斷加深，養(yǎng)老投資也逐步影響著資本市場的投資理念和配置策略。面對波動頻繁的股債市場，養(yǎng)老目標基金如何選擇避險策略至關重要。既要上攻超額收益，又要守住固定回報。如何協(xié)調進攻與防守的資產配置，來滿足養(yǎng)老投資避險風險偏好，成為養(yǎng)老目標FOF基金投資關鍵。以正在發(fā)行的浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老FOF（A類：007401，C類：007402）為例，該產品為一年期目標風險策略養(yǎng)老基金，以固定收益資產為核心，嚴格控制權益類資產上限，動態(tài)調整投資組合，在風險資產上漲階段提高風險乘數，在風險資產下跌階段降低風險乘數，嚴格控制回撤，為個人養(yǎng)老提供穩(wěn)健理財手段。

　　在配置策略上，固定收益和權益?zhèn)}位動態(tài)決策成為致勝關鍵。據介紹，浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老FOF采用智能TIPP策略（Time Invariant Portfolio Protection，時間不變投資組合保險策略）嚴格控制組合回撤。也就是說，根據基金凈值動態(tài)調整風險資產上限，一方面，通過固定收益類資產提供穩(wěn)健收益，并以其作為權益類資產的“安全墊”；另一方面，嚴格控制風險資產的投資額度，并動態(tài)調整組合，以此控制組合的回撤。

　　具體來看，在固收倉位決策機制方面，以債券基金為核心的固定收益資產是投資組合的“安全墊”，當基金凈值衰減模型提示債市風險時，浦銀安盛頤和養(yǎng)老的固收資產部分主要配置于短久期的短期理財型基金防御下行風險，否則精選債券型基金進行配置。在權益?zhèn)}位決策機制方面，以浦銀安盛頤和養(yǎng)老以宏觀策略市場研判為綱領，結合基金組合的當前凈值動態(tài)調整權益?zhèn)}位，并通過智能TIPP策略進行回撤約束，來決定戰(zhàn)略性倉位和戰(zhàn)術性倉位。

　　此外，該基金設置一年最短持有期限，不僅可以規(guī)避市場的短期波動，還能更好地提升投資的紀律性。在鼓勵長期持有分享養(yǎng)老投資長期回報的同時，也充分考慮了投資者的流動性需求。

　　業(yè)內人士表示，當前宏觀經濟正處于新舊動能轉換之際，權益市場部分行業(yè)龍頭公司價值凸顯，債券市場資金面平穩(wěn)。在此背景下，采取智能配置策略的養(yǎng)老目標基金既有希望繼續(xù)在股市“淘金”，又能在債市獲得穩(wěn)定收益。