滬指3000點(diǎn)得而復(fù)失 16大公私募解析背后邏輯及走勢

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 9月5日，兩市高開后指數(shù)單邊走強(qiáng)，多頭表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤中滬指站上3000點(diǎn)，創(chuàng)指重返1700點(diǎn)，進(jìn)入技術(shù)性牛市，截至收盤，滬指報(bào)2985.86點(diǎn)，漲0.96%；深成指報(bào)9783.50點(diǎn)，漲0.86%；創(chuàng)指報(bào)1689.05點(diǎn)，漲1.18%。對此公私募基金表示，短期行情回暖，除去北上資金流入幅度明顯加快外，是國內(nèi)一系列寬松政策和改革政策落地（LPR改革、深圳先行示范區(qū)、金穩(wěn)會(huì)強(qiáng)調(diào)加大逆周期調(diào)節(jié)、國常會(huì)要求加強(qiáng)“六穩(wěn)”等），疊加70周年和四中全會(huì)維穩(wěn)預(yù)期等多重積極性因素逐漸合力共振結(jié)果。

　　當(dāng)前A股估值處在歷史相對低位，尤其是經(jīng)過前期調(diào)整后A股性價(jià)比進(jìn)一步提升，短期A股市場相對樂觀，反彈有望繼續(xù)。多數(shù)基金公司建議投資者以盈利為投資主線，重點(diǎn)關(guān)注景氣度持續(xù)回升和即將見底反轉(zhuǎn)的行業(yè)。比如券商成長與景氣上升的5G等科技主題等。中長期看，公私募存分歧，相對而言，A股風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存。

　　楊德龍：上證重回3000點(diǎn) A股“金九銀十”行情成色十足

　　市場牛市特征逐步明顯，A股市場迎來“金九銀十”行情。市場近期走出了強(qiáng)勁上攻的態(tài)勢，市場的賺錢效應(yīng)明顯增加。而科技股方面，云計(jì)算、武器、工業(yè)互聯(lián)、國產(chǎn)軟件等表現(xiàn)不俗，這說明市場的熱點(diǎn)再進(jìn)一步擴(kuò)散，從傳統(tǒng)的消費(fèi)白馬股到新興的科技股都有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，市場的賺錢效應(yīng)明顯提升。

　　南方基金：A股估值處歷史相對低位 以盈利為投資主線

　　近期北上資金上周流入幅度明顯加快，從近期政策表述來看，政策在穩(wěn)增長力度上有所加碼，有助于提振市場情緒。當(dāng)前A股上市公司盈利仍在探底，但結(jié)構(gòu)上部分行業(yè)如科技股盈利已出現(xiàn)改善，盡管外部環(huán)境的變化雖仍局部影響資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，但邊際影響正在減弱。當(dāng)前A股估值處在歷史相對低位，尤其是經(jīng)過前期調(diào)整后A股性價(jià)比進(jìn)一步提升，投資者可以盈利為投資主線，重點(diǎn)關(guān)注景氣度持續(xù)回升和即將見底反轉(zhuǎn)的行業(yè)。

　　博時(shí)基金：A股或?qū)⒂须A段表現(xiàn) 布局金融與科技主題

　　博時(shí)宏觀表示，經(jīng)濟(jì)基本面的壓力暫時(shí)緩解、政策環(huán)境對股市更加有力、國務(wù)院常務(wù)會(huì)議力促做好“六穩(wěn)”工作等導(dǎo)致A加速反彈，外部局勢擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸落地等也提振了A股投資者情緒。展望9月，A股基本面暫時(shí)進(jìn)入真空期，受益于政策利好與情緒提振，A股或?qū)⒂须A段表現(xiàn)，投資者較前期或可更加積極，布局風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的板塊，比如金融與景氣上升的科技主題等。

　　國泰基金：短期A股市場相對樂觀 看好券商、5G等行業(yè)

　　A股整體估值相對較低；流動(dòng)性方面，政策意圖是要顯著降低貸款利率，預(yù)計(jì)貨幣政策會(huì)進(jìn)一步配合；政策方面，資本市場政策的支持力度強(qiáng)勁。綜上對短期A股市場比較樂觀，相對看好的行業(yè)包括流動(dòng)性寬松利好的券商，景氣度不斷提升且有望持續(xù)的5G和新能源板塊（光伏、風(fēng)電）以及行業(yè)有望觸底回升的汽車。

　　平安基金：降準(zhǔn)預(yù)期利于資金寬松預(yù)期 關(guān)注高端制造等科技板塊

　　A股近期表現(xiàn)出的獨(dú)立及韌性越來越明顯。市場的上漲更多是取決于主力資金的力量。自9月以來，北上資金成為本輪行情的主要推動(dòng)力量。滬指重回3000點(diǎn)，市場情緒得到顯著提振。長期看A股估值具備吸引力，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于有利水平，提供了很好的戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)。

　　未來，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普等外資配置資金還將持續(xù)流入，進(jìn)一步提振市場情緒。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的變化，業(yè)績穩(wěn)定向好的低估績優(yōu)或代表科技創(chuàng)新的成長性板塊，有望繼續(xù)主導(dǎo)市場。建議持續(xù)關(guān)注高端制造等科技板塊。

　　銀河基金：繼續(xù)看好A股 權(quán)益類資產(chǎn)更具吸引力

　　對A股指數(shù)繼續(xù)看好，主要原因來自于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和無風(fēng)險(xiǎn)利率下行，結(jié)合當(dāng)前A股整體估值相對偏低，使得權(quán)益類資產(chǎn)在大類資產(chǎn)中具有較高吸引力。

　　國聯(lián)安基金：市場將會(huì)持續(xù)活躍 關(guān)注耐用消費(fèi)品行業(yè)

　　近期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和預(yù)期的政策顯著增加，受一系列政策催化，市場情緒明顯提振。根據(jù)我們的測算，中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利有望在四季度觸底。考慮到A股估值整體偏低，逆周期政策逐漸加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利有望改善，我們判斷市場將會(huì)持續(xù)活躍，建議關(guān)注估值低、業(yè)績有望觸底的耐用消費(fèi)品行業(yè)；化工等傳統(tǒng)行業(yè)中受益于集中度提升的細(xì)分領(lǐng)域龍頭；受益于自主可控，進(jìn)口替代的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，如半導(dǎo)體；以及估值偏低的金融行業(yè)。

　　滬指站上3000點(diǎn) 浦銀安盛基金：當(dāng)前是布局價(jià)值良機(jī)

　　當(dāng)前A股市場處在歷史估值底部區(qū)域，內(nèi)外部環(huán)境的邊際改善是當(dāng)前布局價(jià)值的良機(jī)，未來我們重點(diǎn)關(guān)注市場結(jié)構(gòu)的變化，將會(huì)不斷尋找業(yè)績確定性高、景氣向上，成長與估值匹配的個(gè)股與行業(yè)，如消費(fèi)、醫(yī)藥、5G概念、消費(fèi)電子、農(nóng)業(yè)、光伏等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　海富通：無風(fēng)險(xiǎn)利率下行帶來修復(fù)機(jī)會(huì) 看好結(jié)構(gòu)性行情

　　我們認(rèn)為估值端來自無風(fēng)險(xiǎn)利率下行帶來的修復(fù)機(jī)會(huì)較為確定，幅度上弱于一季度，風(fēng)險(xiǎn)偏好存在不確定性，但市場環(huán)境在好轉(zhuǎn)，看好市場結(jié)構(gòu)性行情。受益于貨幣環(huán)境寬松、資本市場改革，銀行、券商近期或有所表現(xiàn)，長期看好盈利能力較穩(wěn)健的消費(fèi)類龍頭和持續(xù)改善的科技龍頭。

　　光大保德信基金：四原因致A股大漲 對權(quán)益市場較樂觀

　　光大保德信基金經(jīng)理董偉煒表示，國家財(cái)政、貨幣政策雙寬松趨勢明顯、企業(yè)盈利有望于Q3觸底，甚至小幅反轉(zhuǎn)等四大原因?qū)е率袌龃鬂q，我們對權(quán)益市場仍持比較樂觀的態(tài)度，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能會(huì)比較多。

　　國金基金張航：下半年慢牛行情 重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)醫(yī)藥TMT

　　國金國鑫靈活配置基金經(jīng)理張航表示，上證指數(shù)時(shí)隔2個(gè)月后在今天重新站上3000點(diǎn)，印證了之前對下半年慢牛行情的判斷。由于已經(jīng)兌現(xiàn)相當(dāng)大部分的漲幅，短期內(nèi)建議投資者保持低風(fēng)險(xiǎn)偏好和低收益預(yù)期。我們對經(jīng)濟(jì)未來走勢判斷依舊偏樂觀，投資依然集中于各個(gè)產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)袖企業(yè)。消費(fèi)、醫(yī)藥、科技依然是我們重點(diǎn)看好的行業(yè)。同時(shí)，我們也關(guān)注庫存周期拐點(diǎn)，帶來的可選消費(fèi)品的投資機(jī)會(huì)。

　　中信保誠基金：A股反彈有望延續(xù) 看好科技成長和券商

　　政策寬松預(yù)期，市場延續(xù)反彈。美聯(lián)儲和歐央行9月降息概率很大，國內(nèi)降準(zhǔn)及MLF利率下調(diào)的寬松預(yù)期得到強(qiáng)化。A股中報(bào)披露完畢。同時(shí)，70周年和四中全會(huì)的政策預(yù)期仍在，市場環(huán)境仍然處于友好窗口，A股反彈行情有望延續(xù)。短期受益流動(dòng)性寬松預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的科技成長（TMT、醫(yī)藥）、券商及早周期板塊（銀行、地產(chǎn)、建材等）彈性更大。

　　諾德基金研究員楊雅荃：風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升 后市樂觀

　　展望后市，從市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的角度而言。中央財(cái)經(jīng)委強(qiáng)調(diào)自主可控和產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)再造、央行制定LPR應(yīng)用情況考核要求、加快落實(shí)低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具等國內(nèi)政策有利于持續(xù)提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，但貿(mào)易摩擦和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大不確定性以及波動(dòng)率。站在目前時(shí)點(diǎn)，我們相對看好景氣程度高、業(yè)績成長性強(qiáng)、估值合理，并且沒有明顯機(jī)構(gòu)抱團(tuán)現(xiàn)象的科技行業(yè)。

　　中庚基金：A股重返3000點(diǎn) 短期趨勢性行情有望延續(xù)

　　短期行情回暖源自前期持續(xù)震蕩調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)釋放后，多重積極性因素逐漸合力共振。短期來看，趨勢性行情有望延續(xù)，目前仍是較好的布局期；中長期來看，A股風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存。

　　和聚投資解析9月市場躁動(dòng)背后的故事 未來相對偏中性

　　外部沖擊鈍化，A股走出抗跌行情。二季度上市公司盈利整體回落，僅中小板盈利增速相對改善 。市場依然抱團(tuán)消費(fèi)+科技的雙主線。而我們對于未來市場的判斷，相對偏中性一些，短期不排除有博弈波段的機(jī)會(huì)，但中長期看仍不明朗。此外，系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)因素可能依然更多來自大國博弈。

　　星石投資：三項(xiàng)核心政策助力3000點(diǎn) 希望仍在科技板塊

　　9月4日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開，提出“及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具”、“加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施”等三項(xiàng)核心政策。受此提振，今日市場明顯回暖，上證綜指時(shí)隔兩月觸及3000點(diǎn)。星石投資認(rèn)為，近期科技股的行情剛剛開啟，未來科技類成長股有望持續(xù)向好。