建信基金龔佳佳：Smart Beta兼具主被動(dòng)投資優(yōu)勢(shì)紅利因子值得關(guān)注

　　近年來(lái)，指數(shù)基金已成為投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資的理想標(biāo)的。Smart Beta指數(shù)作為指數(shù)投資的一類分支，也受到更多關(guān)注。為了向投資者更好的介紹Smart Beta指數(shù)及其投資模式，建信基金舉辦了多場(chǎng)Wind 3C（China Conference Connecting）會(huì)議。建信滬深300紅利ETF擬任基金經(jīng)理龔佳佳在會(huì)議上表示，Smart Beta指數(shù)兼具主被動(dòng)投資優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)外已獲得越來(lái)越多投資者認(rèn)可。建信基金致力于為投資者提供豐富的Smart Beta指數(shù)產(chǎn)品，建信滬深300紅利ETF及建信中證紅利潛力指數(shù)基金可成為投資者布局的優(yōu)質(zhì)選擇。

　　Smart Beta指數(shù)兼具主被動(dòng)投資優(yōu)勢(shì)

　　龔佳佳表示，根據(jù)基金管理方式的不同，股票型基金可大致分為主動(dòng)管理型和被動(dòng)管理型兩種，前者通過(guò)基金公司專業(yè)的投研能力，力爭(zhēng)為投資者尋找超越市場(chǎng)平均收益的收益；后者則依據(jù)標(biāo)的指數(shù)的結(jié)構(gòu)復(fù)制投資組合，具有費(fèi)用低廉、持倉(cāng)透明等特征。Smart Beta指數(shù)是指在指數(shù)投資中，加入一個(gè)或多個(gè)因子，對(duì)指數(shù)成分股進(jìn)行再次篩選，以此獲取更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。Smart Beta指數(shù)兼具主被動(dòng)投資優(yōu)勢(shì)，在指數(shù)編制時(shí)吸收了學(xué)術(shù)界的金融研究成果，通過(guò)投資特定的目標(biāo)或者領(lǐng)域來(lái)捕捉風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)收益比。同時(shí)采用被動(dòng)投資的方式進(jìn)行運(yùn)作，依據(jù)選定的指數(shù)構(gòu)建投資組合，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)參照指數(shù)基金，為投資者提供了一種便宜便捷且有望提升超額收益的工具。

　　Smart Beta指數(shù)由于具備多種優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)外獲得越來(lái)越多投資者的認(rèn)可。目前美國(guó)市場(chǎng)的Smart Beta 指數(shù)ETF共有1000余只，占ETF總數(shù)的一半以上；規(guī)模已超8800億美元，占美國(guó)ETF總規(guī)模的25%左右。國(guó)內(nèi)的Smart Beta指數(shù)近年也得到了較快發(fā)展，建信基金是國(guó)內(nèi)較早布局Smart Beta指數(shù)產(chǎn)品的基金公司，旗下產(chǎn)品包括建信上證責(zé)任ETF、建信深證基本面60ETF、建信央視50基金等，近期也推出了建信滬深300紅利ETF和建信中證紅利潛力指數(shù)基金，致力于為投資者提供更多選擇。

　　紅利因子選股能力顯著

　　建信滬深300紅利ETF和建信中證紅利潛力指數(shù)基金兩只產(chǎn)品的跟蹤標(biāo)的均為Smart Beta指數(shù)，其共同特征在于依據(jù)紅利因子進(jìn)行指數(shù)編制，核心在于個(gè)股的股息率，即上市公司的分紅能力。龔佳佳指出，依據(jù)紅利因子編制的指數(shù)具有三大優(yōu)勢(shì)：

　　一是有利于選出質(zhì)地較優(yōu)的公司。根據(jù)最優(yōu)融資次序理論，財(cái)務(wù)質(zhì)量好的公司更傾向于支付股息，可據(jù)此選出優(yōu)質(zhì)個(gè)股。二是有利于選出估值相對(duì)較低的組合。在股息支付率相同的情況下，股息率越高意味著市盈率越低，組合估值也相對(duì)較低。三是增厚收益，股票投資收益來(lái)源于資本利得和股利，高股息的股票既可把握未來(lái)股票價(jià)格上漲帶來(lái)的資本利得收益，又有望獲得高分紅收益，尤其在熊市中，高股息或可視為熊市的“減震器”。

　　以滬深300紅利指數(shù)和中證紅利潛力指數(shù)為例，滬深300紅利指數(shù)選取了滬深300指數(shù)中股息率最高的50只股票，采用股息率作為權(quán)重分配依據(jù)，以反映滬深300指數(shù)中高股息率股票的整體表現(xiàn)。中證紅利潛力指數(shù)更看重公司未來(lái)的分紅預(yù)期和分紅能力，以每股收益、每股未分配利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率為指標(biāo)，選取綜合排名前50的股票為成份股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，滬深300紅利指數(shù)近5年漲幅達(dá)101.42%，中證紅利潛力指數(shù)近5年漲幅達(dá)187.48%，指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。