投資時對事物內(nèi)在價值要有堅定的認識

　　金融術(shù)語里有個噪音交易風(fēng)險理論，大概的意思是市場上存在大量的噪音交易者，由于他們獲得的信息和金融知識不完善，造成資產(chǎn)價格認知偏誤，從而影響他們的判斷。很多人覺得投資只要有錢就行了，其實也不是。投資是復(fù)雜而不是簡單的事情，投資的復(fù)雜，一方面來自市場，另一方面來自每個人對市場的認知不同。同樣的公司，同樣的商業(yè)模式，同樣的投資標的，每個人對其估值都是不同的，甚至是千差萬別的。

　　很多人都在提價值投資，價值投資的核心應(yīng)該就是能夠充分認識到所投資標的的核心價值。我們看業(yè)內(nèi)乃至全球很多投資大拿，都不輕易出手，但是一旦出手，都是重倉。投資有時間就是出手越多，那么意味著你出錯概率越高。就像買股票一樣，換手率越高，意味著你的風(fēng)險越大，虧得概率越大。而且買股票的本質(zhì)是對股票所代表的公司未來看好。購買股票的人要學(xué)著和公司一起成長。但是大多數(shù)人都是沒有這種想法，都想賺快錢。一旦市場稍有波動，就追漲殺跌，到頭來并沒有顯得多麼高明，也許只是一場空歡喜而已。

　　對內(nèi)在價值的堅定認識，可以幫助我們的行為減少受心理因素的影響。不管是專業(yè)的投資人或者是散戶，都不免受到市場的影響。而且很多機構(gòu)投資人，很難保持獨立的行動，因為雖然你有獨立的判斷，但是市場瘋狂的時候，如果我們做出與大多數(shù)不一樣的決定，往往會受到別人的非議與指責(zé)。這個時候就需要投資人能夠?qū)ν顿Y標的內(nèi)在價值有極為深刻的認識。只有我們對投資標的有著極為深刻的認識，我們才能夠堅持自己，從而賺取巨大的回報。

　　對事物內(nèi)在價值的堅定認識，可以幫助我們與市場潮流保持距離，并且對其抱著謹慎態(tài)度。沒錯，從長期來看，市場會走向正確，但是大多數(shù)時候市場都是不理性的。人們之所以對價值投資比較肯定，是因為價值投資由于其對投資標的的內(nèi)在價值有著極為深刻的認識。那么因為我們認識到了投資標的的內(nèi)在價值，我們不會輕易受市場影響，從而穿越牛熊市。一般來說，穿越牛熊市，我們才能真正的賺錢。要對事物的內(nèi)在價值有堅定的認識，我們就需要去投資那些我們真正懂了的行業(yè)或者商業(yè)模式。而我們真正懂了的商業(yè)模式或者行業(yè)，往往又可以幫助我們減少在投資時犯盲目的錯誤。

　　市場的波動，常常是因為人心的波動。不管什么樣的投資理論，技術(shù)派，價值派，趨勢派等都需要修心，也就是對情緒與自負的控制。筆者相信每個投資者在投資生涯，都會經(jīng)歷他的至暗時刻。有些人通過頑強的意志力，以及謹小慎微的風(fēng)控優(yōu)勢以及理性而重新站立起來；而有些人卻在市場的暗涌中漸漸喪失了反彈能力。一個人最厲害的不是能夠贏，而是在失敗時能夠徹底反彈。

　　是人都有情緒，而情緒的起伏太大，會導(dǎo)致人的焦慮。行為經(jīng)濟學(xué)里，把人的行為與心理當做研究經(jīng)濟的核心命題。投資者的心理也許才是投資里最難攻破的命題。心理對一個人投資者來說有著巨大的影響，甚至超過了很多數(shù)據(jù)以及市場的分析。人們有時寧愿相信市場的謠言，也不愿意去冷靜的分析市場。那么人們?yōu)槭裁丛谕顿Y時情緒顯得非常容易波動呢？最根本的原因是金錢以及欲望。凡事涉及到錢，涉及到利益的時候，人們很難保持平和的理性。而對金錢的渴望又將激發(fā)人的貪婪，而貪婪又容易引發(fā)人的非理性。當一個投資者沒有學(xué)會在市場中冷眼旁觀以及絕對理性時，那么在做投資決策時非常容易從眾以及被市場吞噬。

　　當我們貪婪時，我們就會忘記市場里的常識，我們也忘記曾經(jīng)慘痛的教訓(xùn)，也會忘記那些古老的智慧。當市場處于向好時，致命的樂觀，會讓我們情緒亢奮，從而推高市場泡沫；當市場處于下行時，致命的悲觀，會讓我們情緒低落，從而引起市場的慌亂踩踏。每個人都不是一座孤島，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時代，信息傳播如此快的時代，情緒的能量會更大，甚至達到海嘯般的力量。身處如此時代，作為投資者，更加需要犀利的眼光和客觀的理性。也許我們沒有辦法做到完全的理性，但是我們可以做到盡量保持一種向理性靠近的姿態(tài)。

　　自負特別容易在投資上吃虧。當市場好的時候，大家都賺錢，都會覺得自己能力超群。其實這里面固然有能力的因素，但是也與時代的大發(fā)展有很大的關(guān)系。自負的人往往不是在關(guān)心投資的本質(zhì)，不是在關(guān)心如何降低風(fēng)險，而總是在和別人比較。在比較中贏得一種快感，在比較中自我膨脹。導(dǎo)致我們太過注重短期的利益，短期賺了多少錢，而沒有去考慮風(fēng)險意識。我們知道很多時候金融風(fēng)險都是滯后的，我們不能單單憑借短暫的投資業(yè)績就去驕傲自滿。當市場好的時候，能夠賺取很大利潤的，也許是因為非常激進的投資策略。但是這種做法是非常危險的。太過激進，而不敬畏市場，而不謙卑，而不注重風(fēng)控，這是非常危險的。很多投資人由于太順風(fēng)順水，押全部身價豪賭，這就是致命的自負，安全邊際是需要時刻牢記的。

　　做投資要在激情之中保持冷靜，在實踐之中保持謙卑，在邏輯與經(jīng)驗之中培養(yǎng)敏銳的市場嗅覺。