以金融科技傳承創(chuàng)新基因 招商基金發(fā)揚(yáng)量化投資優(yōu)勢(shì)迎戰(zhàn)ETF浪潮

金融科技正成為推動(dòng)大資管行業(yè)發(fā)展的新引擎。作為一家業(yè)內(nèi)頭部大型公募基金，近年來招商基金不斷在金融科技這一前沿趨勢(shì)中大力探索和布局，全面覆蓋前端研究、投資、風(fēng)控、營(yíng)銷、客服等多個(gè)領(lǐng)域。其中，如何借助金融科技更好地發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)、加強(qiáng)投資能力，始終是招商基金不斷求索、不斷前行的重要征途。血液里流淌著招商系拼搏與創(chuàng)新的基因，招商基金走在了智能投研領(lǐng)域的前沿，而在國(guó)內(nèi)日益洶涌的ETF浪潮中，招商基金也將積極發(fā)揚(yáng)這一優(yōu)勢(shì)，依靠科技力量助力金融投資，延續(xù)產(chǎn)品布局的敏銳度和量化投資的專業(yè)性，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。

金融科技探索

頻受權(quán)威認(rèn)可

9月27日，招商基金在《證券時(shí)報(bào)》主辦的“2019中國(guó)金融科技先鋒榜”評(píng)選中榮登“中國(guó)公募基金智能投研先鋒榜”。值得注意的是，這已是招商基金連續(xù)兩年蟬聯(lián)“中國(guó)金融科技先鋒榜”大獎(jiǎng)，而就在今年4月，招商基金還曾被亞太地區(qū)知名媒體《投資洞見與委托》(Insights & Mandate) 授予“年度最佳金融科技平臺(tái)”大獎(jiǎng)。多項(xiàng)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)認(rèn)可凸顯出招商基金發(fā)力金融科技領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力。

近年來招商基金不斷在金融科技這一前沿趨勢(shì)中大力探索和布局，尤其是在投研領(lǐng)域，自主開發(fā)了綜合性的金融大數(shù)據(jù)平臺(tái)、量化模型技術(shù)測(cè)試平臺(tái)、投資組合管理平臺(tái)、風(fēng)控監(jiān)控系統(tǒng)等，支持前端研究、投資、業(yè)績(jī)歸因、風(fēng)控等多個(gè)領(lǐng)域。

最新獲得的智能投研先鋒獎(jiǎng)項(xiàng)見證了招商基金長(zhǎng)期研究人工智能在量化投資方面的重要成果之一。量化投資的發(fā)展得益于信息科技的發(fā)展，招商基金一直致力于運(yùn)用信息科技手段提升運(yùn)作管理、投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的管理效率，并在人工智能應(yīng)用于量化投資方面做了諸多探索和研究。

通過聯(lián)結(jié)內(nèi)外研究資源，招商基金全球量化投資部在2018年8月完成第一期的機(jī)器學(xué)習(xí)選股模型研發(fā)，并于2018年10月開始模擬運(yùn)作，從近8年歷史數(shù)據(jù)回測(cè)和近1年的模擬盤業(yè)績(jī)來看，取得了不錯(cuò)的效果。此次人工智能在量化投資方面的研究，是采用機(jī)器學(xué)習(xí)算法對(duì)傳統(tǒng)多因子量化策略的一次優(yōu)化嘗試，包括數(shù)據(jù)接入、數(shù)據(jù)探索、特征工程、子模型建立、模型融合、回測(cè)分析、調(diào)整過濾等步驟，在預(yù)測(cè)和分類中具有更良好、更穩(wěn)定的表現(xiàn)，模型搜索空間更大，所需人工干預(yù)更少，并且能從大量樣本數(shù)據(jù)中發(fā)掘非線性規(guī)律，從而使得獲取超額收益的可能性更高。

事實(shí)上，招商基金量化投資在業(yè)內(nèi)早已頗具口碑。其全球量化投資部成立于2012年，團(tuán)隊(duì)由多位具有金融工程、風(fēng)險(xiǎn)管理和信息技術(shù)等專業(yè)背景的人員構(gòu)成，將量化領(lǐng)域的先進(jìn)理念與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的特點(diǎn)相結(jié)合，通過深度研發(fā)，形成具有自我風(fēng)格特色的投資策略。同時(shí)，通過實(shí)際運(yùn)作不斷對(duì)策略進(jìn)行優(yōu)化，達(dá)到研究與實(shí)戰(zhàn)的良性結(jié)合。

據(jù)了解，招商基金量化團(tuán)隊(duì)目前共有人員12人，其中公募基金經(jīng)理4人，專戶投資經(jīng)理3人，投研支持3人，中臺(tái)運(yùn)作管理2人，平均從業(yè)年限9年，平均在司年限6年，90%為碩士及以上學(xué)歷。

招商基金量化團(tuán)隊(duì)目前管理的產(chǎn)品總規(guī)模近300億，產(chǎn)品體系和產(chǎn)品線較為完善，公募基金包含寬基、上中下游行業(yè)、熱點(diǎn)主題的被動(dòng)指數(shù)基金（普通指數(shù)基金、LOF指數(shù)基金、ETF指數(shù)基金）、覆蓋大中小盤主流寬基指數(shù)的增強(qiáng)型基金以及主動(dòng)量化選股基金，專戶領(lǐng)域涉及指數(shù)增強(qiáng)基金、商品CTA及量化對(duì)沖的絕對(duì)收益產(chǎn)品，可基于資金風(fēng)險(xiǎn)收益偏好定制策略組合，進(jìn)行個(gè)性化投資服務(wù)。

發(fā)揚(yáng)量化優(yōu)勢(shì)

迎戰(zhàn)ETF浪潮

近些年公募基金在被動(dòng)產(chǎn)品布局上發(fā)力，被動(dòng)指數(shù)基金作為工具化的產(chǎn)品，能否提供契合市場(chǎng)方向、景氣度高的細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品，在很大程度影響基金持有人的持有收益，這就需要基金公司在產(chǎn)品布局、產(chǎn)品投資上加大研究和推廣力度。

招商基金在指數(shù)產(chǎn)品布局上具備前瞻性，尤其在細(xì)分景氣行業(yè)布局上得到市場(chǎng)充分認(rèn)可。比如招商基金在2015年布局的招商中證白酒指數(shù)基金，完美匹配這輪連續(xù)4年多的白酒牛市行情；在醫(yī)藥領(lǐng)域精選布局招商國(guó)政生物醫(yī)藥指數(shù)基金，其成分股所涉及的生物制品、醫(yī)藥器械領(lǐng)域受醫(yī)藥政策影響相對(duì)較�。辉诘禺a(chǎn)領(lǐng)域精選布局招商滬深300地產(chǎn)等權(quán)指數(shù)基金，契合地產(chǎn)龍頭集中化的趨勢(shì)。

而在今年大火的ETF產(chǎn)品方面，招商基金布局時(shí)間早、精選品種佳。早在2010年，招商基金就開始布局ETF，在品種上選擇了業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)和高成長(zhǎng)性的TMT，特色鮮明：歷史上來看，大消費(fèi)是長(zhǎng)期牛股輩出的領(lǐng)域，招商上證消費(fèi)80ETF成分股為上交所上市的食品飲料、醫(yī)藥、汽車、家電等消費(fèi)龍頭股，自2010年12月8日成立以來，總回報(bào)達(dá)74.71%，大幅跑贏滬深300指數(shù)同期22.23%的漲幅（數(shù)據(jù)來源：Wind，20191011）；招商深證TMT50ETF則是市場(chǎng)首只TMT行業(yè)基金，成分股為深交所上市的電子、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒等相關(guān)板塊龍頭標(biāo)的，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮之后又迎來5G大發(fā)展及國(guó)產(chǎn)化替代大機(jī)遇。如今，一手消費(fèi)龍頭一手科技龍頭儼然成為A股市場(chǎng)資金的標(biāo)配。

值得注意的是，近期，招商基金再度布局多個(gè)重磅ETF品種。

目前正在發(fā)行的是招商深證100(159901)ETF（159975）。深證100指數(shù)是國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)型藍(lán)籌指數(shù)的代表，由深交所市值規(guī)模最大、成交最活躍的100家上市公司組成，不僅包含了深市主板中的藍(lán)籌價(jià)值型企業(yè)，還不斷吸納來自中小板和創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，體現(xiàn)了深交所多層次、高成長(zhǎng)、創(chuàng)新型的特征，構(gòu)成了“傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)+新興成長(zhǎng)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”的優(yōu)質(zhì)組合。伴隨新一輪經(jīng)濟(jì)體制全面改革的不斷深入，以消費(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新為核心的新經(jīng)濟(jì)必將成為拉動(dòng)中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，此時(shí)是布局新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的好時(shí)機(jī)。

已獲批待發(fā)行的招商中證紅利ETF，是全市場(chǎng)首只上報(bào)獲批的中證紅利ETF。高股息股票具有明顯的低估值、高ROE、大市值、低換手的特點(diǎn)，高股息股票雖然在上漲環(huán)境中進(jìn)攻性不突出，在下跌環(huán)境中非�？沟�，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好。對(duì)于A股市場(chǎng)而言，有持續(xù)分紅能力的公司是稀缺資源，顯示了這類公司良好的財(cái)務(wù)狀況與內(nèi)在價(jià)值。中證紅利指數(shù)精選滬深兩市過往兩年股息率最高的100家上市公司作為成分股，歷史走勢(shì)長(zhǎng)期較市場(chǎng)整體有明顯超額收益。

據(jù)介紹，招商基金在ETF領(lǐng)域的布局以創(chuàng)新產(chǎn)品和精選細(xì)分領(lǐng)域?yàn)橹�。例如在寬基方面，已上�?bào)全市場(chǎng)首批指數(shù)增強(qiáng)ETF（滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指），試圖在指數(shù)本身表現(xiàn)之外收獲較好的超額收益，疊加ETF的交易靈活性和多樣性，指數(shù)增強(qiáng)ETF系列自上報(bào)以來受到了市場(chǎng)諸多關(guān)注。在細(xì)分行業(yè)布局上，延續(xù)長(zhǎng)期優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)和客戶基礎(chǔ)，招商基金上報(bào)了招商中證白酒ETF；此外，目前市場(chǎng)上尚未有純粹的保險(xiǎn)指數(shù)ETF，招商基金聯(lián)合中證指數(shù)公司研究開發(fā)了滬港深保險(xiǎn)行業(yè)指數(shù)ETF，后續(xù)也或?qū)⒊蔀橥顿Y者配置保險(xiǎn)行業(yè)的優(yōu)選標(biāo)的。

招商基金透露，后續(xù)ETF整體布局思路將以精選的Smart Beta系列產(chǎn)品及定制優(yōu)選的細(xì)分行業(yè)和主題ETF為主，延續(xù)招商基金在精選細(xì)分領(lǐng)域上的敏銳度和專業(yè)性。

在提供工具型產(chǎn)品之外，招商基金還基于產(chǎn)品配置提供配套的投資策略，包含大盤擇時(shí)和基金輪動(dòng)配置，并通過各大渠道和平臺(tái)提供相關(guān)配套服務(wù)，力圖引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資。

傳承了控股股東招商銀行(600036,股吧)的創(chuàng)新基因，招商基金在堅(jiān)守行業(yè)本源，不斷提升投資管理能力、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力建設(shè)的同時(shí)，持續(xù)利用科技賦能，不斷引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新。金融科技融合是大勢(shì)所趨，招商基金將始終秉承“為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值”的使命和建設(shè)“具有差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一流品牌資產(chǎn)管理公司”的愿景，在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下，搭乘金融科技之風(fēng)，積極探索金融科技在資產(chǎn)管理領(lǐng)域的創(chuàng)新模式和機(jī)遇。

（CIS）