理財(cái)圈"嗨了"！支付寶放大招：2萬億余額寶"姊妹篇"來了，吸引力有多大？

　　你還在買余額寶嗎？全國6億多人在用，最近，支付寶悄然上線了一款余額寶的姊妹產(chǎn)品“余額佳”，最新公布的過去一年收益率超3%，甚至逼近3.7%。

　　支付寶一出手，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)市場的關(guān)注度非常高！

　　那么，余額佳有哪些特點(diǎn)？相比于傳統(tǒng)“寶寶”有哪些優(yōu)勢，值不值得購買？跟著基金君一起來看看吧。

　　支付寶推出“余額佳”

　　收益率明顯高于貨幣基金

　　近期在支付寶的“余額寶”頁面下方，出現(xiàn)了一款主打“取用靈活”的理財(cái)產(chǎn)品，顯示近一年收益率為3.68%。

　　這款產(chǎn)品由易方達(dá)基金公司與支付寶合作推出，名為“易方達(dá)余額佳”，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“低風(fēng)險(xiǎn)”，100元起購。產(chǎn)品頁面顯示其具備三個(gè)特點(diǎn)：1、收益穩(wěn)健，一般高于貨基；2、風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)控，虧損概率較低；3、取用靈活，隨時(shí)買隨時(shí)賣。

　　除了易方達(dá)余額佳，支付寶推出的該系列產(chǎn)品還包括華夏基金的“華夏貨幣增強(qiáng)”、建信基金的“建信貨幣增強(qiáng)”、匯添富基金的“匯添富添添利”等3只產(chǎn)品。

　　四只產(chǎn)品收益率存在一定差異，目前最高的余額佳近一年收益率為3.68%，最低的一只產(chǎn)品收益率3.09%。不過總體來看，收益率都在3%以上，相較于不到3%的“寶寶”類產(chǎn)品來說，確實(shí)具備一定吸引力。

　　新產(chǎn)品秘訣何在？

　　那么，名稱接近的余額佳與余額寶到底是什么關(guān)系？從部分產(chǎn)品的命名來看，余額佳等系列產(chǎn)品為貨幣增強(qiáng)，即在貨幣基金的基礎(chǔ)上增強(qiáng)收益，而這部分增強(qiáng)收益主要來源于債基。

　　以余額佳為例，它并不像余額寶那樣是一只單純的貨幣基金，而是一個(gè)基金組合，組合成分包括65%的貨幣基金（建信現(xiàn)金增利）和35%的債券基金，債基又包括20%的易方達(dá)安悅超短債債券C、15%的易方達(dá)安瑞短債債券C。

　　同系列的其他幾只基金也由貨基和債基組成，配比主要為7：3。

　　正是組合中的債基，貢獻(xiàn)了其高于貨基的超額收益。不過加入債基的操作，也讓基金組合喪失了純貨基才有的部分便利：

　　1、起購金額，余額寶等貨幣基金，1分錢也可以購買；余額佳等基金組合，起購點(diǎn)至少在100元以上。

　　2、實(shí)時(shí)贖回，余額寶有2小時(shí)快速到賬功能，每日限額1萬元；余額佳只有普通到賬功能，即當(dāng)日15：00前贖回，次日24：00前到賬。

　　3、持有期限，對(duì)于余額寶等貨幣基金來說，由于申贖費(fèi)用為0，不僅可以隨時(shí)申贖，甚至可以直接用于線上支付；但余額佳等基金組合，由于其中的債基對(duì)持有天數(shù)有要求，進(jìn)而導(dǎo)致組合的持有時(shí)長受限。如果短期頻繁贖回，可能出現(xiàn)扣除贖回費(fèi)率后實(shí)際到手收益較低甚至為負(fù)的情況。

　　比如余額佳中的兩只債基，在持有天數(shù)少于7天時(shí)，賣出費(fèi)率為1.5%；此外其中的短債基金在持有天數(shù)在7天到30天之間時(shí)，賣出費(fèi)率為0.1%；也就是說，余額佳要想實(shí)現(xiàn)贖回0費(fèi)率，至少需要持有滿30天。

　　由于組合的增強(qiáng)收益主要來自債基，因此這部分收益也會(huì)隨債基收益率波動(dòng)，一旦債基表現(xiàn)較差，也可能拖累組合的整體收益。

　　綜合來看，余額寶雖然在收益率上“跑輸”余額佳，但在零錢理財(cái)、隨時(shí)贖回等方面仍然具有優(yōu)勢；相比之下，余額佳更適合對(duì)收益率要求較高、資金可以短期閑置的投資者。

　　基金組合能應(yīng)對(duì)不斷下行的收益率嗎？

　　目前像余額佳這樣將“貨基+債基”打包成一只產(chǎn)品進(jìn)行銷售，在三方理財(cái)平臺(tái)上還不多見，但類似的基金拼盤在業(yè)內(nèi)并不鮮見。

　　比如，好買財(cái)富的公募基金平臺(tái)上有一個(gè)組合專區(qū)“牛基寶”，便通過搭配不同類型的基金并調(diào)整配比，構(gòu)建了保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長型等多個(gè)基金組合，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶需求。

　　比如，理財(cái)平臺(tái)“且慢”在2017年與交銀施羅德合作推出了一個(gè)基金組合“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！保�通過多只債券型基金和混合型基金的“七三配比”，近一年實(shí)現(xiàn)了7%以上的年化收益率。

　　無論是支付寶還是其他三方平臺(tái)，構(gòu)建基金組合的目的都是希望在分散風(fēng)險(xiǎn)、控制回撤的前提下，獲取相對(duì)較高且穩(wěn)定的收益。

　　近年來，資管新規(guī)下的“打破剛兌”，給銀行理財(cái)產(chǎn)品帶來了較大挑戰(zhàn)，與此同時(shí)較為寬松的市場環(huán)境，也讓“寶寶”類產(chǎn)品的收益率持續(xù)下行。

　　融360大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月下跌，8月銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率為4.04%。而在兩三年前，余額寶的收益率就能達(dá)到這個(gè)水平。

　　銀行理財(cái)收益率跌跌不休，“寶寶”類產(chǎn)品收益率也不斷走低。自2018年余額寶7日年化收益率破“3”之后，近年來更是一路走低，今年一度降至2.5%以下，近期有所回升，目前余額寶7日年化收益率約2.8%。

　　收益率持續(xù)下降，也造成規(guī)�？s水。數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度末，78只“寶寶”對(duì)接的貨幣基金總規(guī)模為4.44萬億元，較一季度末下降了5.26%。

　　融360大數(shù)據(jù)研究院表示，從2017年至今，“寶寶”整體規(guī)模增速呈明顯下滑趨勢，2019年二季度規(guī)模增速是繼2018年四季度之后第二次負(fù)增長。而下滑的原因，一方面在于收益率持續(xù)下跌，對(duì)投資者的吸引力明顯減弱；另一方面在于銀行T+0理財(cái)產(chǎn)品、短期理財(cái)債基等替代品增加，形成了分流。

　　2018年5月，支付寶針對(duì)貨幣基金進(jìn)行了一次改變，在余額寶之外陸續(xù)接入其他基金公司的貨幣基金供用戶選擇。如今，支付寶再度針對(duì)貨幣基金進(jìn)行改變，推出“貨基+債基”的貨基增強(qiáng)版。這樣的嘗試是否會(huì)獲得市場認(rèn)可，還需要投資者給出答案。

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