差異化不是目的，解決需求才是目的

　　本文的基礎(chǔ)是一個(gè)十來(lái)天前的PPT，PPT的內(nèi)容是本人對(duì)于基金產(chǎn)品發(fā)展的一些總結(jié)和研判。格式大家就別要求了，我是不會(huì)做PPT那種人。

　　這是基本上提綱頁(yè)面：

　　1、發(fā)行速度不斷加快

　　在指數(shù)基金布局爭(zhēng)奪戰(zhàn)的情況下，發(fā)行速度不斷加快，你要不是同時(shí)發(fā)兩個(gè)指數(shù)基金，都不好意思說(shuō)自己家發(fā)行節(jié)奏快。一些以前沒(méi)有發(fā)ETF的指數(shù)也有多家大公司布局。

　　ETF存在馬太效應(yīng)，坑就這樣多，別人占據(jù)了，你就不好玩了，甚至說(shuō)句不好聽(tīng)的：連個(gè)ETF的“場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱”都只能要?jiǎng)e人挑剩下的了。

　　互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代強(qiáng)調(diào)“老二非死不可”，ETF領(lǐng)域也差不多是這樣。之前說(shuō)小基金公司已經(jīng)退出ETF大戰(zhàn)，事實(shí)上中型基金公司也基本上只能參與行業(yè)類指數(shù)ETF的競(jìng)爭(zhēng)了，新加入寬基ETF競(jìng)爭(zhēng)的基本上都是大公司了。

　　2、未來(lái)一年行業(yè)是首選

　　別看smartbeta指數(shù)基金很多基金公司炒的很熱，各種因子都在搞，我認(rèn)為未來(lái)一年絕對(duì)是行業(yè)基金發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)smartbeta指數(shù)基金的時(shí)候。

　　一個(gè)蘿卜一個(gè)坑，行業(yè)ETF還有不少坑可以搶，而smartbeta自己還有很大缺點(diǎn)，加上明年分級(jí)基金要改，那么分級(jí)基金之前管理費(fèi)是1%，托管費(fèi)0.2%或是0.22%，推出ETF管理費(fèi)就要0.5%托管費(fèi)0.1%，那么肯定是比分級(jí)基金時(shí)代少賺錢，那么必然要保住自己地盤(pán)的時(shí)候去搶占一下別人的地盤(pán)來(lái)彌補(bǔ)損失。

　　3、行業(yè)基金純度

　　之前七月底寫(xiě)了一篇文章《行業(yè)指數(shù)基金：更純的更受歡迎》：文章舉了幾個(gè)例子，業(yè)績(jī)不差，規(guī)模不行，市場(chǎng)就是不認(rèn)可。

　　舉個(gè)通俗的例子：以前強(qiáng)調(diào)“有車有房”，二三十年前，車可能比房子還貴，現(xiàn)在房子漲價(jià)，汽車降價(jià)，車和房不是一個(gè)概念了，一線城市住著市值500萬(wàn)房產(chǎn)的人開(kāi)價(jià)值200萬(wàn)汽車的人都不多。

　　4、QDII基金

　　雖然我很喜歡各種新工具，但是從目前QDII基金來(lái)看：基本上需求就兩種，海外債券基金（配置美元）和美股基金（配置美股），其余的國(guó)家（地區(qū)）的QDII基金規(guī)模真是不大，這是很悲觀的一個(gè)結(jié)論。

　　這兩個(gè)方向都是能解決投資者具體的需求的產(chǎn)品，其實(shí)就和這幾年的定開(kāi)債或是債券指數(shù)基金流行一樣，能直接解決投資者需求。

　　原因我也進(jìn)行了簡(jiǎn)單的原因總結(jié)。

　　另外據(jù)說(shuō)北京金融圈有句話“金融業(yè)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是鏈家（房產(chǎn)），鏈家最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是新東方（出國(guó)）”。

　　仿佛就是這個(gè)道理。

　　有時(shí)候跨界的對(duì)手才是真正的對(duì)手，比如諾基亞不是被其他手機(jī)干掉的，而是被蘋(píng)果等等手機(jī)干掉的，馬車也不是被馬車干掉的，而是被更加方便的汽車淘汰的，貨幣基金的最大對(duì)手不是其他貨幣基金，而是銀行的T+0理財(cái)產(chǎn)品和所謂的“智能存款”。

　　5、新指數(shù)的必要

　　我認(rèn)為新指數(shù)有推出的必要性，美國(guó)企業(yè)基本在美國(guó)上市，所以很大程度上美股能代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)企業(yè)很多不在A股上市，A股代表性不強(qiáng)的情況很嚴(yán)重，比如互聯(lián)網(wǎng)等等這幾年提供經(jīng)濟(jì)增量的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)（比如阿里巴巴、騰訊等等）、一些國(guó)民經(jīng)濟(jì)必不可少的重要設(shè)施或是消費(fèi)品品牌（中國(guó)移動(dòng)、中海油，相關(guān)燃?xì)鈧�(gè)股等等）都不在A股上市。

　　我個(gè)人認(rèn)為的3種可能性，當(dāng)然這是我的看法，更多內(nèi)容可以點(diǎn)擊——我認(rèn)為國(guó)內(nèi)還缺乏這三類基金。

　　6、互聯(lián)網(wǎng)影響

　　如何更有效的觸達(dá)投資者，這是一個(gè)問(wèn)題，只要行情來(lái)了，投資者的錢立馬就進(jìn)來(lái)了，只要有好產(chǎn)品，爆款也是不少，所以千萬(wàn)別看到投資者持倉(cāng)占比減少，就認(rèn)為散戶被消滅了，有這樣的想法很不成熟。

　　這是最后的總結(jié)。

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